港股IPO冲刺阶段，淄博籍SHEIN创始人许仰天将接任执行主席？公司估值缩水逾半

据证监会网站消息，中国证监会国际合作司近日发布关于SHEIN Global Holdings Limited（希音国际控股有限公司）境外发行上市备案通知书，公司通过境内运营实体广州希音国际进出口有限公司提交的境外发行上市备案材料收悉。公司拟发行不超过341613000股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。

许仰天接任SHEIN执行主席？

随后数日，SHEIN的IPO进程快速推进。据路透社援引知情人士消息，SHEIN于7月16日接受港交所上市委员会聆讯；7月17日，市场消息称公司已顺利通过聆讯。

SHEIN是由山东淄博人许仰天创立的国际快时尚电商平台，公司以B2C模式运营，依托柔性供应链体系实现快速设计生产，主营女装、男装、童装及配饰等品类。SHEIN与AliExpress、Temu、TikTok Shop一同被誉为中国跨境电商平台“出海四小龙”，是供应链能力全球化的标杆企业。

广州希音国际进出口有限公司是SHEIN目前在国内最大规模的运营实体，该公司的控股股东是SHEIN新加坡公司ROADGET BUSINESS PTE. LTD.，持股比例为100%。

回顾SHEIN的上市之路，公司此前曾在2023年至2025年间多次尝试登陆纽约证券交易所和伦敦证券交易所，均未如愿。

2025年5月，据媒体报道，SHEIN伦敦IPO计划因评估美国关税对其业务的影响以及等待监管批准而陷入停滞，公司已终止与负责IPO相关公关事务的Brunswick和FGS两家通讯公司的合作。此后，SHEIN将目标转向香港。

此次港股IPO冲刺阶段，一则人事变动消息格外引人关注。

据路透社2026年7月13日援引三位直接知情人士报道，SHEIN执行主席唐伟（Donald Tang）将卸任现有职务，转任公司高级顾问。报道称，唐伟此次职务过渡暂无固定时间表，转任顾问后仍将在可预见的未来与公司管理团队保持密切合作。创始人兼首席执行官许仰天将接任执行主席一职，并亲自牵头本次港股IPO的投资者路演工作。

公开信息显示，唐伟于2022年加入SHEIN，任职期间主要承担海外市场的监管沟通、政商对接及公众形象代表职能。

针对人事变动等方面的问题，经济导报记者向广州希音国际进出口有限公司发送采访提纲并致电，公司相关工作人员在电话中表示，对此不清楚。

估值大幅缩水，海外市场压力增大

估值方面，据路透社援引知情人士消息，SHEIN本次港股IPO的估值区间为400亿美元至500亿美元，远低于2022年融资时1000亿美元估值的高点。

估值缩水的同时，SHEIN在欧美市场面临日益加大的压力。路透社援引消息人士报道称，欧洲针对电商包裹的新增税费政策直击SHEIN依赖小包直邮的商业模式——2026年7月1日，欧盟对价值低于150欧元的非欧盟包裹征收每件3欧元固定关税的新规正式生效。

与此同时，截至2025年底，SHEIN在法国已累计被处以近2亿欧元罚款：2025年7月，法国竞争、消费和反欺诈总局（DGCCRF）以虚假折扣和环保声明误导为由，开出4000万欧元罚单；同年9月，法国国家信息与自由委员会（CNIL）又以未经用户同意植入追踪Cookie为由，处以1.5亿欧元罚款。

压力之下，SHEIN的核心竞争力——“小单快反”供应链模式，依然被视为其重要护城河。

“小单快反”是一种以市场需求为导向的柔性供应链模式。依托自主研发的数字化供应链技术，SHEIN打造的按需定制商业模式，打破了传统“以供给为导向”的商业模式局限。不同于传统模式下对潮流和客户需求的预测，SHEIN的采购决策完全依据客户的偏好和实际购买行为制定，从供应商处采购的产品数量、品类与客户实际需求高度匹配，从而最大限度减少因产品滞销产生的库存浪费，在业务各环节实现降本增效。

这种效率优势借力于坚实的产业根基。SHEIN的供应链核心依托于广东成熟完善的服装产业链与珠三角强劲的物流支撑能力。

根据SHEIN公布的2024年度可持续发展报告，截至2024年底，公司在中国境内运营着26个仓库园区。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）