悦龙科技上市首考“不及预期”？上半年现金流增655.88%，毛利掉3.26个点拖累扣非

8月11日，山东悦龙橡塑科技股份有限公司（证券简称：悦龙科技，证券代码920188）披露登陆资本市场之后的首份半年报。财报显示，公司营收规模实现稳步扩张，但受产品毛利率回落拖累，主业扣非净利润增长近乎停滞。

财报数据显示，上半年，悦龙科技实现营业收入1.70亿元，同比上涨11.20%；归母净利润5511.89万元，同比上涨4.13%；扣除非经常性损益之后的归母净利润5379.44万元，同比增幅仅有0.40%；基础每股收益0.766元，加权平均净资产收益率6.80%，整体销售毛利率53.75%，相较去年同期57.01%下滑3.26个百分点，海洋工程柔性管道、海外外销板块毛利率下滑，成为挤压企业盈利空间的主要因素。

从资产负债端看，伴随着上市募资资金到位，企业资产体量大幅扩充。截至6月末，悦龙科技资产总额9.20亿元，较上一年年末6.33亿元增长明显；归属上市公司股东净资产7.97亿元，每股净资产达到9.60元。得益于股本扩充，公司负债规模维持低位，合并口径资产负债率仅13.03%，相较上年同期19.73%下降，账面资金充裕、债务压力较低，具备充足资金用于生产线升级、新品研发以及海内外市场拓展。

现金流层面成为本次半年报中一大亮眼指标。上半年，悦龙科技经营活动产生的现金流量净额8418.14万元，相较往年同期迎来爆发式增长，同比增幅高达655.88%，产品回款质量显著改善，主营业务现金造血能力大幅增强。投资活动现金流净额-789.83万元，主要用于生产设备更新迭代；筹资活动现金流净额2.36亿元，主要来源于北交所上市的首发募集资金，为企业后续产能建设、科研项目储备充足资本储备。

公开资料显示，悦龙科技成立于1989年6月，于2026年3月在北交所上市。公司注册资本8299.32万元，坐落于烟台莱州，主营海洋工程柔性管道、陆地油气输送软管、工业专用软管三大流体输送产品，覆盖油气开采、海洋工程、工矿输送等赛道，终端客户覆盖中海油、中石油、中石化、埃克森美孚等全球头部能源企业。

值得一提的是，悦龙科技这份上市后的首份半年报，得到的市场反馈不及投资者预期。二级市场方面，财报发布后，8月12日，悦龙科技以22.40元/股低开，下跌2.82%，盘中一度冲高至22.60元/股的日内高点，但随后承压回落，最低下探至21.42元/股，尾盘略有回升，最终收于22.31元/股，较前一交易日下跌3.21%。

（大众新闻·经济导报记者 石潇懿）