截至3月18日收盘，A股上市公司总市值达到103.3万亿元，创下历史新高。这一数据延续了自2024年四季度以来持续增长的趋势，且在过去两个交易日不断突破新高。从行业市值分布变化来看，“硬科技”赛道市值扩张显著，A股市场结构正从“传统周期主导”向“科技+创新双擎驱动”转型。

回顾历史，A股市值增长可分为四个阶段。1990年至2005年的初创期，A股总市值从零起步至2005年的3.5万亿元，年均复合增长率约20%，但其间波动剧烈；2006年至2007年的股权分置改革，推动A股市值迎来爆发期，两年内增长超10倍，市值飙升至40万亿元；2008年至2018年，受全球金融危机和国内经济转型影响，A股市值在20万亿元至60万亿元区间震荡；自2019年以来，注册制改革、深化对外开放和科技企业上市潮推动A股市值一路突破90万亿元，2024年的“924”行情助力市值突破100万亿元。2025年3月17日，A股总市值达103.1万亿元，突破去年四季度的高点，创历史新高。3月18日，103.3万亿元的总市值续创A股历史新高。

“硬科技”赛道市值的持续扩张反映出A股新动能正加速形成。数据显示，当前A股行业市值前三为信息技术（19.53%）、工业（18.82%）和金融（17.18%），三者合计占比超55%，构成市场核心支柱。其中，信息技术（含半导体、软件、AI等）已连续三年位居市值榜首，2023年至2025年占比从16.2%提升至19.5%，年均增速超1个百分点。工业板块（含高端装备、新能源设备、航空航天）市值占比从2020年的15.1%提升至18.8%，主要受益于制造业升级及“双碳”目标驱动。