近10亿营收+50%毛利率！山东这家隐形冠军企业除夕递表港交所，拟港股上市

据港交所2月16日披露，山东信得科技股份有限公司（下称“信得科技”）正式向港交所递交招股书，申请在主板挂牌上市，工银国际与中泰国际为其联席保荐人。

据招股书，信得科技成立于1999年，注册地位于山东潍坊诸城，是中国领先的动物保健企业，专注于全系列动物保健及配套产品的研发、生产与销售，产品矩阵全面覆盖兽用生物制品（疫苗、抗体、转移因子等）、中兽药、化药制剂、饲料及饲料添加剂，可全方位满足家禽、家畜、水产动物及宠物的疾病预防、诊断、治疗与健康管理需求，构建了“产品+服务一体化”的商业模式，为客户提供精准流调、定制方案、疗效评估的全流程精准防控解决方案。公司获评国家企业技术中心、高新技术企业、工业和信息化部专精特新小巨人企业等。

灼识咨询数据显示，信得科技在国内动保市场占据重要地位，以2024年收入计，其列中国动物保健市场国产厂商第9位，市占率约1.4%，同时稳居中国禽用兽用生物制品市场前三，在兽用转移因子、新城疫疫苗、禽支原体疫苗等细分领域全国市场占有率第一，在细分赛道优势显著。

招股书披露，信得科技始终重视技术创新，累计拥有12项国家级新兽药，25项生物制品、21项中兽药批文，是全球率先采用悬浮培养技术生产高致病性禽流感疫苗的企业之一。同时推出了国内首个四价禽用疫苗（新城疫+H9+法氏囊+腺病毒），技术实力处于行业前沿。

目前，信得科技已在山东、北京等地建成四大生产基地，配备34条全部通过新版兽药GMP认证的生产线，并已累计投入11亿元用于先进制造产能建设，为产品稳定供应提供了坚实保障。

财务数据方面，招股书（未经审计）显示，2023年、2024年及2025年1-9月，信得科技分别实现营业收入9.85亿元、9.82亿元及8.77亿元；同期毛利分别为4.56亿元、4.52亿元及4.36亿元，毛利率持续保持高位，分别达49.7%、50.8%及55.3%，盈利稳定性凸显。期内利润方面，上述三个时间段分别为3476万元、2812万元及5567万元，呈现稳步向好态势。同期，信得科技海外收入分别达1220万元、2830万元及4610万元，增速迅猛，目前产品已进入巴基斯坦、埃及、越南等市场，同时在31个国家推进经销商注册工作。

股权与管理层架构方面，截至2月7日，信得科技控股股东为公司董事长、总裁李朝阳，其直接及通过因特国际（BVI）、香港信得间接合计控制公司45.08%的投票权，掌控公司核心发展方向。此外，世界500强企业住友商事作为公司战略股东。

从行业环境来看，当前中国动保行业正处于政策收紧与市场扩容的双重赛道，新版兽药GMP认证的全面实施加速行业洗牌，优质企业迎来发展机遇。数据显示，2024年中国动物保健市场规模达680亿元，2019-2024年复合增长率为6.0%，预计2034年将增至1410亿元，复合增长率达7.6%；全球动物保健市场2024年规模约511亿美元，预计2034年将达858亿美元，行业增长空间广阔。

对于本次上市募集资金的用途，尽管信得科技在招股书中未披露具体金额，但明确表示将主要用于扩大生产基地与产能、加强新疫苗、化药及宠物药等领域的研发投入、拓展国内外销售网络，以及补充营运资金与满足一般企业用途。未来，其将持续深化“矿产+能源”一体化发展模式，巩固国内市场优势，加速海外市场渗透，同时抢抓宠物经济、无抗养殖等新兴赛道机遇，进一步提升产品附加值与市场竞争力。

信得科技表示，公司经营可能面临行业竞争激烈（国内超1500家兽药厂商）、养殖周期波动、疫病风险、原材料价格与供应波动、海外市场拓展与注册风险及政策监管变化等相关挑战。

（大众新闻·经济导报记者  吴淑娟）