山高控股“高位套现”世纪互联，宁德时代关联资本接盘

山高控股集团有限公司（00412.HK，下称“山高控股”）拟高位退出对世纪互联（VNET.US）的投资。

5月21日晚间，山高控股公告称，公司全资附属公司已与买方签署购股协议，拟出售世纪互联约6.5亿股A类普通股，占后者A类普通股总数约38.78%，总代价为9.42亿美元。

交易完成后，山高控股将“不再持有目标公司的任何股份”。

公告显示，此次接盘方背后出现宁德时代新能源科技股份有限公司（300750.SZ，下称“宁德时代”）关联资本身影。买方由PJ Millennium Limited Partnership全资持有，其普通合伙人由Lochpine Capital Limited全资拥有，而后者股东之一为宁德时代旗下香港时代新能源科技有限公司。

值得注意的是，山高控股2023年才首次入股世纪互联。彼时，公司以每股0.4597美元的认购价参与定增；而此次出售价格为每股1.4486美元，较原始收购成本溢价超过两倍。

两年时间“低买高卖”

山高控股在公告中回顾称，公司于2023年认购世纪互联股份后，“通过参与世纪互联重大决策、资源赋能以及‘电力+算力’业务协同”，帮助其“摆脱了2023年年底流动性承压、业绩增长趋势不明确的困境”。

公司还称，世纪互联此后“实现了国际信用评级提升，业绩扭亏为盈，重点项目上架率和预签约率持续提升”。

与此同时，AI热潮也推高了IDC行业估值。

山高控股表示：“人工智能行业持续增长及扩张，带动数据中心及数字基础设施行业公司的市场估值显著上升，此情况已反映于目标公司美国存托股之交易价格上”。

从财务数据看，世纪互联近年来资产规模快速扩张。公告披露，截至2025年末，公司总资产达445.94亿元，较2024年的323.57亿元明显增长；同期总负债则由254.36亿元增至360.30亿元。

利润表现则有所波动。世纪互联2024年净利润为2.48亿元，但2025年转为亏损1.33亿元。

资金将优先用于偿债

此次交易另一大关注点，是宁德时代关联资本的出现。这也引发市场对于其AI基础设施布局的关注。

在5月13日世纪互联宣布上述交易时，世纪互联创始人陈升曾表示，公司将与战略合作伙伴“深化技术和供应链协同”，共同推进“AIDC（人工智能数据中心）产业的端到端创新”。

世纪互联主营IDC、云服务等，是中国较早登陆纳斯达克的IDC企业之一。

山高控股在公告中也提到，公司未来仍将“长期探索行业内清洁能源及AIDC产业链上下游的投融资机会”。

山高控股的公告显示，9.42亿美元出售所得中，约7.84亿美元将用于偿还集团于2026年及2027年一季度到期的计息负债，以“降低其资产负债比率及改善其财务杠杆状况”；其余约1.58亿美元用于一般企业用途。

（大众新闻·经济导报记者 孙罗南）