在持续调整的房地产市场中，部分房企区域项目开始暴露出投资失误的代价。

金地集团（600383.SH）近日披露了2025年半年报，经济导报记者注意到，其合营企业“济南威润企业管理咨询有限公司”截至2025年6月30日已累计未确认损失高达4.43亿元，位列该集团所有合营及联营公司亏损榜首。

巨额亏损背后，是金地在济南北湖片区开发的住宅项目“金地湖城风华”及“金地明湖樾”近年来的经营困境。

4.43亿元“未确认损失”，位列超额亏损首位

根据金地集团发布的2025年半年报，截至2025年6月30日，济南威润企业管理咨询有限公司本期未确认损失为1012.59万元，期末累计未确认损失已扩大至4.43亿元，成为金地集团报表中唯一一个亏损超过4亿元的合营企业。

（图片来源：金地集团2025年半年报）

经济导报记者查阅相关信息注意到，这一亏损主要来源于其控股的项目公司——济南海盈房地产开发有限公司在北湖片区开发的两个住宅地块。

早在2019年，金地通过旗下企业收购原由青岛海尔产城创集团全资持有的济南海盈房地产90%股权，从而获得北湖片区五宗地块中的两个地块，正式启动“金地湖城风华”项目的开发。

值得注意的是，该项目所涉及的B7、B9两宗土地容积率分别达3.9和3.84，在济南住宅市场中较为少见。这一高容积率规划决定了项目以31至34层高层住宅为主，居住密度偏高。

从停工到改名，再到变相降价

济南北湖片区在大明湖以北1.5公里左右，金地在此开发的湖城风华项目于2020年6月首次开盘，成交均价约为16500-17000元/平方米，此后个别房源最高成交单价曾达到18000元/平方米。

彼时，金地在济南市场势头正劲，自与万科、龙湖、中骏合作开发“玖唐府”项目后，金地相继参与开发“金地越秀凤鸣意境”“金地华著”等项目，“湖城风华”则是其在济南的第四个项目，也是其独立操盘的重要布局。

然而，随着市场环境转冷，项目二期的销售节奏逐渐放缓，部分楼栋甚至一度停工。项目于2023年年底重新启动，并更名为“金地明湖樾”重新入市，但销售进度依旧不理想。

面对持续的去化压力，该项目在2024年下半年不得不采取大幅促销策略。捆绑装修后的成交单价被拉低至约12000元/平方米，较开盘时的高点大幅下调，也凸显出销售困境。目前，该项目仍处于在售状态。

金地最初进入济南市场声势不小，逐步由合作开发转向独立操盘，北湖项目被视为其在当地的重要落子。

过去五年间，“湖城风华”不仅未带来理想回报，反而在金地集团合营企业中制造了严重的财务亏损。

此次济南北湖项目的巨额亏损，也反映出房企在项目拓展中的战略偏差，在市场下行周期下风险被迅速放大。

对于金地而言，济南北湖的这次布局，已成为近年来最典型的一次“折戟”。

（大众新闻·经济导报记者 孙罗南）