在高端零售市场承压的大背景下，恒隆地产（00101.HK）2025年上半年业绩表现逊色。期内，该公司录得总收入49.68亿港元，较去年同期下跌19%。

恒隆地产旗下位于内地的十个商场中，部分项目收入出现下滑，且下滑幅度较大，经营表现难掩疲软态势。

恒隆地产也坦承，部分内地项目面临“同业的进取定价及宣传攻势影响”，导致租金收入出现明显下滑。

沈阳、武汉等商场收入显著下滑

上海旗舰项目亦承压

经济导报记者注意到，今年上半年，恒隆地产在内地的部分商场收入出现较大波动。

其中，“受市内激烈促销活动影响”，武汉恒隆广场上半年收入及租户销售额分别大幅下跌36%及31%。沈阳市府恒隆广场收入与租户销售额更是分别下跌37%和58%；租出率下降至86%。天津恒隆广场则录得2%的收入跌幅。

对此，恒隆地产解释称，“天津恒隆广场、武汉恒隆广场，以及沈阳市府恒隆广场因受同业的进取定价及宣传攻势影响，录得销售租金下跌。”

此外，无锡与昆明项目租户销售额均出现不同程度的回落，无锡恒隆广场录得4%的销售额跌幅，昆明恒隆广场租户销售额则下滑1%。

一线城市的核心项目，也难独善其身。作为恒隆在内地的旗舰商场，上海恒隆广场上半年租金收入居其旗下各商场之首，然而，在“客户对高端消费渐趋谨慎”的背景下，其租户销售额也下滑8%。

部分商场虽有小幅回升，但调整压力仍在。例如，济南恒隆广场今年上半年收入与租户销售额小幅回升1%，但其仍受到品牌撤出所带来的业态调整影响，就在今年5月份，一度占据该商场黄金铺位的ZARA门店正式闭店撤出。

也有消费者对经济导报记者表示，“这两年济南恒隆新开了一些牌子，但整体来看，品牌种类仍然有限，逛起来感觉选择不多，现在常去东部的大型商圈，很多熟悉的品牌都集中在那里。”

高端零售市场面临挑战

2025年上半年，恒隆地产总收入为49.68亿港元，较去年同期下跌19%。整体营业溢利亦下降5%至32.55亿港元。股东应占基本纯利下跌9%至15.87亿港元。

同期，物业租赁收入亦出现下滑，整体租赁收入下跌3%至46.78亿港元。内地物业组合租赁收入按人民币和港元计值分别下跌1%和2%。

恒隆地产在财报中坦言，内地高端零售市场面临各种挑战，包括消费者习惯转变，以及来自国内外市场竞争压力等。

尽管营运压力上升，恒隆地产仍在持续推进多个大型投资项目。

其中，无锡恒隆广场第二期发展项目、杭州恒隆广场、上海恒隆广场扩建项目，恒隆对这些项目寄予厚望。

“杭州恒隆广场的优质综合商业项目将于未来数月进入最后施工阶段，尽管市况疲弱，零售及办公楼的预租表现仍然活跃。”恒隆地产称。

对于恒隆而言，下半年能否真正扭转收入下滑趋势，更考验其商业运营能力。

  （大众新闻·经济导报记者 孙罗南）