北京产权交易所信息显示，自10月14日起，济宁广汇置业有限公司（下称“济宁广汇”）60%股权正式进入预披露阶段，转让方为济宁保利投资控股有限公司（下称“济宁保利投资”）。若交易最终落槌，保利发展（山东）有限公司（下称“保利山东”）将清退其持有的济宁广汇全部股权。

首个项目：从5.84亿拿地到清盘

工商信息显示，济宁广汇成立于2019年5月，注册地位于济宁市任城区，法定代表人苏开浪，经营范围包括车站西路保利时光印象文化风情街区项目、车站西路保利时光印象智慧教育项目建设、运营、管理及房地产开发经营等。股权穿透显示，济宁保利投资持股60%，剩余40%由济宁本地房企——济宁汇源宜居置业有限公司持有。

济宁广汇所开发的保利·时光印象是保利进军济宁市场的首个项目。2019年4月，济宁保利投资以5.84亿元竞得项目地块，当年10月开盘，2022年6月交付，目前销售已基本告罄。

先增资超5亿元，两个月后减资99.8%

挂牌之前，济宁广汇一连串资本动作引人关注。工商变更记录显示，济宁广汇注册资本原为5000万元；今年6月15日大幅增资至54635万元，两名股东认缴出资额同步增至32781万元、21854万元。

但在两个月后的8月17日，公司注册资本又从54635万元骤降至100万元，减资规模达5.45亿元，降幅超过99.8%，股东认缴额相应调整为60万元、40万元。

伴随资本腾挪的是经营数据的“断崖”。转让信息披露，济宁广汇2025年度实现营业收入35.75万元、营业利润45.37万元、净利润30.54万元；截至2025年末，公司资产总计71637.85万元，负债总计3405.57万元，所有者权益68232.28万元。进入2026年，标的数据则急剧下滑——截至8月31日，营业收入为零，净利润亏损100.95万元。

“调转换退”，战略切换

经济导报记者注意到，近一年多来，保利山东已多次通过产权交易所处置下属项目公司股权：如2025年8月，其挂牌转让青岛广升置业有限公司80%股权，底价693.744万元；2026年4月10日，挂牌转让青岛广润置业有限公司42%股权，底价1260万元，该公司开发有城阳区保利观堂项目；2026年9月4日，挂牌转让青岛中梁宏置业有限公司30%股权，底价206.12万元；2026年10月14日，济宁广汇60%股权进入预披露。

保利山东的连续收缩，与母公司保利发展（600048.SH）的整体战略调整一脉相承。

保利发展2025年上半年实现营业总收入1168.57亿元，同比下降16.08%；归母净利润27.11亿元，同比下降63.47%。其2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入1028.60亿元，同比减少11.98%；归母净利润19.59亿元，同比减少40.84%。报告期内实现签约金额1351.06亿元，同比减少6.93%。截至报告期末，公司总资产11652.30亿元，资产负债率71.79%，较期初下降0.45个百分点。

截至2025年6月末，保利发展三、四线城市未售土储约2000万平方米，占总土储比例达43.8%，其中近60%尚未开工。公司正积极推进“调转换退”（调规、转性、换地、退地）以盘活资源，但2025年上半年仅完成51万平方米，进度明显滞后于预期。

对此，保利发展在业绩说明中坦言：“行业仍处于深度调整期，公司虽已保持较大强度的增量投资，且增量项目盈利能力较好，但存量项目较多，去库存与盈利改善仍然需要一定周期。”

今年8月25日，保利发展在投资者关系平台进一步回应称，已按审慎原则计提资产减值准备，自2021年起持续推进存量项目的“调转换退”，通过多种方式优化资源结构。

针对股价及拿地问题，公司表示，股价波动受多重因素影响，将立足房地产主业、聚焦核心区域择优补充资源，做实经营、提质增效，力争以良好业绩回报投资者。

保利发展一边在做存量资产的有序撤退，另一边却是对核心城市逆市加仓。今年7月30日，保利山东以9.237亿元底价竞得济南市历下区长岭山片区DCL-07-15号住宅用地，总面积约106.5亩，容积率2.0，是近三年历下区罕见的百亩量级低密地块。

保利发展10月16日晚间公告，自上次公告披露以来，公司新增加6个房地产项目，均为住宅用地，通过招拍挂方式获取，分布于西安、武汉、福州、石家庄、广州及三亚，合计用地面积27.01万平方米，规划容积率面积57.76万平方米，需支付价款合计66.89亿元，权益比例均为100%。

（大众新闻·经济导报记者 初磊）