五一假期，国际油价“变脸”。

5月3日，以沙特为首的OPEC+八国达成协议，将在6月再度增产41.1万桶/日。这是该联盟继4月意外宣布5月同等规模增产后，连续第二个月打破市场预期。

受此影响，国际原油价格回落，WTI跌破60美元/桶大关。不少人想起2016年国际原油价格跌破30美元/桶的情况，国际原油价格会跌破30美元/桶大关吗？

原油价格出现回落

OPEC+是由石油输出国组织与其他一些主要产油国组成的联盟，旨在通过协调产量来稳定国际油价。自2020年以来，OPEC+采取了一系列减产措施，以应对需求下降带来的价格崩溃。然而，随着市场形势的改善，OPEC+也在逐步调整产量。近期，有国家建议OPEC+在六月再次加速增产，以满足不断增长的市场需求。

金联创原油分析师胡雪在接受经济导报记者采访时表示，根据计算，OPEC八个国家6月增产后，将使4月、5月和6月的总增产幅度达到96万桶/日，这意味着自2022年以来协议的220万桶/日减产幅度已解除44%。

隆众资讯分析师李彦表示，OPEC+加速增产意愿落地，增产计划将提前一年完成。此前OPEC+的原定增产计划是从2024年4月开始，至2026年9月止，增产总规模约220万桶/日，平均下来大约是12万桶/日的增产量，属于相对温和的增产力度。“目前大概率都将是41.1万桶/日的增产力度，若后续月份均维持此增产幅度，则增产最快在今年9月即可完成，较OPEC+的原定增产计划提前整整一年。”

除OPEC+增产计划外，部分产油国的补偿性减产也在推进，补偿性减产自2025年3月开始，至2026年6月结束，分月来看，补偿性减产力度为18.9万桶/日—43.5万桶/日。但沙特等国质疑哈萨克斯坦等国无法严格执行补偿性减产，导致该举措可能沦为形式。这也可能是目前OPEC+增产加速的一个原因。

在李彦看来，虽然美国关税政策可能进行新的调整，对部分商品可能减免关税，但自美国实施“对等关税”以来，全球各大机构对需求前景的预测均出现大幅下调，尤其是市场风向标的三大机构对于需求增速预测的下调幅度在15万桶/日—40万桶/日不等，反映出当前市场对于需求前景的展望欠佳，全球原油需求大概率将在4月后出现转弱趋势。

就在5月4日，沙特向OPEC+内部违规超产的成员国发出了明确警告，要么回到既定配额范围内，要么准备迎接更多的市场供应。

或将跌破40美元/桶

李彦认为，在美国加征关税背景下，全球原油需求前景并不乐观，大概率将表现欠佳。供应持续增长而需求转弱，全球原油供需关系将从供应趋紧转为过剩，且过剩幅度将进一步扩大。预计全球原油供应过剩幅度将从4月的86万桶/日升至10月的172万桶/日，供大于求的特征将愈发明显。

对于任何商品而言，供需关系都决定其价格中长期的波动趋势，原油也不例外。未来供应过剩压力增强对国际原油价格的压力不言而喻，叠加Trump已多次表示不希望油价过高、有消息称沙特也不再坚持自身的额外减产，因此2025年国际油价难以出现显著反弹，承压运行将成为常态。

在山东一家炼油企业的副总经理周峰看来，此轮OPEC+增产计划难以将国际原油价格打压至30美元/桶以下。“我们判断，原油价格会逐步降低，但再次跌破30美元/桶大关的可能性不大，除非出现极端情况。”

高盛则维持对布伦特原油和WTI原油2025年均价分别为63美元和59美元的预期，同时预计2026年可能分别跌至58美元和55美元。估计全球经济放缓或OPEC+自愿减产220万桶/日的计划完全逆转，可能会在2026年将布伦特原油价格推至40美元的区间。高盛预计，在不太可能出现的极端情况下，布伦特原油价格将低于40美元。

与此同时，渣打银行已转为看空石油，在衰退担忧的情况下，其将2025年油价预测下调16美元至61美元/桶。

“目前来看，若国际油价低于50美元/桶，包括美国在内的多个国家原油生产可能受到冲击，这一价格对于布伦特原油依然是坚固支撑，因此短期内不排除布伦特价格有在55美元/桶—65美元/桶区间运行的可能性。”李彦分析。

（大众新闻·经济导报记者 刘勇）