前三季度扣非净利增43%，现金流却降92%！烟台仙坛股份的钱去哪儿了？

10月26日晚间，仙坛股份（002746.SZ）披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入46.83亿元，同比增长13.14%；归母净利润2.37亿元，同比增长22.89%；扣非归母净利润2.37亿元，同比增长43.07%。

利润表各项指标保持增长，但现金流量表呈现相反走势：前三季度经营活动产生的现金流量净额仅4606.68万元，同比骤降92.13%。

营业收入、净利润均实现两位数增长，且扣非净利润增速高于归母净利润增速，显示仙坛股份主业实际盈利能力有所改善。

但从单季数据看，增速已明显放缓：公司上半年归母净利润为1.80亿元，同比增幅约32%；第三季度单季归母净利润为5687.40万元，同比仅增长0.86%。三季度单季扣非净利润同比增长28.31%，虽高于归母口径，但结合一季度、二季度60.79%、41.36%的扣非净利润增速，增速放缓的趋势依然存在。

公告显示，经营活动现金流净额下降的主要原因，在于公司购买商品、接受劳务支付的现金同比增加约4.83亿元，“支付其他与经营活动有关的现金”由上年同期的9281万元增至5.65亿元，二者共同导致经营现金流净额由上年同期的5.85亿元降至4606.68万元。

从行业层面看，白羽鸡产业链各环节景气度呈现分化。仙坛股份主营肉鸡养殖与屠宰加工，产品以鸡肉为主，处于产业链下游，业绩弹性相对较小、运行相对平稳。

同处烟台的白羽鸡企业益生股份（002458.SZ）、民和股份（002234.SZ）分居产业链上游的种源与鸡苗环节，2026年三季报截至发稿尚未披露。从已披露的半年报及月度销售数据看，益生股份上半年受鸡苗价格上涨带动，归母净利润同比大幅增长4897.29%至3.08亿元，但9月鸡苗销售收入同比下降30.45%；民和股份上半年归母净利润亏损9524.12万元，同比减亏55.60%，9月商品代鸡苗销售收入同比下降52.31%。

从股权结构看，仙坛股份实际控制人王寿纯、曲立荣夫妇及一致行动人山东仙东控股合计持股约46.51%，全国社保基金四一三组合、基本养老保险基金一零零二组合等长期资金列前十大股东。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）