2025年上半年，对于长安汽车（000625.SZ）来说，收获与压力同在。

日前，长安汽车披露半年报，这也是其母公司中国长安升格一级央企后，长安汽车的首份半年报。

财报显示，上半年，长安汽车整车实现了约135.5万辆的销量，同比增长1.6%，创下了近8年来同期销量新高。

但同时，公司营收与净利润双双下滑：营业收入726.91亿元，同比减少5.25%；归母净利润为22.91亿元，同比减少19.09%。

销量创近8年新高

上半年，长安汽车整车实现了约135.5万辆的销量，同比增长1.6%，创下了近8年来同期销量新高。

销量创下新高的同时，挑战随之而来，长安汽车在2025年上半年交出了一份营收与利润双双下滑的成绩单。

不过，公司核心盈利指标呈现积极信号，扣非净利润14.77亿元，同比增长26.36%，毛利率也从去年同期的13.87%小幅上涨至14.58%。这表明剔除政府补助等非经常性因素后，公司核心业务的盈利能力在增强。

事实上，长安汽车整体盈利能力的承压早在2024年就初见端倪。2024年，长安汽车实现营业收入1597.33亿元，同比增长5.58%。但归属于上市公司股东的净利润却同比下降了35.37%至73.21亿元。

长安汽车高管在8月25日的业绩说明会上解释，今年一季度公司为稳基盘、提升产品竞争力，加大市场资源投入力度，使综合单车资源同比增加。同时，因新能源销量提升导致销售服务费增加，以及新品上市推广、品牌宣传等致使广告费用增加，公司销售费用有所增长，进而影响公司盈利水平。

半年报显示，本报告期内，长安汽车的销售费用同比大增41.70%，至43.61亿元。同期，公司研发费用达到32.84亿元，亦有所上升。

值得一提的是，因缩短供应商支付账期影响，本报告期末，长安汽车经营现金流净额为-86.07亿元，相较于去年同期34.35亿元的净流入下降350.57%。同时，截至2025年6月末，公司应付账款和应付票据余额合计较年初降低约31%，2025年1-6月应付账款及应付票据周转天数较2024年减少50天。

高增速之下仍有隐忧 

在整体承压的财报中，长安汽车新能源表现成为半年报最大亮点。

2025年上半年，长安新能源汽车销量达45.2万辆，同比增长49.1%，增速显著高于行业平均水平，新能源渗透率提升至33%。

不过，较高的增速之下仍有隐忧。

从此前制定的年度销量目标来看，长安汽车旗下深蓝、阿维塔、长安启源三大新能源品牌分别锚定50万辆、22万辆、28万辆的销售规模。

但结合1-7月实际销量来看，除长安启源以19万辆的成绩，达成67.85%的目标完成率外，深蓝和阿维塔的完成情况都略显不足，其中前者目标完成率34.06%，后者完成率更低，仅为31.41%。

“爆款”产品的缺失，是限制长安汽车新能源销量实现实质性突破的重要因素。

懂车帝数据显示，今年1-7月，长安汽车新能源销量最高的车型为微型电动车Lumin，但仍与比亚迪海鸥、吉利银河星愿存在不小差距。尽管Lumin在3万-6万元市场占据一席之地，但单车利润微薄，难以支撑品牌向上。

除此之外，高端市场市占率不足，也是长安汽车新能源难以实现品牌“破圈”的另一大短板。

尽管公司上半年新能源车销量实现快速增长，但新能源车高端化低于预期。高端新能源品牌阿维塔上半年销量增长主要依赖阿维塔06、07（主销价格20万左右），高价车型阿维塔11、12并非主力。此外，深蓝上半年推出大6座SUVS09，最高月批发量曾超过4000台，但7月份批发量已下滑到2332台。

不过，身为汽车行业“老兵”，长安汽车深谙生存之道。无论是新能源领域的“香格里拉”计划、智能化领域的“北斗天枢”计划，还是全球化领域的“海纳百川”计划，都是其为突破“缺乏爆款、高端不足”的瓶颈，主动求变的关键举措。

“新长安”冲击年销500万辆

行业变局之下，长安汽车的组织与战略焕新已落地。

7月29日，中国长安汽车集团有限公司正式挂牌成立，由国务院国资委直接监管。次日媒体发布会上，出任新央企党委书记、董事长的朱华荣感叹“遍地机会”。

“我发现，长安面临的这片天地太广大了，我看到的全是满满的机会。长安过去所拥有的资源太少、太小，现在突然发现有一种取之不尽，用之不竭的感觉。”朱华荣说。

他明确提出，中国长安将聚焦新能源、智能化、全球化三大战略主线，计划到2030年实现整车销量500万辆，其中新能源车占比超60%，海外销量占比超30%。

在此基础上，2025年长安汽车全年销量目标定为300万辆，新能源汽车100万辆，预期营业收入3550亿元。

长安汽车的智能化能力也一直受到业内关注。

半年报披露，在智能化领域，长安汽车发布天枢底盘、天枢智驾、天枢座舱等行业领先技术；完成垂直出库、爆胎行驶等45个动底融合功能场景方案开发；掌握了超脑中央计算平台、以太环网通信等关键技术；打造国内首个量产全车全域统一DDS（数据分发服务）协议栈，系统更加安全可靠，推动“智驾平权”落地。

财务数据上，长安汽车在持续加大研发投入，研发支出占营业收入比例逐年提升。

2024年公司研发支出合计达101.59亿元，同比增长12.79%，占营业收入比例为6.36%，较2023年的5.95%和2022年的4.68%显著提升。同时，研发团队规模持续扩大，2024年研发人员数量达12141人，占比22.03%，较2022年的7899人（占比18.42%）实现大幅增长。

值得注意的是，公司研发投入资本化比例逐年提高，2024年资本化研发支出36.54亿元，占研发投入比例达35.96%，体现研发成果转化效率的持续优化。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）