担保余额超86亿，龙蟠科技再为菏泽基地“输血”：山东锂源获1.5亿元新增担保

龙蟠科技（603906.SH）9月18日披露关于对外担保的进展公告称，2026年8月，公司累计新增为下属公司提供综合授信担保58653.30万元（约5.87亿元），其中位于菏泽市鄄城县的山东锂源科技有限公司（下称“山东锂源”）获得两笔担保，合计14,998万元（约1.5亿元）。

截至今年8月31日，龙蟠科技及其控股子公司对外担保余额达86.90亿元，占公司2025年度经审计归属于上市公司股东净资产的307.32%；其中公司实际为山东锂源提供的担保余额（不含本次）已达91406.54万元（约9.14亿元）。

公告同时提示，本次存在对资产负债率超过70%的单位提供担保的情形，且对外担保总额已超过最近一期经审计净资产的100%。不过公司及下属公司无逾期对外担保，也不存在为股东、实际控制人及其关联方提供担保的情况。

担保密集落地的背后，是龙蟠科技对磷酸铁锂正极材料产能的持续加码。

8月18日，龙蟠科技公告称，拟以2025年度向特定对象发行A股股票所募资金14亿元向控股子公司常州锂源新能源科技集团有限公司（下称“常州锂源”）增资，再由常州锂源分别向其全资子公司山东锂源、湖北锂源增资8亿元和6亿元，用于实施“11万吨高性能磷酸盐型正极材料项目”和“8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目”。

增资完成后，山东锂源注册资本将由4.1亿元增至12.1亿元，龙蟠科技对常州锂源的持股比例由61.88%提升至68.69%。

山东锂源成立于2021年，注册地位于菏泽市鄄城县，注册资本4.1亿元，法定代表人沈志勇，系常州锂源全资子公司，也是龙蟠科技在鲁布局的核心正极材料基地。

上述11万吨项目总投资10亿元，2025年7月已开工，首条生产线已于今年建成试产，产线优先保障第四代超高能量密度磷酸铁锂正极材料的规模化生产。项目上游可就近对接园区10万吨磷酸铁前驱体产能，本地原料采购率达70%；下游已与宁德时代、LG新能源、欣旺达、楚能新能源等头部企业签订长期供货协议。

据菏泽媒体报道，该项目全面达产后预计年新增产值约55亿元、年贡献税收约2.2亿元、新增就业岗位200余个。

经营层面，山东锂源2026年上半年实现营业收入18.66亿元、净利润5335.38万元。

母公司龙蟠科技上半年实现营业收入71.98亿元，同比增长98.75%；归母净利润4.21亿元、同比扭亏为盈。其中磷酸铁锂正极材料业务收入57.56亿元，占比近八成。随着定增及H股配售资金到账，公司资产负债率已由上年末的79.77%降至76.20%，归母净资产由28.28亿元增至51.81亿元。

龙蟠科技表示，被担保对象均为合并报表范围内子公司，担保旨在满足生产经营及业务发展需要，相关担保均在2026年度预计担保额度内，风险可控。

但值得注意的是，公司上半年经营活动产生的现金流量净额为-25.01亿元，在86.90亿元担保规模已相当于2025年末归母净资产3倍以上的情况下，高杠杆扩张带来的资金链压力与新增产能消纳情况，仍需持续观察。

龙蟠科技成立于2003年3月，2017年4月上市，是A+H股两地上市企业，公司主营业务以绿色新能源核心材料为主，产业涉及磷酸铁锂正极材料和车用环保精细化学品的研发、生产和销售，主要产品是磷酸铁锂正极材料。公司入选全球能源企业500强、中国新能源企业百强。

在山东市场，龙蟠科技于2022年落地了一家全资子公司——山东美多科技有限公司，注册资本1亿元，法定代表人吕从江。该公司专注于锂电回收、研发和循环利用，业务围绕锂电池的回收处理与资源化利用展开。

（大众新闻·经济导报记者 初磊）