威海荣成走出“房车之王”，IPO辅导验收在即，对赌留给上市的时间不足半年

近日，荣成康派斯新能源车辆股份有限公司（下称“康派斯”，872836.NQ）的第十期上市辅导报告披露。辅导机构国联民生证券承销保荐有限公司在报告中表示，下一阶段将向山东证监局提交辅导验收申请。

自2023年12月26日签署辅导协议算起，康派斯北交所上市之路已走了两年零七个月，如今逼近验收关口。而另一端，康派斯实控人王位元与多路投资者签署的对赌协议中，最早的上市截止日落在2026年12月31日——距今已不足半年。

康派斯是一家专业从事房车研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业，主要产品为拖挂式房车、自行式房车及相关配件。公司的房车产品主要采取“大客户直销+经销商+展会”的模式进行销售，客户类型主要面向B端客户和C端用户，产品除国内销售外，远销澳大利亚、美国、韩国等国家和地区。

康派斯2025年年报显示，其2017年至2025年连续多年出口量和产值蝉联全国第一，是国内最大的拖挂式房车生产和出口企业。

康派斯针对境外客户主要采取ODM模式，根据客户不同需求自主开发、设计和试制产品以供客户选择，待客户确认下达批量生产订单后组织生产，产品生产完成后直接发运给客户，并以客户的品牌及销售渠道将产品销售给终端消费者。对境内客户销售包括直销和经销模式，均以自有品牌进行销售。

业绩来看，2025年，康派斯实现营业收入10.81亿元，同比增长22.56%；实现归母净利润7090.69万元，同比下降2.33%。

收入结构上，2025年，康派斯房车整车贡献营收10.47亿元，占总营收的96.85%。境外收入9.70亿元，占比超89%；境内收入1.11亿元，占比约10%。公司前五大客户合计贡献销售额10.08亿元，占比高达93.28%。其中，第一大客户澳大利亚的AUSCAMPER PTY LTD，贡献5.42亿元销售金额，占半壁江山（50.12%）。

第十期辅导报告中，关于康派斯现存问题，报告表述为：“公司已经建立起相对健全的公司治理结构和内控制度，但与上市公司相比，公司治理和内部控制的规范程度仍有提升空间。”

辅导报告中的谨慎表述，有一份监管文书或可作为注脚。2024年8月，山东证监局对康派斯及4名高管出具警示函，并记入证券期货市场诚信档案。

警示函显示，康派斯涉及两项违规：其一，控股股东非经营性占用资金。王位元通过多种形式占用公司资金，2019年至2023年日最高占用余额分别为1177.4万元、2824.3万元、4644.0万元、8769.2万元、11923.7万元。

其二，2022年财务报表存在错报。2024年4月，康派斯披露前期会计差错更正，将2022年末净资产由20674.4万元调减至12482.6万元，调减幅度39.6%；净利润由1458.1万元调增至3863.0万元，调增幅度164.9%。

被出具警示函的四人为：董事长王位元、总经理刘绍勋、前任财务负责人刘伟才，以及曾同时担任董秘和财务负责人的韩炜亮。

据康派斯此前公告，2025年4月至2026年3月，公司完成多轮定向发行和股权转让。投资者包括青岛松鲁创业投资基金、产投（威海）股权投资母基金、威海荣威创业投资、荣成市国有资本运营有限公司以及山东青藤产业投资有限公司。其中青藤投资的实控人即为王位元本人。

上述投资协议部分附有针对王位元个人的特殊条款。以2025年4月与青岛松鲁签署的协议为例，核心约定包含，若康派斯未能在2026年12月31日前完成合格上市，投资人有权要求王位元按“投资成本+年化10%单利（扣除已分派股利）”与回购时公司账面净资产对应份额之孰高值回购股份。

不过，各投资方的上市截止日并不统一。2025年11月，荣成国资签署的补充协议则将截止日放宽至2027年6月30日。但最早的上市截止日2026年12月31日，距今已不足半年。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）