“听说现在买银行股等待分红收益比直接存银行的定期存款还划算，真的可行吗？”济南投资者冯雷最近有点疑惑。

经济导报记者注意到，低利率环境下，银行股的高股息率优势开始显现。最新数据显示，截至目前，平安银行、民生银行等银行股的近12个月股息率突破8%，收益率上的悬殊推动“替代效应”持续走强。

受访的业内人士认为，股票和存款是风险收益特征完全不同的金融产品，对于投资者而言，关键在于明确自身风险承受能力。

高股息率引人关注

“目前银行股的股息率都在4%以上，而银行的定期存款在2%以下，所以还是合适的。”济南投资者刘文国告诉经济导报记者。

在刘文国看来，虽然分红后会除权，但多年的经验告诉他，即使除权后，银行股也会慢慢填权，股价重新涨回除权前。“在高股息率的前提下，购买银行股再加上波段操作，每年收益约在10%以上，比存银行的收益强多了。”

刘文国告诉经济导报记者，他在2024年12月份以39元/股的价格购买了2500股招商银行，总计投资近10万元。“招商银行2024年度分红是每股2元人民币，我能拿到5000元人民币的分红，再加上招商银行的股价已经涨到了43.70元/股，股价上涨带来的收益叠加分红带来的收益达到了1.675万元，收益率达到了16.75%左右。这不比存银行合适多了。”

银行业分析师张鹏博告诉经济导报记者，股息率是上市公司年度派息与市价比率，股息率越高意味着公司普通股东分红越多，代表公司盈利能力强、业绩好，未来具有较好成长性。

据Wind数据，截至5月28日收盘，42家A股上市银行中有15家银行的股息率已自2023年至今连续上升。例如，南京银行（601009.SH）2023年、2024年和5月28日最新收盘的股息率分别为4.92%、5.11%、7.67%；江苏银行（600919.SH）2023年、2024年和5月28日最新收盘的股息率分别为4.32%、4.78%、7.13%；渝农商行2023年、2024年和5月28日最新收盘的股息率分别为3.95%、4.17%和6.61%。

此外，平安银行（000001.SZ）、民生银行（600016.SH）、厦门银行（601187.SH）和北京银行（601169.SH）等，股息率均已经突破7%，且较今年年初有大幅上涨。截至5月28日收盘，上述几家银行股息率分别为8.40%、8.10%、7.26%和7.02%，较2024年末分别上涨了3.11、3.60、2.36和1.91个百分点。

银行存款不可替代

在张鹏博看来，如果从上述表述看，存银行的收益确实不如买银行股等分红的收益高，但也有可能会出现买银行股亏本的情况。

“上市银行4%以上的股息率确实远超一年期0.95%的存款利率，叠加股价的涨幅，银行股的持股体验极具吸引力，远超银行存款。但如果现在买入银行股有可能碰到银行股股价下跌的情况，一旦下跌幅度超过5%，就有可能出现本金亏损。”张鹏博告诉经济导报记者。

对此，济南一家资产管理公司的家庭资产规划师李娜表示赞同。“股票和存款是风险收益特征完全不同的金融产品，直接对比是不可取的。”李娜表示，“根据《存款保险条例》，存款作为保本保息的基础金融工具，在规定情形下，同一存款人在同一家机构的存款本息合计金额在人民币50万元以内，存款保险实行全额偿付。而银行股的股息收益率是有前提的，获得稳定的股息收益要建立在银行盈利和分红比例保持稳定的前提下。更关键的是，作为高波动性资产，银行股股价波动可能吞噬分红收益，风险承受能力较弱的存款人难以承受。”

李娜解释说，“简单说就是不管怎么变动，50万元的存款会一分不少的拿回来，而股票则不一样，股价一旦下跌，会出现本金亏损的情况。”

张鹏博告诉经济导报记者，今年以来，银行板块延续了去年的强势表现。数据显示，截至目前累计涨幅约为8%，在申万一级31个行业中位居第四。只是，与去年的普涨行情不同，今年银行板块内部走势存在明显分化，部分中小银行的涨幅要远高于大行，今年以来涨幅排名前十的银行中，区域银行占比达到六成。“买股票就存在波动，谁也不敢保证未来你买的银行股一定涨。”

李娜建议，投资者应明确自身风险偏好与资金属性。“如果是短期资金同时也是低风险投资者，银行存款是不可替代的。如果是中长期资金，同时能承受中风险的投资者，可部分配置银行股，但需优选标的高股息和低估值的国有大行和长三角、成渝经济圈的区域龙头银行。策略上建议定投，分散时点风险，避免追高。而且一定要保留部分存款作为最后一道屏障。”李娜建议。

（大众新闻·经济导报记者 刘勇）