山东地市国资投出哪些独角兽？济南、青岛、烟台等12城成绩单来了

地方国资正在成为培育科创企业、布局新兴产业的重要力量。哪些城市更善于发掘独角兽企业？山东各地又投出了哪些代表性企业？

10月10日，胡润研究院发布《2026胡润中国地方国资投研实力TOP100》。这是胡润研究院首次聚焦各城市地方国资股权投资成果发布的榜单，以地方国资直接或间接投资的胡润民营独角兽企业数量为核心评价指标。

胡润研究院发给经济导报记者的榜单显示，山东共有12座城市上榜。其中，烟台以73家被投民营独角兽位列全国第9，进入第三军团；青岛以48家位列第12；济南以9家位列第54。此外，威海、淄博、日照、临沂、潍坊、东营、菏泽、德州、枣庄也进入榜单。

山东12城投向哪些企业？

榜单显示，烟台地方国资直接或间接投资的胡润民营独角兽企业有73家，位列全国第9，与厦门、广州、南京、成都、无锡共同组成第三军团。胡润研究院列出的烟台代表性被投企业包括东方空间、蚂蚁集团、蓝箭航天。

青岛以48家被投民营独角兽位列全国第12，与杭州并列，进入第四军团。特来电、卡奥斯、中加特电气是榜单列出的青岛代表性被投企业。

济南则以9家被投民营独角兽位列全国第54，进入第五军团。临工重机、蚂蚁集团、燧原科技被列为济南的代表性被投企业。

除烟台、青岛、济南外，山东还有9座城市上榜。

威海以9家被投民营独角兽位列全国第54，与济南并列，代表性企业包括圆心科技、星河动力、新石器慧通。

淄博、日照均以7家位列全国第58。淄博的代表性被投企业包括东岳氢能、蚂蚁集团、粤芯半导体；日照则包括纵腾、临工重机、思朗科技。

临沂以6家位列全国第64，代表性企业包括燧原科技、昉擎科技、智平方。

潍坊、东营和菏泽均以5家位列全国第70。其中，潍坊的代表性被投企业包括燧原科技、德尔科技、思必驰；东营包括蚂蚁集团、德尔科技、美维口腔医疗；菏泽则包括蚂蚁集团、引望智能、燧原科技。

德州、枣庄均以3家位列全国第93。德州的代表性被投企业包括中科宇航、清微智能、本源量子；枣庄则包括蚂蚁集团、星河动力、智平方。

民营独角兽，超一半有地方国资身影

从全国范围看，上海以165家被投民营独角兽位居榜首，深圳、北京、苏州、重庆分别以134家、130家、111家和103家位列第二至第五。

据胡润研究院介绍，本次榜单以今年6月发布的《2026全球独角兽榜》收录的近400家中国独角兽企业为研究样本，逐家梳理企业股东结构，并将股权关系穿透至第三层，最终统计各城市地方国资参与投资的民营独角兽数量。

榜单统计的地方国资包括市级、区县级国有企业，市级、区县级国资平台，以及经股权穿透能够确认具有当地国资背景的产业基金、股权投资基金等。中央国资、中央企业及其子公司、省级国资，以及贷款、补贴、采购、园区合作等非股权投资关系，则不纳入统计范围。

胡润集团董事长兼首席调研官胡润表示，过去谈论国资，更多关注的是资金规模和基金体量，但衡量地方国资平台的投研实力，“不能只看它管理的资金规模，更要看它投出了多少优质企业”。

在他看来，以地方国资直接或间接投资独角兽的数量作为评价指标，能够在一定程度上反映一个城市国资的产业研判能力和产业赋能能力。这份榜单也希望帮助地方政府对标先进城市、审视本地国资的投资短板，为民营科创企业寻找资本合作方提供参考。

胡润表示，最新一期胡润全球独角兽榜单收录的350家中国民营独角兽企业中，超过一半、共212家企业背后都有城市地方国资的身影。

从头部城市的投资布局看，上海国资直接或间接投资了165家胡润民营独角兽企业，代表性企业包括小红书、万得、得物，涉及传媒与娱乐、金融科技、电子商务等多个领域。胡润认为，这体现了上海国资在项目挖掘上的广度与项目研判上的前瞻性。

深圳、北京、苏州、重庆则构成第二军团，直接或间接投资的民营独角兽数量均超过100家。胡润介绍，深圳国资投资了微众银行、嘉立创、欣旺达动力科技等企业；北京国资投资了字节跳动、京东科技、蓝箭航天等企业；苏州国资投资了清陶能源、天兵科技、新芯航途等企业；重庆国资投资了特斯联、长鑫科技、月之暗面等企业。

在胡润看来，厦门、广州、南京、烟台、成都、无锡组成的第三军团，在硬科技领域布局较为突出，在储能、航天、半导体等赛道取得了一定投资成果。其中，厦门国资投资了海辰储能，广州国资投资了中科宇航、粤芯半导体，南京国资投资了T3出行、芯驰科技，烟台国资投资了东方空间，成都国资投资了沃飞长空、腾盾科创，无锡国资投资了长鑫科技、蓝箭航天。

地方国资的投资价值，不仅体现在投资项目的数量上，也体现在能否为需要长期投入的科技企业提供持续支持。胡润以长鑫科技为例，介绍了地方国资作为长期资本参与硬科技产业发展的作用。

“十年前，存储芯片国产化刚刚起步，合肥以国资出资的方式组建长鑫科技。”胡润表示，合肥市国资委下属平台合肥产投出资140多亿元，占长鑫一期投资额的80%。此后十年，企业持续大额亏损，合肥国资始终在场、从未中途撤资。今年7月，长鑫科技登陆科创板，市值一度冲上3.7万亿元，合肥国资体系持股超过33%，对应市值超过一万亿元。

胡润认为，地方国资与市场化投资机构的一个重要区别，在于资金期限和考核机制。地方国资资金来自财政和国有企业出资，投资期限可以更长，能够为需要多年研发投入的硬科技企业提供支持。

（大众新闻·经济导报记者 孙罗南）