出口美国、澳大利亚，冲击IPO的威海力久电机上半年营收1.73亿，净利降43.51%

8月12日，山东力久特种电机股份有限公司（831121.NQ，下称“力久电机”）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入1.73亿元，同比增长23.45%；归属于挂牌公司股东的净利润1056.60万元，同比下降43.51%。

经济导报记者注意到，力久电机目前正处于北交所上市辅导阶段。7月18日披露的第十期辅导工作进展报告显示，公司上市辅导期间仍存在内控制度需要进一步规范、募投项目尚未确定等问题。同时，由于境外销售金额和占比呈增长趋势，公司还面临国际宏观环境及境外市场经营稳定性等影响。

营收恢复增长，净利润却下滑

从业绩来看，2026年上半年力久电机营收恢复增长，但盈利承压。

半年报显示，公司上半年实现营业收入1.73亿元，上年同期为1.4亿元，同比增长23.45%；实现归属于挂牌公司股东的净利润1056.60万元，上年同期为1870.38万元，同比下降43.51%。

与此同时，公司毛利率也由上年同期的30.14%下降至21.53%，下降8.61个百分点。

对于营收增长，公司解释称，“上年同期，受中美贸易战影响，收入下降，本期随关税政策逐渐稳定，订单恢复正常。”

不过，营收回升并未同步带动利润增长。公司扣除非经常性损益后的净利润为978.06万元，同比下降43.68%。

现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额为912.09万元，而上年同期为3460.72万元，同比下降73.64%。

出口市场持续扩张

资料显示，力久电机成立于2003年，注册地址位于山东省威海市乳山市山海大道22号，2014年8月在全国中小企业股份转让系统挂牌。

力久电机半年报称，公司专注于特种电机、标准电机和电机控制系统的研发、制造、销售和服务，产品与服务广泛应用于石油机械、塑料机械、食品机械、矿山机械等行业。

值得注意的是，境外市场已经成为力久电机业务的重要组成部分。

力久电机上市辅导进展报告中表示，“公司境外销售金额和占比呈增长趋势，出口产品主要销往美国、澳大利亚等国家和地区。”

针对境外业务，公司已在新加坡和泰国设立子公司和孙公司，用于开展国际业务。

力久电机还计划“不断拓展客户群体，拓展国内、非洲、澳洲等地的终端客户销售渠道，扩大业务范围，降低对单一国别地区客户的依赖”。

冲刺北交所，尚未确定募投项目

力久电机正在推进北交所上市。

根据7月18日披露的第十期上市辅导工作进展报告，力久电机拟申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，中泰证券担任辅导机构。

力久电机上市辅导协议早在2023年12月21日签署。

从辅导报告披露的内容看，公司距离正式申报北交所上市仍有一些工作需要推进。

值得关注的是募投项目。截至辅导报告出具日，“辅导对象尚未具体确定募投项目”。中泰证券表示，后续将结合公司实际需求，在充分论证募投项目实施的必要性与可行性的基础上，协助公司最终确定募投项目。

此外，境外业务稳定性也是上市辅导关注的问题之一。

由于境外销售金额和占比呈增长趋势，而公司出口产品主要销往美国、澳大利亚等国家和地区，辅导报告提示，国际局势动荡、区域冲突可能对全球市场产生系统性风险。

实控人张成已“掌舵”23年

股权方面，张成既是力久电机控股股东，也是实际控制人。

上市辅导备案材料显示，张成直接持有公司2620.80万股，持股比例49.75%，同时作为威海市汇力投资咨询中心（有限合伙）的执行事务合伙人，通过该合伙企业控制公司3.95%的股份，合计控制力久电机53.70%的股份。

力久电机此前的公开转让说明书披露，张成出生于1965年8月，高级工程师。

其职业经历与乳山电机产业联系颇深。1986年至1989年，张成任乳山市电机厂技术员兼团支部书记；此后历任乳山市电机厂质检科长、技术副厂长。1995年至2003年，张成任乳山市经信局副局长。

2003年12月力久有限成立后，张成任董事长兼党总支书记；2014年力久股份成立后至今，张成继续担任公司董事长。

也就是说，从力久电机成立至今，张成已经掌舵公司超过22年。

对于未来发展，力久电机仍将面对传统制造业竞争、原材料价格波动、汇率、海外贸易环境以及人才等多重挑战。

公司在半年报中坦言，国内通用低压电机市场存在“恶性内卷”，价格战常态化，同时原材料价格上涨、成本向下游传导阻力较强，挤压利润空间。

而在海外市场，美国232钢铝关税、部分经济体永磁电机专项关税、反倾销排查等，也在抬高大功率工业电机出口成本。

对于一家正在冲刺北交所的传统电机制造企业而言，如何改善盈利能力，并进一步确定募投项目，将成为其后续上市进程中的重要看点。

（大众新闻·经济导报记者 孙罗南）