烟台国资“A控A”落地：冰轮环境超7亿控股烟台铭祥，间接拿下密封科技

历时5个多月，冰轮环境（000811.SZ）收购烟台铭祥控股有限公司（下称“烟台铭祥”）45%股权一事落地。

10月23日晚间，冰轮环境披露本次收购进展公告，本次交易已履行完毕相关国资监管程序，公司已按股权转让协议约定支付完毕全部价款，烟台铭祥已于近日完成股东变更登记程序，成为公司控股子公司并纳入合并报表范围。同日，工商登记信息同步更新。

工商变更“三重调整”

工商登记信息显示，烟台铭祥的变更日期为10月23日，与公告日同步，涉及投资人（股权）、负责人、高级管理人员三项变更。

本次交易最早可追溯至今年5月8日。当日晚间，冰轮环境发布筹划股权收购暨关联交易的提示性公告，密封科技（301020.SZ）同步披露控股股东上层股权结构拟发生变动。

9月8日，冰轮环境与烟台国丰投资控股集团有限公司（下称“烟台国丰”）、烟台合弘投资股份有限公司（下称“烟台合弘”）正式签署《股权转让协议》，并于同日召开董事会2026年第八次临时会议审议通过；9月29日，公司2026年第一次临时股东会审议批准。

随着内部决策与国资监管两道关键程序均履行完毕，7.025亿元对价以自有资金一次性支付到位。具体对价为：收购烟台国丰持有的烟台铭祥30%股权，交易价格46833.69万元；收购烟台合弘持有的烟台铭祥15%股权，交易价格23416.845万元，合计70250.535万元。以45%股权推算，烟台铭祥100%股权作价约15.61亿元。

收购完成后，冰轮环境持有烟台铭祥45%的股权，烟台国丰持有烟台铭祥22%的股权，烟台合弘持股33%。

烟台铭祥注册资本2500万元，成立于1981年3月，注册地位于烟台市芝罘区，经营范围为以自有资金对密封产业投资、自有房屋及场地租赁，本质上是烟台国资旗下的密封产业持股平台。

烟台铭祥法定代表人从公维军变更为赵宝国，赵宝国同时担任董事长兼总经理。

今年9月8日冰轮环境审议本次收购的董事会上，初航正、何艳、李增群、赵宝国四人作为关联董事回避表决，赵宝国系冰轮环境方面人士。此番卸任烟台铭祥董事长兼总经理的公维军，目前仍担任密封科技董事长，并继续保留烟台铭祥董事席位。

密封科技：控股股东与实控人“双不变”

同日，密封科技发布《关于控股股东股权结构变动完成的公告》，明确本次变动系控股股东烟台铭祥的上层股权结构调整，不涉及重大资产重组，不涉及公司控股股东、实际控制人变更。变动完成后，密封科技的控股股东仍为烟台铭祥，实际控制人仍为烟台市国资委。

从股权链条看，烟台铭祥直接持有密封科技47.93%股权，对应7016.22万股；冰轮环境此前已直接持有密封科技2.27%股权（331.596万股）。本次交易完成后，冰轮环境与烟台国丰合计持有烟台铭祥67%股权，形成对烟台铭祥的控制，进而间接控制密封科技；穿透计算，冰轮环境通过烟台铭祥享有密封科技约21.6%的权益，叠加直接持股后合计约23.8%。

由于烟台国丰与冰轮环境实际控制人均为烟台市国资委，这笔交易在性质上属于一致行动人之间的内部转让，是烟台国有资本优化布局的一次操作，密封科技的实际控制层级并未发生实质性变化。

“1+1＞2”，产业协同

对冰轮环境而言，本次收购最直接的财务影响是并表。烟台铭祥纳入合并报表范围后，其核心资产——密封科技47.93%股权将随之进入冰轮环境的合并口径。

业绩层面，两家公司均处于增长通道。

冰轮环境10月12日发布业绩预告，预计前三季度归母净利润5.56亿元至6.42亿元，同比增长30%至50%，主要得益于控股子公司DUNHAMBUSHHOLDINGBHD海外数据中心冷源装备业绩较快上升；上半年公司实现营业收入36.78亿元、归母净利润3.11亿元。

财报显示，密封科技上半年实现营业收入3.36亿元、净利润5989.5万元。前三季度，公司实现营业总收入4.85亿元，同比上升14.04%；归母净利润8697.08万元，同比上升18.38%。按单季度数据看，公司第三季度营业总收入1.49亿元，同比上升13.73%；第三季度归母净利润2707.58万元，同比上升20.36%。

密封科技主营密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板及金属涂胶板，是工业冷冻机组、CO₂跨临界制冷装备、氨制冷系统及大型热泵设备的关键配套部件。

冰轮环境此前已与密封科技存在日常关联交易。今年4月，冰轮环境公告称，2026年预计与万华化学、泰和新材、密封科技、东方电子集团等关联方发生日常关联交易合计9870万元。

此番收购完成，这一上下游关系由“外部采购”转为“内部协同”，有助于完善产业链布局。

（大众新闻·经济导报记者 初磊）