昨天一则摩尔线程的公告溅起了不小的水花：“摩尔线程将75亿募集资金用于现金管理”。一时间，“不搞研发搞理财”、“圈钱”等质疑声扑面而来。

一家备受瞩目的国产GPU公司，真的会“不务正业”吗？我们仔细研读了相关公告和资料，发现舆论的惊诧与事实的真相之间，存在一道巨大的信息鸿沟。接下来我们就来拆解几个关键问题。

焦点一：75亿都拿去买理财了？误解可能从这里开始

首先必须厘清一个核心概念：“75亿”是一个授权额度，而非实际理财金额。

这就像是公司股东会授予管理层一个“年度预算上限”，实际花多少、怎么花，仍需根据研发和运营的实时需求，分笔、分期进行操作。公告中明确，资金投向是“安全性高、流动性好”的保本型产品，比如协定存款。其性质更接近于“升级版活期存款”，目的是在确保资金可随时调用的前提下，获取一些高于活期的利息。

对于芯片这类长周期、重投入的行业，募集资金不是“一把火”烧完的。从流片、封测到设备采购，款项支付有其严格周期。让暂未支付的钱在账上“躺平”，反而是对股东和资金的不负责任。科学的现金管理，是现代企业财务的通用做法，与“抛弃主业”不能划等号。

焦点二：钱都去理财了，研发还搞不搞？数据给出答案

这是公众最关心的问题，不过，情绪不能代替事实，我们直接看数据：

根据公开信息，在募集资金到位前，摩尔线程在2022至2024年间，已累计投入研发费用约38亿元，年均超12亿元。这个数字，放在烧钱的芯片设计领域，是一个扎实的、持续的投入水平。

公告同时明确，本次募集资金的目的，正是为了进一步加大研发投入。将“临时闲置资金”进行管理，与“持续投入研发”不仅不矛盾，反而是为了更高效、更稳健地支撑长跑式的研发攻坚战。芯片突围是一场马拉松，既需要冲刺的魄力，也需要管理补给（资金）的智慧。

焦点三：被忽略的初心与终极使命

所有争议，都应回到一个根本问题上：摩尔线程募资到底为了什么？

答案清晰无比地写在招股书与所有公司表述中：打造全功能GPU，攻克“中国芯”难题。资金的一切规划与流动，最终归宿都指向这里——研发与量产。

可以这样理解：现金管理是“盾”，是为了守住弹药库，让资金安全保值；研发投入是“矛”，是所有资源的终极出口。以盾护矛，方能更坚定、更持久地向前突围。 将必要的财务风控手段，曲解为战略目标的转移，或许有些舍本逐末了。

反思：我们该如何看待硬科技公司的成长？

这次风波，也折射出公众对硬科技行业特质的一些认知隔阂。

理解产业规律：芯片研发是“资本+技术+时间”的密集型事业，其资金使用节奏与互联网或快消行业截然不同。用后者的眼光评判前者，容易产生误判。

监督需建立在事实之上：健康的舆论监督是行业进步的催化剂。但“标题党”和断章取义，只会伤害认真做事的企业，恶化本就需要耐心与信任的产业环境。

相信长期主义：中国高端芯片的突破，注定需要一群扛得住压力、耐得住寂寞的“笨”公司。它们最宝贵的资产是专注与定力。过多的噪音，可能成为不必要的损耗。

国产GPU的征程，道阻且长。它需要研发者夜以继日的攻坚，也需要资本市场的雪中送炭，同样需要公众给予基于理性的关注与宝贵的耐心。

对于企业，做好沟通，保持透明，用硬核的产品迭代来赢得信任，是最好的回应。对于外界，让专业归于专业，让商业的归于商业，在监督的同时多一分深入的了解，或许才能形成一个更健康、更能助推产业成长的舆论生态。

时间，终会奖励那些真正创造长期价值的人。

（大众新闻·经济导报财经研究员 谢东方）