随着A股半年报披露正式收官，山东能源集团旗下多家上市公司交出2025年中期“成绩单”，整体表现呈现分化态势。其中，兖矿能源（600188.SH）以归母净利润46.52亿元位居榜首；山东玻纤（605006.SH）业绩表现亮眼，归母净利润同比大幅增长108.97%；齐翔腾达（002408.SZ）则因市场需求与成本压力等因素影响，净利润同比大幅下滑83.34%。

兖矿能源上半年盈利46.52亿元

8月29日晚，兖矿能源披露2025年半年报，公司上半年实现营业收入593.49亿元，归母净利润46.52亿元，在山能集团旗下上市公司中保持了最高盈利水平。

尽管煤炭市场价格承压下行，兖矿能源仍通过产能扩张、成本管控和战略性并购，有效对冲不利影响。今年上半年，兖矿能源煤炭板块逆势增长，实现商品煤产量7360万吨，同比增长6.54%，创历史新高。

兖矿能源表示，逆势增产主要得益于陕蒙基地、澳洲基地的优势产能释放。报告期内，陕蒙基地商品煤产量2355万吨，同比增加215万吨，矿井全面达产达效，矿井利润贡献占比达53%。澳洲基地达到近5年来生产组织的最优水平，上半年累计贡献稳定增量，商品煤产量达到2178万吨，同比增长11%。

同时，化工板块成为兖矿能源第二增长曲线。今年上半年，公司化工品产销量双增长，同比分别增长13.47%、11.32%；化工板块贡献归母净利润10.7亿元，同比增盈9.5亿元，有效对冲了煤炭价格下跌带来的影响。其中，荣信化工、榆林能化同比增盈7.5亿元，未来能源煤制油项目产量、利润均创历史新高。

山东玻纤成功实现扭亏为盈。2025年上半年，公司实现营业收入11.29亿元，同比增加11.20%；实现归母净利润872.77万元，同比增加108.97%。山东玻纤表示，主要原因是报告期内玻纤纱价格同比上涨、销量同比增加，造成营业收入、净利润增加。此前公司在回答投资者提问时表示，玻璃纤维纱市场需求自去年以来筑底回升，预计未来有望稳中向好。当前公司订单保持稳定。

与此同时，中泰证券（600918.SH）今年上半年实现营收52.57亿元，同比增长3.11%；归属于上市公司股东的净利润7.11亿元，同比增长77.26%，呈现“营收稳增、净利高增”的态势。

齐翔腾达上半年净利下滑超83%

而齐翔腾达、云鼎科技（000409.SZ）、新风光（688663.SH）归母净利润有所下滑。其中，净利下滑最大的是齐翔腾达，今年上半年业绩暴跌超80%。

作为全球最大的甲乙酮生产企业和国内顺酐行业龙头，齐翔腾达在2023年6月加入山东能源集团后，2024年曾实现扭亏为盈，此次业绩再度下滑引发关注。

半年报数据显示，上半年齐翔腾达实现营业收入122.08亿元，同比下降4.09%；归母净利润为2315.42万元，同比下降83.34%。

齐翔腾达表示，2025年上半年，公司业绩较去年同期大幅波动，主要原因是受地缘政治冲突、关税政策不确定性外部因素扰动，国内化工行业下游需求不振，同行竞争加剧等不利因素影响，导致公司主要产品盈利能力较去年同期有所下滑，净利润同比下降。

实际上，这种下滑态势自2024年第四季度就已显现，当季公司归母净利润为-1.65亿元。进入2025年，公司仍延续下滑态势，一季度归母净利润为540.07万元，同比减少83.18%。

齐翔腾达在报告指出，公司主要业务未发生变动，依然专注于化工制造和国际贸易两大板块。具体主营产品包括甲乙酮、顺酐、丙烯等，涵盖了多个化工原料和催化剂的生产与销售。同时，公司对原有的碳四综合利用工艺进行了优化调整，以提升产品附加值，增强抗风险能力。

但细看公司2025年半年报，不同业务板块均出现营收下滑的态势。财报显示，报告期内化工板块实现营业收入76.42亿元，同比下降1.72%；国际贸易板块实现营业收入43.06亿元，同比下降5.81%；其他业务实现营业收入2.59亿元，同比下降31.96%。

对于齐翔腾达，如何在山东能源集团的支持下，加快转型升级步伐，提高产品附加值，增强核心竞争力，将是决定其未来发展前景的关键因素。

（大众新闻·经济导报记者 杨佳琪）