受中美关税谈判超预期影响，国际金价迅速走低。5月12日，伦敦现货黄金价格跌至3234.79美元/盎司，跌幅达2.73%。自5月6日至5月13日的7个工作日内，伦敦现货黄金价格从3430.36美元/盎司跌到5月13日的3249.85美元/盎司，跌幅超过了5%，与‌4月22日创下的3509.9美元/盎司的历史高点相比，每盎司下跌超260美元。

5月12日，国际顶级投行花旗研究发布报告，将未来三个月黄金目标价从每盎司3500美元大幅下调至3150美元，降幅达10%。这一报告犹如一颗重磅炸弹，在黄金市场掀起轩然大波。

黄金会一直跌下去吗？受访的业内人士表示，花旗此次下调预期是对黄金市场情绪的修正而非否定黄金的长期价值，对投资者来说，未来黄金一旦回调至支撑位附近，可视为配置机会。

黄金“跳水”

“这两天金价持续下调，今天下调了15块钱，两天内累计下调33元/克。”5月13日，在银座济南北园大街店，一黄金品牌的销售经理袁园向经济导报记者表示。

受国际金价“跳水”影响，5月13日，国内多家金店足金饰品价格下调至千元以下。其中，周大福、周六福足金饰品下调至992元/克，较5月12日每克下跌16元，两天每克共下跌30元；老庙足金饰品价格下调至987元/克，较5月12日每克下跌13元，两天每克共下跌32元。

据媒体报道，国内最大黄金珠宝交易集散地—深圳水贝金价同样回调。水贝金价5月11日报792元/克，5月12日下午报772元/克，后又下调到768元/克，5月13日中午，报767元/克。三天之内，水贝金价下调了25元/克。而5月上旬时，水贝金价一度突破800元/克。

对于此次黄金的下调，黄金分析师张亚林告诉经济导报记者，导致本轮金价波动的原因有多个，一方面是中美就关税问题达成多项共识，风险偏好回升，投资者纷纷从避险资产撤出。国际贸易利好推动美元指数大涨，美元升值抑制了部分境外购买需求。此外，地缘政治风险缓解，避险需求下降，也是黄金回调的原因之一。

就在中美就关税问题达成共识的同日，花旗发布了报告，将未来三个月黄金目标价从每盎司3500美元大幅下调至3150美元，降幅达10%。这一报告犹如一颗重磅炸弹，在黄金市场掀起轩然大波。

花旗分析师在最新研究报告中表示，此轮金价下调的核心原因在于全球关税谈判取得突破性进展，“此前推动金价上涨的关键因素—关税担忧正在明显缓解，这直接导致黄金市场进入阶段性盘整。”

此外，报告显示，由于金价屡创新高叠加消费者信心走弱，今年第二季度黄金首饰需求可能出现“明显下滑”。

袁园的表述佐证了上述报告，“今年金价上涨过快，客流量比去年少了一半以上。我们从上周就开始给‘520’做活动预热，推出一系列优惠活动，每克优惠幅度在50元至100元不等。但从上周末的效果来看，并不是很好，消费者还是持观望态度。”

黄金市场站在十字路口

花旗下调金价预期让不少投资者担心，黄金就要“凉”了吗？

“回调是为了更好的上涨，黄金的看涨逻辑不会改变。”张亚林给出了自己的看法。

在他看来，尽管花旗将未来三个月黄金目标价从每盎司3500美元大幅下调至3150美元，但长期看涨逻辑未改。“中长期来看，美元信用持续弱化、地缘政治风险升温等黄金上涨核心逻辑仍在，这些因素将持续为金价提供坚实支撑。”

东方金诚研究发展部副总监瞿瑞认为，黄金依然处于震荡上行的趋势之中，主要受到市场避险需求支撑、美国“通胀上行”风险加剧以及全球央行配置黄金意愿依然较强等因素的影响。与此同时，高盛也表示，当前黄金的回调实际上是一个买入机会，并指出美元已进入“长熊”周期。

银河证券也认为，尽管金价在短期内经历了大幅上涨后波动风险加大，但从中期来看，美国加征关税后可能加大经济衰退的概率，全球黄金ETF基金以及全球央行有望持续净购入黄金，从而推升黄金价格。

美国摩根大通银行的最新预测表示，到2029年，金价可能上涨至每盎司6000美元，比现价高出约80%。此前，摩根大通预测，今年第四季度黄金价格将达每盎司3675美元，到2026年第二季度将达每盎司4000美元。

在张亚林看来，在弱美元的趋势中，各国和美国贸易谈判进展反复扰动金融市场，多头在价格相对低位时对黄金的配置需求仍较强，金价在面临多重不确定性风险时，年内有望再创新高。

尽管多家机构依旧看多黄金，但对普通投资者而言，在当前市场环境下更需要保持理性。“若回调至支撑位，可视为配置黄金的机会。对于相对稳健的投资者来说，可以关注买黄金基金ETF，规避股市波动，直接跟踪金价。对于风险承受能力高、想博取金价上涨和企业盈利增长双重收益的投资者可以关注黄金股票ETF。”张亚林表示。

（大众新闻·经济导报记者 刘勇）