“造车新势力”蔚来日前公布的财报显示，2024年度该公司录得657.32亿元的营业收入，同比增长18.18%。营收增长的同时，蔚来仍然逃不过亏损，且进一步扩大——其2024年全年录得224.02亿元的净亏损，同比扩大超8%。

经济导报记者注意到，自2018年在美股上市以来，蔚来一直深陷亏损泥沼，七年时间蔚来的累计净亏损已超800亿元。

面对持续扩大的亏损局面，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌坦言，2025年将是至关重要的一年，公司正全力寻求盈利之道。

资产负债率达87%

在车辆交付方面，蔚来2024年全年共交付了221970辆新车。财报提到，2024年蔚来品牌保持了其在30万元以上中国纯电动汽车市场领导者地位，占据40%的市场份额。这一成绩虽然不俗，但与几乎同时起步的理想汽车相比则显得黯然失色，后者去年交付了超过50万辆新车。零跑汽车2024年也凭借强劲的增长势头，以“黑马”之姿实现了29.37万辆的交付量。

令人担忧的是，蔚来去年的净亏损额同比不仅没有收窄，还有所扩大。与已经实现全年盈利的理想汽车、实现季度盈利的零跑汽车以及亏损有所收窄的小鹏汽车相比，蔚来所面临的盈利压力不言而喻。

从财报来看，当前蔚来的财务压力较为突出。截至2024年12月31日，蔚来持有现金及现金等价物、受限制现金、短期投资和长期存款余额为419亿元。但整体来看，蔚来的资产负债率达87%，公司账面的流动资产为618.9亿元，而流动负债为623.1亿元，流动负债已超过流动资产。

有行业人士分析，蔚来的高亏损与其高昂的运营成本密切相关。2024年，蔚来的研发费用虽同比下降约3%至130.37亿元，但仍处于行业高位；销售及行政费用同比激增超22%至157.41亿元，主要用于新品牌及新产品的营销推广、渠道扩张以及高端用户活动。

值得一提的是，蔚来引以为傲的换电网络与门店布局也成为了其沉重的负担。截至2024年底，蔚来拥有3159座换电站，单站日需服务50单以上才能实现盈亏平衡。此外，蔚来门店的单店年运营成本也超过普通展厅。

亏损持续扩大，蔚来将采取何种措施来求解盈利难题，是否有裁员计划？4月6日，经济导报记者将相关采访提纲发至其公开披露的多个电子邮箱，但至截稿未获回复。

“从今年第二季度的报表中将可以看到降本的改进，第三季度将持续深化成本费用的控制，我们有信心在2025年第四季度实现盈利的目标。”在上月举行的2024年业绩会上，李斌如此表示。

与宁德时代战略合作

为了扩大市场份额，蔚来在2024年推出了乐道品牌，并计划于2025年推出萤火虫品牌。财报显示，2024年第四季度，蔚来交付了52760辆蔚来品牌汽车和19929辆乐道品牌汽车，累计交付量同比增长45.2%。

然而，多品牌战略在实施过程中也面临着诸多挑战。以乐道品牌为例，由于品牌知名度不足、电池供应受限以及负面舆情的影响，该品牌的销量一度减少30%至40%。数据显示，2024年12月，乐道汽车销量为10528辆；进入2025年以来，乐道汽车销量急转直下，今年前三个月销量分别仅为5912辆、4049辆和4820辆。

面对严峻的盈利压力，蔚来在2025年动作频频，积极寻求突破。在产品布局上，蔚来计划今年推出多款新车，进一步丰富产品矩阵。其中，萤火虫品牌的车型将于4月正式上市并开始交付，该品牌将为蔚来未来拓展国际市场发挥关键作用。

此外，蔚来还在积极拓展融资渠道，缓解资金压力。2月底，以安徽合肥国资为首的战略投资者向蔚来追加28亿元投资；3月，蔚来与宁德时代达成换电战略合作，宁德时代正在推进对蔚来不超过25亿元的战略投资。

据悉，3月17日晚，蔚来与宁德时代在福建宁德签署战略合作协议。双方将通过构建覆盖全系乘用车的换电网络、统一行业技术标准、深化资本与业务合作，为广大用户提供更高效的能源解决方案，引领新能源汽车产业迈向高质量发展新阶段。在此基础上，双方将进行资本合作，进一步巩固双方战略合作伙伴关系。

李斌对此表示，蔚来与宁德时代的战略合作标志着换电模式进入全新阶段，在宁德时代的支持下，蔚来换电网络将扩展到更多区域，更好服务用户。双方合作不仅体现在资本层面，更是技术标准与服务体系的双向赋能。

“蔚来在充换电网络、电池资产管理等领域持续对外开放，让‘可充可换可升级’的体验惠及更广泛用户群体，加速推动汽车行业向绿色低碳转型。”李斌表示，2025年将是蔚来至关重要的一年，公司将通过技术进步降低成本、优化经营效率以及推动规模化增长，逐步提高盈利能力。

在竞争激烈的新能源汽车市场，蔚来能否成功求解盈利难题仍有待时间的检验。

（大众新闻·经济导报记者 杜海）