进入8月，A股市场呈现出强劲的上攻态势，接连突破关键点位，牛市氛围愈发浓厚。上证指数在8月20日收盘升至3766.21点，创下近十年新高，深证成指、创业板指也纷纷突破去年10月8日的高点。与此同时，市场成交量与两融余额双双突破“2万亿”大关。这些数据充分表明，A股市场资金活跃度大幅提升，市场情绪高涨。

在市场行情回暖的背景下，个人投资者加速入场，其中一个显著的现象便是居民 “存款搬家”。

中国人民银行日前发布的数据显示，7月份人民币存款增加5000亿元，其中住户存款减少1.11万亿元，而非银存款增加2.14万亿元，为2015年有数据记录以来同期最高水平，同比多增1.39万亿元。非银存款主要涵盖证券、信托、理财、基金等非银行机构存放在银行的存款，这一增一减的变化，直观反映了居民资产配置的阶段性调整，资金正通过多种渠道流向资本市场。

南开大学金融学教授田利辉表示，当前居民存款向理财、基金、股票等资产转移趋势显著。随着股市回暖，A股累计12个月平均回报达到20%左右，历史上类似情形出现后，通常伴随着持续一年以上的存款搬家和股市上涨行情。中金公司测算，居民存款潜在入市的资金规模约为5万亿到7万亿元，可能高于2016至2017年、2020至2021年两轮股市上涨行情中存款入市的规模。

居民“存款搬家”成为本轮股市上涨的重要催化剂。一方面，存款利率下行，使得银行存款的吸引力下降；另一方面，房地产市场收益率走低，居民需要寻找新的投资渠道。股市的回暖，提供了新的投资机会。此外，政策的支持也提振了投资者信心。

不仅是居民存款搬家带来的资金，杠杆资金、外资等也在积极入场。A股两融余额重返2万亿元大关，即显示出市场做多情绪高涨。国家外汇管理局数据显示，上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，5、6月份净增持规模增加至188亿美元，全球资本配置境内股市的意愿增强。

随着国内经济基本面的修复，经济稳中向好态势将进一步巩固，中国资产价值将得到重估。A股当前整体估值处于合理区间，沪深300动态市盈率在12.2倍左右，市盈率处于2010年以来历史分位数69%左右，横向来看，A股估值在全球主要股市中仍处于中等水平。

随着各类政策持续发力，国内内需将逐步企稳，企业盈利周期也将回升，股市基本面驱动有望逐渐增强。股市赚钱效应提升，将吸引更多场外资金入市，在市场流动性保持充裕的背景下，A股市场投资机会或将不断涌现。

（大众新闻·经济导报记者 杜海）