3亿拿下9.15%股权！淄博智洋创新为何“战投”杭州灵明光子？

6月1日晚间，智洋创新（688191.SH）公告称，公司以3亿元战略投资杭州灵明光子科技有限公司（曾用名“深圳市灵明光子科技有限公司”，下称“灵明光子”），认购其新增注册资本33.44万元，交易完成后将持有灵明光子9.1463%股权，成为关键战略股东。

从重组到战投

将时间拉回到2月3日，智洋创新公告称，公司正在筹划以发行股票、定向发行可转换公司债券、支付现金等方式购买灵明光子控制权，同时拟募集配套资金。

2月25日晚，智洋创新公告称，终止筹划购买灵明光子控股权重大资产重组事项。智洋创新表示，受市场环境变化影响，交易双方未能就交易核心条款达成一致意见，为切实维护公司及全体股东利益，经公司审慎研究，决定终止筹划本次重大资产重组事项。

在宣布终止重组的同日，智洋创新还公告称，公司与灵明光子签署《战略投资意向协议》，拟以现金方式向灵明光子进行增资及购买部分股权（如有），投资金额初步暂定为3亿元，投后持股比例约9.09%至10.00%。交易完成后，灵明光子注册资本将由307.28万元增至365.65万元，公司将获得1个董事会席位，并成为标的公司整体出售否决权股东。

灵明光子成立于2018年5月，注册资本307.28万元，法定代表人为臧凯，注册地址位于杭州市拱墅区。公司专注于集成电路芯片设计及服务，经营范围包括SPAD芯片、图像传感器、光通信等相关业务，属于典型的半导体芯片设计企业，先后获评国家级专精特新 “重点小巨人” 企业、国家高新技术企业。

企查查显示，目前，灵明光子融资至C+轮，投资方中不乏真格基金、小米产投、高榕资本、美团龙珠、基石资本等头部投资机构。

不过从财务数据看，近两年灵明光子仍处于亏损状态。2024年和2025年灵明光子实现营业收入分别为5138.24万元、11376.79万元，净利润分别为-9296.7万元、-5350.08万元。截至2025年末，灵明光子总资产为28147.97万元。

根据中联资产评估集团山东有限公司出具的估值报告，以2025年12月31日为基准日，灵明光子股东全部权益估值为29.83亿元，较账面值3.47亿元增值26.37亿元，增值率达760.72%。本次交易投前估值确定为29.8亿元，智洋创新以每元注册资本897.02元的价格进行投资。

灵明光子本次增资前共有27名股东，增资后股东数量增至28位。智洋创新作为新增股东，持股比例9.1463%，位列单一股东持股比例前列。

享有多个特别权利

公告显示，智洋创新作为D轮投资方，本次交易交割完成后投资方享有特别权利：有权在灵明光子董事会中提名1名董事；对灵明光子合并、清算、主营业务变更、增减注册资本等重大事项享有否决权；若灵明光子未能在2028年8月29日前完成合格IPO，有权要求按投资本金加8%年化利息回购；清算时享有第一顺位优先分配权，优先金额为投资本金加8%单利；后续融资价格低于本次认购价时，有权获得股权补偿；作为当前唯一的整体出售否决权股东，对灵明光子估值低于50亿元的整体出售交易享有否决权；若灵明光子任一前轮次投资方（包括天使轮至C3轮）享有比D轮投资方更优惠的权利，智洋创新有权自动适用该等更优条款。

智洋创新在公告中表示，公司产品体系覆盖工业大模型、智能感知终端、具身智能无人机等，智能巡检业务覆盖电力、水利、轨交等多个行业。本次投资有助于公司在智能巡检产品中引入SPAD及dToF技术，提升复杂环境下的3D空间感知能力，同时补强上游关键芯片的自主可控能力，优化供应链布局。

公开资料显示，智洋创新成立于2006年3月，注册资本为2.3亿元，位于淄博高新区，是一家助力行业数字化、智能化转型升级的人工智能企业，面向电力、水利、轨道交通、新能源等行业提供人工智能解决方案，实现人工智能商业化落地。

智洋创新一季报显示，报告期内，公司营业收入为1.49亿元，同比增长9.11%；归母净利润为-1117.84万元，同比下降0.53%；扣非归母净利润为-1280.98万元，同比增长24.09%。

（大众新闻·经济导报记者 刘勇）