深耕高端海绵钛二十载，金钛股份登陆北交所锻造“太空金属”单项冠军

9月3日，朝阳金达钛业股份有限公司（简称：金钛股份、920071.BJ）正式登录北交所。上市首日，金钛股份开盘涨208.64%，报30元/股。

作为国内领先、国际一流的高端海绵钛生产基地，金钛股份二十年磨一剑，专注被誉为“太空金属”的海绵钛工艺研发、生产与销售，已成长为支撑中国钛产业链自主可控的核心力量。

单项冠军的行业壁垒与技术底气

海绵钛是钛合金生产最核心的上游基础原料，其纯度与稳定性直接决定下游高端钛材性能，是航天、航空、航海等战略性领域不可或缺的关键原材料。在这一认证壁垒极高的赛道，金钛股份凭借持续深耕赢得了行业独一份的认可。公司生产的小粒度海绵钛，是海绵钛行业内唯一荣获“制造业单项冠军产品”称号的产品。据中国有色金属工业协会钛锆铪分会出具证明，2021年公司高端小粒度海绵钛国内、全球市场占有率均居行业第一。自成立以来，公司已累计为航天、航空、航海及海洋工程等领域供应超20万吨海绵钛，是国内最早实现该领域高端产品批量化生产的企业之一。

客户层面的认可同样极具含金量。2022—2024年，金钛股份连续三年同时被西部超导、宝钛股份、西部材料评为优秀供应商的海绵钛企业，同时也是中科院金属研究所、西北有色金属研究院、北京航材院等顶尖科研院所的核心供应商。公司产品远销全球十余个国家和地区，2023年至2025年，公司境外收入分别为5743.16万元、6568.36万元、2727.05万元。

值得关注的是，西部超导、西部材料既是公司核心客户，又分别持股6.74%；国家产业投资基金持股10.78%。“客户即股东”的深度绑定形成稳固的利益共同体，成为中国高端制造产业链协同创新的典型缩影。

技术实力是金钛股份构筑竞争壁垒的根本。公司通过坚持不懈的技术研发与改进，实现了氯化、还原、电解等核心反应的工业化生产和从反应到后处理的全流程连续化、自动化生产控制，实现“氯—镁”循环利用，4N级高纯四氯化钛与高纯液镁实现自给。自主研发的MHT‑90海绵钛经两院院士联合鉴定，达到俄罗斯ТГ‑90标准，整体技术达世界先进水平；在此基础上迭代的航空转子级海绵钛，经中国有色金属工业协会组织和相关领域专家评价总体技术国际领先，多项指标优于国标最优级及俄罗斯、日本同类标杆产品，相关项目斩获2024年度有色金属工业科学技术奖一等奖。

截至招股书签署日，公司拥有专利120项，并作为《海绵钛》（GB/T2524‑2019）等9项国家标准的重要参编单位参与行业规则制定。

稳健经营的业绩底色与广阔的成长空间

报告期内，金钛股份经营业绩保持稳健增长态势。2023至2025年，公司分别实现营业收入16.84亿元、15.59亿元、16.84亿元，归母净利润分别为1.29亿元、1.37亿元、1.96亿元，净利润复合增长率达23.44%。2025年毛利率升至18.20%，加权平均净资产收益率达14.42%，产能利用率高达113.79%，工厂处于满负荷运行状态。进入2026年，增长动能进一步增强，上半年实现营业收入10.42亿元，同比增长18.75%，归母净利润1.30亿元，同比增长16.75%，毛利率进一步升至19.43%，延续了量利齐升的良好态势。

从行业前景看，高端海绵钛正迎来需求持续扩容的战略机遇期。2018至2024年，国内钛材消费量由5.7万吨增至15.1万吨，年均复合增长率达17.63%。随着航天、航空、航海及海洋工程装备领域升级换代，高端钛材已进入景气上行通道。与此同时，国内高端海绵钛长期存在供给缺口，国产替代空间广阔，行业头部企业将充分受益于行业集中度提升的红利。

此次北交所上市，金钛股份募集资金将全部投入“2万吨高端航空航天海绵钛全流程项目”，该项目总投资约11.83亿元，拟投入募集资金4.05亿元，建设期4.5年。项目建成后，公司高端海绵钛产能将进一步释放，工艺持续迭代升级，有助于巩固国产高端海绵钛龙头地位，持续夯实我国钛产业链自主可控根基。

（大众新闻·经济导报记者 赵帅）