钙奶饼干老字号3.57亿IPO募资五年仅用8.66%，青岛食品三大项目再延期至2028年

上市近五年后，青岛食品股份有限公司（001219.SZ，下称“青岛食品”）的IPO募投项目仍未完全落地。

8月20日，青岛食品召开第十一届董事会第七次会议，审议通过《关于公司募投项目延期的议案》，拟将智能化工厂改扩建项目、研发中心建设项目、营销网络及信息化建设项目的预定可使用状态日期，统一延期至2028年10月31日。

这意味着，原定于今年10月至12月陆续达到预定可使用状态的三大募投项目，将整体再推迟约两年。

更值得关注的是募投资金的使用进度。

2021年10月，青岛食品登陆深交所，公开发行2220万股，发行价17.2元/股，募集资金总额3.8184亿元，扣除发行费用后募集资金净额为3.5733亿元。

截至2026年6月30日，公司累计使用募集资金仅3095.46万元，投资进度为8.66%。

其中，智能化工厂改扩建项目累计投入946.39万元，投入进度仅4.23%；研发中心建设项目投入587.99万元，投入进度6.88%；营销网络及信息化建设项目投入1561.08万元，投入进度32.31%。

也就是说，上市募资近五年后，三大募投项目仍有超过3.2亿元募集资金尚未投入。

三大项目为何集体延期？

对于此次延期，青岛食品给出的核心理由是行业环境变化以及公司经营策略调整。

公司在公告中直言，当前休闲食品行业已经进入调整“深水区”，“量贩零食与会员店等新零售渠道重构了行业定价逻辑”，同时消费者需求更加多变，产品迭代加快，单品生命周期缩短。

在这样的市场环境下，青岛食品选择放缓重资产投入。

以智能化工厂改扩建项目为例，该项目原计划投资2.903亿元，其中拟使用募集资金2.235亿元，建设内容包括新建智能仓储中心和饼干生产线扩建。

但截至今年6月底，这一项目仅投入946.39万元。

青岛食品解释称，公司采取分批次实施方式，“一期先建设智能仓储中心，二期扩建饼干生产线”。

公告称，尽管公司营收保持逐年增长，但增速相对平缓，“现有产能尚能满足当前产品的生产需求”。

青岛食品提到，近年来采取了更为稳健的“轻资产试错”策略，依托OEM/ODM模式开发新品，通过“小批量、多批次的市场测试”捕捉消费需求。

青岛食品还在公告中称，目前新品收入仍处于爬坡阶段，收入占比相对较低，“尚未出现足以支撑大规模固定资产投资的大单品”。

因此，公司称，需要更多时间对产线进行“模块化、功能化升级设计”，以匹配未来的产品矩阵。

研发投入也在“慢下来”

研发中心建设项目同样出现延期。

该项目原计划投入1.11亿元，其中募集资金承诺投入8550.83万元，主要建设研发检测场所并进行人才招聘。

截至6月底，项目累计投入587.99万元。

青岛食品称，近年来公司坚持“研发前置、轻量投入”的策略，2024年曾使用募集资金200余万元完成核心研发与质检设备更新，并聘请多名研发人才。

公告显示，公司新品上市节奏已由早年“每年仅数款”提升至“目前每年几十款”，研发响应速度与质量管控水平实现提升。

但在行业快速变化的背景下，研发方向本身也在调整。

青岛食品表示，目前公司战略全面转向“低GI、功能化、药食同源”等高附加值赛道，重点打造“钙多多”IP，同时采用OEM/ODM模式进行“小步快跑”的市场测试，以减少资产沉没成本。

青岛食品称，新的研发方向对实验室配置及中试线的柔性化程度提出了更高要求，因此拟将项目延期至2028年10月31日。

营销投入加大，但“投入产出比相对滞后”

三大募投项目中，营销网络及信息化建设项目的投入进度最高，但也仅为32.31%。

该项目计划投资6276.86万元，其中募集资金承诺投入4831.06万元，截至6月底累计投入1561.08万元。

在扩大营销投入的同时，公司也坦言，“投入产出比相对滞后”。

在这一背景下，青岛食品认为，与其快速铺设营销网点，不如提高资源配置效率。为“避免盲目铺点造成的资源浪费”，营销网络及信息化建设项目同样延期至2028年10月31日。

募投项目持续延期的同时，青岛食品的经营仍保持增长，但增速相对有限。

2026年上半年，公司实现营业收入2.914亿元，同比增长5.39%；归属于上市公司股东的净利润6560.93万元，同比增长1.37%。

值得注意的是，公司同期经营活动产生的现金流量净额为1714.98万元，同比下降68.27%。

青岛食品主要从事饼干、花生酱及休闲食品的研发、生产及销售，“青食”商标为“中华老字号”。

从核心业务来看，钙奶饼干仍是青岛食品的基本盘。公司销售收入主要来源于山东区域，省外及海外市场占比较低。

这一老字号品牌所经历的行业变化，也折射出传统食品企业在消费需求变化、渠道重构以及新品试错之间寻找平衡。

（大众新闻·经济导报记者 孙罗南）