显示面板产业链企业翰博高新（301321.SZ）一则合资公告引发关注：翰博高新与北京芯进科技有限公司（下称“北京芯进 ”）、青岛初芯瑞伯创业投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“初芯瑞伯基金 ”）共同投资设立合资公司（暂定名：合肥芯东进新材料科技有限公司）。合资公司的核心目标明确：作为控股平台，“联合其他股东投资/收购外资在华湿电子化学品项目”。

向高附加值转型

对翰博高新而言，这是其从“背光显示模组及零部件”（主营产品）向“高端电子专用材料”（湿电子化学品）延伸的关键一步——后者技术壁垒更高、附加值更大，且与公司现有显示面板客户，比如京东方、TCL华星的需求高度协同。

合资公司目标认缴出资总额为4.4亿元，翰博高新拟以自有/自筹资金认缴出资人民币2亿元，持有45.4545%股权；北京芯进拟以自有/自筹资金认缴出资人民币2亿元，持有45.4545%股权；初芯瑞伯基金拟以自有/自筹资金认缴出资人民币4000万元，持有9.0910%股权。

值得一提的是，初芯供创控股集团（下称“初芯集团”）通过控制北京芯进、初芯瑞伯基金合计持有合资公司54.5455%股权，为合资公司的实际控制人。合资公司经营范围涉及电子专用材料制造、电子专用材料销售、化工产品销售、电子专用材料研发等。

翰博高新成立于2009年12月，2022年8月登陆资本市场，主营业务是液晶显示器光学引擎及光源、显示设备配件、电子及电器零部件、模具、电子零件材料、胶粘制品开发、生产、销售；主要产品是背光显示模组以及导光板、精密结构件、光学材料等背光显示模组的相关零部件。

北京芯进成立于2024年9月，注册资本100万元，系芯创未来（海南）私募基金管理有限公司全资控股子公司，实际控制人为自然人尹佳音。

初芯瑞伯基金成立于2025年11月，明粟光电科技（上海）有限公司作为有限合伙人持股99.975%、芯创未来（海南）私募基金管理有限公司作为普通合伙人持股0.025%。

从行业来看，湿电子化学品是半导体和显示面板制造的“血液”，直接决定着芯片良率和面板性能，但该领域长期被海外巨头垄断，国产化替代迫在眉睫。

翰博高新2025年三季报显示，前三季度实现营收24.24亿元（同比增长44.06%），但归母净利润亏损878.69万元。其所在的背光模组行业“量增价跌”，此时切入湿电子化学品，是向“高附加值材料”转型的关键。由于高端湿电子化学品毛利率超40%，远高于背光模组行业的15%，合资公司可吸引社会资本进一步注入，改善其利润结构。

实控人初芯集团自身承压

据不完全统计，去年以来，湿电子化学品领域吸引10多起融资，深创投、中芯聚源、初芯集团等机构纷纷聚焦“技术并购+产能扩建”，主动寻求这一领域的国产替代方案。

企查查信息资料显示，初芯集团成立于2019年1月，注册资本1.11亿元，法定代表人尹佳音。作为国内较早专注于半导体显示领域的投资机构，其投资方向覆盖光电芯片、智能制造、新材料、信息技术等领域。

不过，该公司今年11月12日被北京市东城区人民法院列为被执行人，执行标的额1007.86万元。

初芯集团股权结构显示，翰博高新持股比例为4%。此次新布局，会给翰博高新带来扭亏机会吗？

翰博高新在公告中表示，这是公司实现战略目标的重要举措，公司通过与专业投资机构及产业伙伴合作整合资金、技术、市场与管理资源，形成协同效应，共同推进湿电子化学品项目的投资与运营；同时，引入专业投资机构有助于分散投资风险并提升项目筛选与管理的专业化水平，使合资公司作为独立控股平台能够灵活运作拟投项目；此外，合资公司是切入高技术壁垒、高增长潜力的湿电子化学品领域的重要载体，有助于快速获取先进生产技术与优质客户资源，突破技术瓶颈，强化在高端显示及半导体材料领域的核心竞争力；通过本土化管理升级与成本结构优化，预计拟投项目在国产化运营后将提升盈利水平与资金使用效率，为投资回报提供有力支撑。

从“背光模组”到“湿电子化学品”，翰博高新加快战略转身，但实现“自主可控”的突破尚待时日。

（大众新闻·经济导报记者 初磊）