国家企业信用信息公示系统显示，9月17日，济南资新创业投资基金合伙企业（有限合伙）在济南注册成立，认缴出资1亿元。合伙人结构显示，济南国企改革发展基金（有限合伙）、济南西城投资发展有限公司、济南国开股权投资基金管理有限公司（下称“济南国开”）认缴比例分别为70%、28%、2%，济南国开担任执行事务合伙人。

单看体量，1亿元的认缴规模，在济南动辄数十亿元的基金矩阵中并不显眼。但其出资人结构、管理人身份与设立时点，恰好踩在济南国资从“投项目”转向“投早、投小、投硬科技”的政策节点上。

担任执行事务合伙人的济南国开，成立于2019年10月，注册资本4000万元，隶属于济南国有资产运营管理集团有限公司（下称“济南资运集团”），是该集团资本运营主责主业的主要承担者。从济南国开已有投资轨迹看，明显向硬科技倾斜。比如，聚焦先进材料、空天信息等重点产业链，通过设立基金投向山东省冶金科学研究院、济南晶恒电子、联通航美网络、天津爱思达航天科技、北京星河动力航天科技等项目。

济南资新创业投资基金合伙企业（有限合伙）最大合伙人济南国企改革发展基金（有限合伙）成立于2020年4月，执行事务合伙人也是济南国开。其出资人包括济南资运集团（56.91%）、济南市国有资产投资有限公司（28.57%）、济南市投资控股集团有限公司（9.52%）、济钢集团有限公司（4.76%）与济南国开（0.24%）。

济南资新创业投资基金合伙企业（有限合伙）设立的时点，处在济南国资风险容忍机制重塑的窗口期。

今年4月，《济南市政府引导基金尽职免责实施办法》印发，全面对标“6+N”政府引导基金体系，构建阶梯式分级容亏机制：对主要投向最早期（想法验证期）项目的种子基金，容亏率不超过80%；对主要投向初创期、早中期科技型项目的天使类和创投类基金，容亏率不超过50%；对主要投向较成熟项目的创投类、产业类基金，容亏率不超过30%。采用整体评价原则，从全链条、全生命周期对基金投资组合进行综合绩效评价，在上述容亏率范围内，最高允许投资若干个项目的参股基金投资单个项目100%亏损。

（大众新闻·经济导报记者 初磊）