6月27日，康晋电气（873863.NQ）向港交所递表。近日，证监会要求其说明被全国中小企业股份转让系统有限责任公司（下称“全国股转公司”）纪律处分措施的原因、整改情况，是否对本次发行上市产生重大不利影响；同时，要求公司说明是否还继续推进A股的上市安排及是否对本次发行产生重大不利影响。

公开资料显示，康晋电气成立于2006年，注册地址为广东省珠海市香洲区，2023年，公司股票在股转系统挂牌。公司的主营业务为智能配电网设备的研发、生产、销售，以及提供智能配电网领域的运维服务等。

公司在资本市场运作中曾出现明显的合规问题。2024年10月9日，公司及相关责任人收到全国股转公司纪律处分决定。根据公告内容，公司在挂牌时未披露公司及实控人吴国成与投资机构签署的特殊投资条款。尽管公司后于2024年7月18日补充披露，全国股转公司认为，公司及相关责任人行为构成信息披露违规，并对康城电器、吴国成、陈晓萍（董秘、时任财务负责人）通报纪律处分，并计入证券期货市场诚信档案。

此外，康晋电气还存在会计处理不规范的问题。2024年4月24日，公司发布公告，对前期会计差错进行更正，更正范围主要涉及2022年年度财务报告。其中包括，2022年末应收款项和质保金的账龄划分存在错误，将新三板申请挂牌支付的中介费由计入2023年年度费用改为计入2022年年度费用，对2022年末股权投资收益进行调整，补充2022年度遗漏的交易关联方。

康晋电气上市之路也并不顺利。2020年12月，公司与华安证券签署上市辅导协议，准备冲刺创业板；经过三年半的努力后，2024年4月，公司公告称计划将上市板块由创业板改为北交所；2024年10月25日，公司撤回创业板的上市申请，同时终止与华安证券的上市辅导协议；2025年6月，公司又将目光转向港交所，整体协调人为复兴国际证券和创升证券。

公开财务资料显示，康晋电气近年呈现“增收不增利”的显著特征，盈利压力持续加大。近三个完整的会计年度（2022年-2024年），康晋电气营收从6.40亿元增长至9.73亿元，而净利润却由0.52亿元降低到0.38亿元。半年报显示，2025年上半年，公司实现营收3.44亿元，同比增长0.81%，实现净利润-0.49亿元，同比降低1146.71%，公司盈利能力进一步恶化。

更为严峻的是，公司还面临较大的偿债压力。招股书显示，截至2024年末，康晋电气短期借款为2.19亿元，同比增长34.36%；一年内到期的非流动负债为1.15亿元，同比激增逾3倍；长期借款为2.95亿元，同比增长50.51%。相比之下，公司货币资金余额仅为1.63亿元。