三商业航天企业IPO辅导更新！五强竞速，谁摘“第一股”？

2026年开年，中国商业航天领域IPO竞速战全面升温。近日，北京星河动力航天科技股份有限公司（下称“星河动力”）、星际荣耀航天科技集团股份有限公司（下称“星际荣耀”）、江苏天兵航天科技股份有限公司（下称“天兵科技”）3家商业航天企业更新了上市辅导进展，叠加蓝箭航天IPO申请获受理、中科宇航完成辅导备案，5家主营运载火箭的核心企业已悉数入局，向“商业航天第一股”发起冲刺。

在政策加持、技术突破、资本活水持续注入的三重共振下，行业正告别政策孵化期，迈入规模扩张的黄金发展阶段，2026年作为中国商业航天“阿尔法元年”的产业爆发轮廓已然清晰。

五家头部企业集体冲刺IPO

据证监会官网，星河动力于1月21日更新IPO辅导进展，辅导机构为华泰联合证券。

此前，星河动力于2025年10月在北京证监局进行了IPO辅导备案，加入商业火箭公司IPO队列。星河动力成立于2018年，是国内首家实现火箭量产、高密度发射并实现商业化的民营商业火箭企业，核心产品包括“智神星”系列中大型重复使用液体运载火箭、“谷神星”系列轻小型固体运载火箭等，运力范围覆盖300kg至58t。

星际荣耀也于近日更新IPO辅导进展，其辅导机构为天风证券、中信证券。

星际荣耀官网显示，公司于2016年10月成立。2019年，公司自主研制的双曲线一号运载火箭（SQX-1）首飞成功，成为国内首家实现入轨的民营商业运载火箭公司。2020年12月，星际荣耀进行了上市辅导备案；对于该公司下一阶段的辅导工作安排，最新进展情况报告显示，天风证券、中信证券将按照中国证监会相关规定及星际荣耀实际情况，对公司日常经营和内控管理提出整改建议，及时督促落实解决相关问题，协助公司按照科创板股票发行上市的要求完善治理结构和内控制度。

此外，天兵科技公示IPO上市辅导进展报告（第一期），中信建投为辅导机构。

天兵科技成立于2019年，是我国新一代液体火箭发动机及中大型液体运载火箭研制的高新技术企业。据公司官网，其核心团队均是业内资深专家，有数百名航天一线技术骨干和管理骨干，团队成员平均年龄在38岁。辅导备案报告显示，天兵科技注册地在张家港经济技术开发区，注册资本为3.91亿元；控股股东为康永来，直接持股比例为23.49%。

目前，国内5家主营运载火箭的商业航天公司均已开启IPO进程，冲刺中国“商业航天第一股”。其中，蓝箭航天（蓝箭航天空间科技股份有限公司）进展最快，其科创板IPO审核状态已于2025年12月31日变更为“已受理”，并被抽中现场检查；中科宇航（中科宇航技术股份有限公司）也已于1月17日完成IPO上市辅导。

商业航天迈入黄金发展期

政策加持与技术突破双重驱动下，商业航天正迈向产业爆发的关键阶段。

政策端，红利持续释放。2025年12月26日，上交所正式发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，明确商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，取消盈利门槛，为技术型企业打开资本通道。

技术端，2025年可复用火箭发射正常入轨，火箭回收技术取得一定突破，火箭发射次数明显增加。同时，千帆星座、GW星座等大型星座加速组网，海南商业航天发射场进入常态化运行。

资本端亦积极响应商业航天发展号召。据第三届商业航天发展大会发布的《中国商业航天产业发展报告（2025）》，2025年行业融资总额达186亿元，同比增长32%。2025年12月，国内首只商业航天社会化专项基金“领创商业航天联盟科创基金”成立，定位“耐心资本”。

当前5家国内商业航天企业的IPO竞速赛，也正是资本市场看好商业航天发展的真实写照。开源证券指出，中国商业航天产业已进入“资本赋能+技术突破+规模扩张”的黄金发展期。

此外，一级市场产权交易也在积极展开。航天科工火箭技术有限公司29.59%的股权日前在北京产权交易所挂牌转让，底价约33亿元。此次股权结构的优化调整，被市场视为该公司加速对接资本市场、提升经营灵活性的重要信号。

国金证券指出，2026年有望成为中国商业航天的“阿尔法元年”，行业逻辑正从单纯的主题映射转向基于供应链业绩兑现的基本面投资。其核心判断认为，在可重复使用火箭技术验证加速与国家卫星星座密集组网的双重驱动下，产业链将迎来订单爆发期，火箭动力系统、箭体结构等核心环节的企业有望率先实现业绩增长。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）