3月10日，医疗器械龙头蓝帆医疗（002382.SZ）披露最新机构调研活动信息，公司明确释放健康防护手套业务的业绩反转预期：即便外部环境无进一步大幅改善，在2026年初的价格形势下，预期手套业务也将从2025年大幅亏损转向2026年明显盈利，释放明确业绩弹性；目前叠加地缘政治因素催化下行业整体涨价预期，手套业务业绩弹性有望超出预期。

根据蓝帆医疗1月30日发布的2025年度业绩预告，公司2025年归母净利润预计亏损6.5亿元至8.5亿元；扣非净利润预计亏损7.8亿元至9.8亿元，亏损幅度较上年同期有所扩大。

对于业绩变动的原因，蓝帆医疗表示，受国际贸易形势影响，公司健康防护事业部2025年订单形势波动，同时叠加销售价格承压，尽管2025年第四季度毛利率已回正，但全年仍呈现明显亏损。此外，公司依据业务及市场情况对健康防护事业部固定资产进行合理减值及报废，对2025年度净利润带来影响。

值得注意的是，蓝帆医疗心脑血管事业部经营业绩持续向好，经营层面贡献了显著利润。得益于新产品持续放量，心脑血管事业部2025年实现销售收入约14亿元，较上一年度增长超过24%，销售费用率、管理费用率进一步下降。

蓝帆医疗在机构调研中强调，健康防护业务预计将是公司2026年业绩修复弹性最大板块。其中，公司丁腈手套2025年处于开工率不足状态，自2025年第四季度起持续扭转，当前已实现现有产能满产全销，为价格提升构建了坚实基础；公司PVC手套自2025年10月起月出口量较2025年第三季度均值提升约1/3，PVC手套核心消费市场为美国，在后续150天贸易政策豁免期内，PVC手套终端价格具备坚实提价基础。

针对市场关注的原材料价格波动风险，蓝帆医疗披露，公司凭借前期对原材料价格走势的预判，通过战略波段采购、价格锁定，已将原材料成本基本锁定至2026年上半年。当前原材料价格大幅上调，公司依托已锁定的原材料订单优势，可在终端提价周期内享受更高的利润空间，手套业务整体发展预期向好。

资料显示，蓝帆医疗成立于2002年，现注册资本约10.07亿元，注册地位于山东省淄博市，是高值耗材和中低值耗材完整布局的医疗器械龙头企业。公司下属四大板块，分别是：布局冠脉、结构性心脏病、外周和神经介入的心脑血管事业部；以医疗手套为核心，全面布局医疗防护、防疫产品的健康防护事业部；布局微创外科手术器械和创新疗法外科器械的微创外科事业部；以急救包为核心，全面布局急救护理耗材的应急救护事业部。

其官网显示，蓝帆医疗在20多个国家和地区拥有60多家子公司，在全球设立多个生产基地，分布在中国、新加坡、德国等地，产品覆盖全球130多个国家和地区，综合实力居中国医疗器械企业前列。蓝帆医疗已在中国上海、德国、新加坡等地区设立了研发平台，构建了全球24小时研发体系，拥有近700名研发技术人员。

财务数据方面，蓝帆医疗营收从2016年的12.89亿元持续增长至2021年的81.09亿元，随后在2022—2023年回落至49亿元左右，2024年回升至62.53亿元。净利润方面，公司在2016—2021年持续盈利，其中2020年达到最高的17.63亿元，但从2022年开始首次出现年度亏损，2022—2024年连续三年亏损，亏损额分别为3.72亿元、5.68亿元和4.46亿元。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）