近日，“中国EDA第一股”概伦电子（688206.SH）披露更新数据后的重组报告书草案，确定于12月22日召开股东会审议收购锐成芯微、纳能微事宜。交易完成后，概伦电子正式构建“EDA工具+半导体IP”双引擎发展模式。概伦电子的并购进程，正是科创板“硬科技”企业产业整合浪潮的生动缩影。

2024年6月，证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（下称“科八条”），其中强调，更大力度支持并购重组，支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性，支持科创板上市公司收购优质未盈利“硬科技”企业，鼓励证券公司积极开展并购重组业务。

上交所数据显示，自“科八条”发布以来，科创板上市公司累计新披露并购交易156单，其中发股/可转债类交易40单、现金重大类交易9单。2025年以来，科创板上市公司新增披露资产重组95单，其中重大资产重组36单，超过科创板2019年开板以来前6年（2019年至2024年）的总和。

从落地情况来看，“科八条”实施以来，已有近110单并购交易顺利完成，整体完成率达七成，另有20余单正在积极推进。

在政策的有力赋能下，科创板并购重组展现出愈发清晰的趋势与结构特征。

从交易结构来看，现金类非重大重组因金额相对较小、流程较为简约，整体实施周期普遍较短，为企业提供了更灵活快捷的整合路径。与此同时，多笔采用发行股份购买资产或涉及大额现金支付的重大交易也陆续取得实质性进展，反映出市场参与主体在复杂交易设计与合规执行方面的能力日益成熟。

随着一系列具有示范意义的“首单”案例接连落地，资本市场制度的包容性与实践适应性得到了进一步验证。从行业分布观察，年内科创板公司发起的重大资产重组均围绕产业整合展开，其中半导体、生物医药、软件等领域交易活跃度居前，充分体现了科创板服务于硬科技产业升级的战略定位。

需要注意的是，科创板并购重组之路并非坦途。部分案例因交易双方未能就关键条款达成一致，或受市场环境变化影响而最终终止，这凸显出硬科技领域并购特有的复杂性与挑战。对此，市场参与各方应保持理性认知，客观看待市场化交易中的成功率与不确定性。监管层已针对重组终止事项完善相关规则，从强化信息披露、督促加强与投资者沟通、设置重组“冷静期”等方面作出明确要求，旨在进一步保护投资者合法权益，引导市场形成健康、理性的并购生态。

（大众新闻·经济导报记者 杨佳琪）