“6·18”期间，养宠人李婷在电商平台搜索“冻干猫粮”，跳出的十几个商品均标注着同一句话——“山东汉欧生产”。她试着向其中两家店的客服索要代工证明，一家发来一张没有产品名称的检测报告，另一家干脆不再回复。

“到底谁是李逵，谁是李鬼？”她在社交平台上发出帖子，意外收获了数条同样迷茫的回复。

这不是李婷一个人的困惑。当“汉欧制造”成为宠物食品行业一张被争相张贴的信用标签，一个围绕“验不了、证不清”的困局正在浮出水面——消费者面对这面招牌，几乎没有任何公开、便捷的渠道可以验证真伪。而这张标签背后的山东帅克宠物用品股份有限公司（下称“帅克宠物”），近年来因多轮融资和上市筹备动作，持续受到资本市场关注。

被“借用”的信用标签

3126亿元——《2026年中国宠物行业白皮书》给出的2025年城镇宠物（犬猫）消费市场规模，其中宠物食品独占53.7%，约1678亿元。但行业的盈利格局正在发生变化。2026年一季度，A股主要宠物食品上市公司集体遭遇利润下滑：乖宝宠物（301498.SZ）净利润同比下滑39.5%，中宠股份（002891.SZ）下滑19.8%，佩蒂股份（300673.SZ）下滑63.7%。多家公司在财报中归因于“销售费用高企、行业竞争加剧”。

竞争越是激烈，品牌越需要差异化的信任背书。要理解“汉欧代工”为何会被大大小小的品牌贴在产品显眼位置，首先需要回到代工与自有品牌的模式差异上。

宠物食品行业中，贴牌代工是绝大多数品牌方的主流选择。山西证券发布的行业专题研报指出，代工模式的收益来自较低的加工服务费，品牌方则拥有产品定价权；目前国内龙头企业的自主品牌业务，毛利率比OEM业务高出近15个百分点。

换言之，同样的工厂、相近的配方，走自主品牌还是走代工渠道，利润空间差距显著。这决定了代工厂天然处于产业链的“幕后”，而品牌方在前台获取溢价。但代工规模一旦足够庞大，代工厂本身也能累积出一种“隐形品牌”的信用价值——汉欧正是走到了这一步。

山东汉欧生物科技有限公司（下称“汉欧”）是帅克宠物的全资子公司，位于临沂市沂南县，承担膨化粮、冻干等多品类宠物食品生产。其母公司帅克宠物创始于2012年，是国内头部宠物食品代工企业，已为超1000个品牌提供代工服务。

正因代工规模庞大、合作品牌众多，“汉欧制造”在消费者心中逐渐等同于“大厂品质”。这块招牌由此具备了被“借用”的吸引力。

谁在借势“汉欧”？

贴在电商平台上的“汉欧”标签，到底有多少经得起推敲？

经济导报记者以“汉欧冻干”为关键词在电商平台搜索，页面充斥着“山东汉欧生产”“汉欧大厂出品”的宣传语。同打一面旗号，价格却相差三倍以上。进一步梳理发现，这些产品的真实性参差不齐。

一部分可以验证。丛林队长全价主食冻干商品详情页直接显示带有汉欧全称的辐照证明书；阿飞和巴弟售卖的纯冻干虽未以汉欧生产为卖点，但向客服询问后，其提供了由汉欧代工的检测报告。

但更多的则难以确认。例如AUOK宠物食品旗舰店售卖的全价主食冻干，产品页面标注着“山东汉欧厂家生产”字样，但经济导报记者向客服索要检测报告时，对方提供的报告虽有产品名称和检测数据，却始终不见带有生产商的那一页。

消费者面临的困境与之相似。在社交平台上，有用户发帖称，自己冲着“汉欧生产”的标签先后两次购买了同一品牌的宠物冻干，当其向商家索要所购批次的检测报告时，对方却以“需要工厂那边调出来，比较麻烦”为由推脱。黑猫投诉上，有消费者反映，其购买的某品牌低温冷压猫粮在公开宣传中称由“山东汉欧老牌规模化大厂”代工生产，收货后却发现外包装标注的生产厂家并非汉欧。

还有一类现象值得关注。部分商家以“汉欧大厂尾单”“山东汉欧”等话术销售宠物猫粮或冻干，价格低至一线品牌的三分之一甚至更低。这些产品往往没有注册商标、没有自有品牌，包装简陋，仅凭一句宣传语与汉欧建立关联。而据行业人士透露，汉欧作为正规代工企业，通常不接受无商标、无品牌的“白牌”订单。

“能验证”“无法验证”“高度可疑”——三类情形交织之下，消费者很难判断哪些是真实的委托生产关系，哪些是信誉“借壳”。

对于代工品牌真实性核验渠道、白牌产品冒用现象及品牌信用系统性保护等问题，经济导报记者向帅克宠物发送采访提纲，并致电公司多个公开电话及售后电话，但截至发稿未获有效回应。

资本跑步入场

帅克宠物的IPO历程，是观察这家代工巨头的重要背景。

2022年11月，帅克宠物与东方证券签署上市辅导协议，正式启动A股IPO；2023年8月，公司完成上市辅导验收。根据中国证监会《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》，辅导验收工作完成函有效期为12个月，企业未在有效期内提交首次公开发行股票并上市申请的，须重新履行辅导备案及辅导验收程序。但截至目前，公开信息中未见帅克宠物正式提交上市申请。

不过，资本层面的动作并未停歇。2024年8月，安宏资本联手博裕资本向帅克宠物注入约10亿元战略融资，创下当年国内宠物赛道单笔融资额最高纪录。2024年11月，帅克宠物老股东中泰创投在山东产权交易中心挂牌转让所持1.0607%公司股权，按3514万元的转让底价估算，帅克宠物当时整体估值约33亿元。

在此次转让公告中，帅克宠物的财务数据随之披露：2023年实现营业收入16.28亿元，利润总额1.93亿元，净利润1.48亿元；2024年1—8月，实现营业收入10.72亿元，利润总额1.36亿元，净利润9710万元。

2025年10月，帅克宠物再度获得超亿元战略投资，投资方为源禾资本与山东省土地发展集团。其中，源禾资本是一家以资本市场服务为主业的企业，山东省土地发展集团则是省管功能型国有资本投资运营公司。

与资本端的热闹形成对照的是，市场上打着“汉欧制造”旗号但无法验证的产品持续流通，这一问题是否会对公司的品牌资产和合作伙伴信任度产生影响，正成为行业关注的焦点。

现实中，消费者维权面临举证难等障碍，追索往往止于一条没有回音的客服消息。

当“汉欧制造”从一个品质标签变成被广泛使用的营销话术，受影响的不仅是消费者。正规的合作品牌面临低价冒名产品的竞争压力，代工厂多年积累的信用资产也面临被持续消耗的可能。而在缺乏公开验证机制的现状下，市场各方的博弈仍在继续。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）