7月13日，港交所官网更新信息，河南金星啤酒股份有限公司（下称“金星啤酒”）上市申请状态变为“失效”。

今年1月13日，该公司向港交所主板递交上市申请，冲刺港股“中式精酿第一股”，中信证券、中银国际为联席保荐人。按港交所规则，递表满6个月未进入上市聆讯，招股书自动失效。失效后可重新递表，不视为新申请，公司上市进程不会因此实质性中断。

去年前9个月赚超3亿

据此前招股书，金星啤酒属于河南本土啤酒企业，于2022年12月成立，以河南金星啤酒厂为核心实体，专注于精酿啤酒的生产与销售。2025年8月，金星啤酒完成股份制改造，由有限责任公司转制为股份有限公司。

金星啤酒成长轨迹发生改变，与其2024年8月推出的“中式精酿啤酒”紧密相关。以此为起点，公司近两年业绩实现爆发式增长。

金星啤酒推出首款“中式精酿啤酒”毛尖啤酒，将信阳毛尖茶汤融入啤酒发酵，开创“茶+啤”新品类。该产品推出后迅速破圈，成为现象级爆款。之后，公司又陆续拓展出茉莉花茶、冰糖葫芦等更多风味产品。截至2025年9月30日，公司中式精酿啤酒已包含50个SKU。

据招股书，2025年前9个月，“中式精酿啤酒”贡献了金星啤酒78.1%的收入，成为公司业绩增长的核心驱动力。产品创新也贡献了更高的利润水平，2023年、2024年及2025年前9个月，金星啤酒毛利率分别为27.3%、37.8%和47%。

从业绩层面来看，在爆款大单品拉动下，金星啤酒收入与盈利能力同步跃升。2023年、2024年及2025年前三季度，公司营收分别实现3.56亿元、7.30亿元、11.10亿元，净利润分别实现1219.6万元、1.25亿元、3.05亿元。也就是说，2024年公司营收较上一年实现翻倍，净利润同比增长超9倍；2025年前三季度营收、净利润已超2024年全年。

不过，在大本营河南市场，新的竞争者已正式入局。2025年10月，蜜雪冰城母公司蜜雪集团发布公告，以合计2.97亿元对价收购河南本土精酿品牌福鹿家53%股权，正式切入啤酒赛道。

IPO前大额分红

亮眼的业绩并未带来监管层面的快速放行。今年3月下旬，中国证监会国际司向金星啤酒下发境外发行备案补充材料要求，涉及其历次增资及股权转让的定价依据、新增股东入股价格的合理性等问题。

其中，增资定价的悬殊落差尤受关注。招股书显示，实控人张铁山、张峰父子以1元/股的价格增资，而同期经销商等外部股东的入股价格最高达到18元/股。

具体来看，2025年9月，张铁山以2000万元的价格认购公司2000万股；张峰以1800万元认购1800万股，对应每股价格1元。2025年12月，金星啤酒完成第三轮增资，公司经销商代表平台“万财合五号”以1800万元的价格认购100万股，平均18元/股。

从股权结构来看，金星啤酒是由张铁山父子掌控的家族企业。创始人张铁山直接持股9.94%，其子张峰直接持股8.95%，二人通过金星控股间接控制74.56%股份，合计持有公司93.45%的股份，处于绝对控制地位。

76岁的张铁山担任金星啤酒非执行董事、董事长，主要为公司提供战略建议；51岁的张峰任执行董事、总经理，负责整体发展战略、重大决策及全面管理。

值得一提的是，随着盈利能力快速改善，金星啤酒在港股IPO前进行了三次分红：2025年3月，公司向股东宣派股息人民币1.02亿元，已于2025年3月悉数派付；2025年5月，公司向股东宣派股息人民币1.27亿元，已于2025年6月悉数派付；10月，公司宣派股息1亿元。这三次分红合计3.29亿元，已超过其2025年前九个月的净利润。按持股比例，大部分分红流向张氏父子。

与此同时，招股书披露，公司2023年、2024年及2025年前三季度，社保及公积金欠缴金额分别约750万元、790万元和650万元，累计2190万元。

金星啤酒表示，已采取纠正措施，截至最后可行日期，所有全职员工的社会保险均已缴纳。但住房公积金方面，截至最后可行日期，仍有部分全职员工未予缴纳，原因是这些员工“自愿选择不缴”。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）