作为国内最早入局的造车新势力之一，曾与“蔚小理”齐名的威马汽车近期动作频频，释放“重启”信号。

企查查显示，11月27日，智马行（温州）新能源汽车销售有限责任公司成立，注册资本2亿元，经营范围包括新能源汽车整车销售、新能源汽车电附件销售、新能源汽车换电设施销售、汽车销售等。股权结构显示，该公司由威马汽车子公司——威马汽车制造温州有限公司全资持股。

但新能源汽车市场早已被头部品牌占据主导地位，在产品技术停滞、资金实力仍存不确定性、品牌影响力疲软的多重考验之下，威马汽车这条重返赛道的路，究竟能否走通？

近期动作频频

今年11月3日，威马汽车官微曾发文称“好事将近，敬请期待”，并附图“念念不忘，必有回响”，此举被业内解读为威马汽车即将“重启”。

然而不久之后，这条消息就显示“该内容已被发布者删除”。取而代之的是11月5日的一条新消息：威马汽车官方车机互联APP“小威随行”重新上线。

在社交媒体上，已有不少威马车主表示该App已经可以正常使用，手机上蓝牙车控、远程车控、蓝牙钥匙等功能已恢复。不过也有部分车主表示App存在版本不兼容、无法联网等软件层面的问题。

作为国内最早的一批造车新势力之一，威马汽车由吉利集团前高管沈晖创立于2015年。沈晖在汽车行业积累深厚，曾带领团队完成“吉利收购沃尔沃”，并负责重组沃尔沃全球的治理架构。

出身“自带光环”的威马汽车曾与“蔚小理”齐名，并一度成为资本市场的宠儿。

公开信息显示，威马汽车投资方包括腾讯、百度、红杉中国、红塔集团、上海国资投资等。2020年9月，威马汽车完成D轮融资，共融资100亿元，投资方包括上汽、海纳亚洲等，曾创造了造车新势力的最大单笔融资纪录。

2018年，威马汽车首款产品EX5正式上市，其凭借“15万元级智能纯电SUV”的定位和高性价比迅速打开市场。销量表现上，2019年至2021年，威马汽车年销量分别为1.28万辆、2.19万辆和4.42万辆，呈现稳步上升态势。

不过，2022年，威马汽车销量降至2.93万辆，2023年后便不再公布销量数据。同期，公司曾多次寻求上市，但冲刺科创板、港股、美股均未成功。

在遭遇了产品定位模糊、供应链管理混乱、抄袭风波等问题后，威马汽车的经营状况也急转直下。

2022年，威马汽车深陷停工停产、资金紧张、裁员等舆论漩涡。2023年10月，威马汽车申请破产审查，开启破产重整程序。2024年3月，法院确认其资不抵债，正式进入实质合并重整程序。

今年迎来重整投资人

转折出现在2025年4月。

4月3日，法院裁定批准威马汽车4家核心公司的重整计划，并终止其实质合并重整程序。重整投资人深圳翔飞汽车销售有限公司（下称“翔飞汽车”）正式浮出水面。

资料显示，翔飞汽车于2023年9月成立，注册资本为1亿元，经营范围包括汽车销售、小微型客车租赁经营服务等。

今年9月6日，翔飞汽车通过威马汽车官微发布《致供应商白皮书》，宣布已正式接管威马4家核心公司，并计划于9月在温州基地恢复EX5和E5车型的生产。

在公告中，威马汽车公布了雄心勃勃的“三阶段发展计划”：2025—2026年为复兴阶段，计划于2025年9月复产EX5和E5车型，确保年产销1万台，争取年产销2万辆，收入10亿—20亿元。同时布局泰国KD工厂（组装工厂），开拓东南亚及中东市场。2026年实现10万辆满产运行，收入近百亿元，创造3000多个就业岗位。

2027—2028年为发展阶段，年销量目标25万—40万台。量产高阶辅助驾驶车型并启动IPO筹备。全面应用AI技术赋能研发、生产和营销全链条。

2029—2030年为跨越阶段，计划2030年产量100万辆、营收1200亿元，构建智慧出行生态圈，力争成为行业新标杆。

产品规划方面，其计划未来五年推出10款以上新产品，覆盖A00级至C级的轿车、SUV、MPV和跨界车等车型。

为确保复工复产顺利进行，翔飞汽车初期预计投资10亿元用于设备升级、供应链恢复和产品开发等。据公告披露，目前公司已组建一支143人的团队，并正加速招聘，目标形成400人的核心团队。

财务数据方面，据威马汽车此前披露的港股招股书，2019—2021年，公司营收分别为17.62亿元、26.17亿元和47.42亿元；同期净亏损分别约为41.45亿元、50.84亿元及82.58亿元，经营性亏损则分别约为40.43亿元、42.25亿元、53.62亿元。

质疑声中的“重启”

威马汽车的亏损，与其重资产模式分不开。

出身传统车企的沈晖，在创立威马之初便选择了“自建工厂”的重资产模式。而纵观“蔚小理”，它们都是采用代工厂模式。

自2016年8月起，威马汽车在浙江温州和湖北黄冈建设了两座生产基地，总计产能达到25万辆。威马汽车方面曾表示，之所以采用重资产模式建设工厂，是希望将投入前置，后期提升汽车销量后可以摊薄这部分前期工厂建设成本。

可现实却是，激烈的市场竞争让威马汽车的销量表现平平，远未达到支撑成本摊薄的目标。

不过，有业内人士分析，威马汽车自建工厂的硬件基础，正是翔飞汽车重点关注的核心价值之一——翔飞汽车计划初期投资10亿元恢复生产，核心原因便是看中了这些可立即盘活的实体资产。

针对目前的复工复产情况等问题，经济导报记者于12月2日多次拨打威马汽车官方电话，但该电话一直无人接听。

在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，在当下极度“内卷”的新能源汽车赛道，威马汽车要实现从“复产”到“年销百万”的跨越，仍面临重重考验。

“威马汽车复产的EX5、E5，续航、算力、生态已全面落后；计划中的高阶辅助驾驶车型最快2027年才能量产，与头部玩家的差距或将进一步拉大。要追上，需投入百亿级研发，与资金现状直接冲突。”柏文喜分析，“此外，威马汽车停产期间售后停摆、配件断供，老用户维权事件频发，品牌好感度下滑；加之蔚来、小鹏、理想等头部品牌持续强势曝光，威马在新客群中的品牌声量微弱。若没有品牌势能，将难以实现规模销量。”

威马汽车能否凭借现有基础打破困局、重拾市场与用户的信任，不仅考验着管理团队的运营能力，更取决于其能否在技术研发、品牌重塑和供应链整合上实现突破性进展。这场“重启”之战，仍需时间给出答案。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）