从云南玉溪到山东青岛，2600多公里的路程，因为一场收购，让恩捷股份 （002812.SZ）与青岛中科华联新材料股份有限公司（下称“中科华联”）紧密相连。

恩捷股份11月30日晚间发布了“关于筹划发行股份购买资产并募集配套资金事项的停牌公告”，让这笔跨省并购浮出水面。

“增收不增利”下的突围

公告显示，恩捷股份正在筹划发行股份购买资产，同时拟募集配套资金，股票自12月1日开市时起开始停牌，恩捷股份拟以发行股份等方式购买中科华联100%股权并募集配套资金。

恩捷股份与本次交易的部分主要交易对方已签署《关于收购青岛中科华联新材料股份有限公司股份之意向协议》，初步达成购买资产的意向。最终股份转让数量、比例、交易价格、支付方式、业绩补偿安排、股份锁定安排、违约条款等由交易各方另行签署正式股份收购协议确定。

企查查信息显示，中科华联成立于2011年11月，注册资本2.06亿元，注册地位于青岛市黄岛区，法定代表人陈继朝，是国内少数可提供整套湿法锂离子电池隔膜生产线的企业，其开发了包括PI锂电池隔膜及其成套设备、闪蒸纺丝工艺生产高性能无纺布、长寿命高通量水处理中空纤维超滤膜等国内国际前沿的产品及其生产工艺。

同时，中科华联是国家专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业，曾为新三板挂牌企业，于2018年4月26日起终止挂牌。目前，中科华联在四川宜宾、山西运城、安徽蚌埠、福建厦门、江西赣州等地都有布局。

去年1月，中科华联与贵州省贵阳市贵安新区举行项目投资合作协议签约仪式，意味着双方就中科华联（贵安蓝科途）高性能锂电池隔膜及在线涂覆一体化项目达成战略合作。该项目总投资约20.5亿元，用地约140亩，预计年产能10亿平方米。不过，工商信息显示，由中科华联全资持股的贵州蓝科途新材料科技有限公司已于今年5月29日完成注销。

恩捷股份成立于2006年4月，位于云南省玉溪市，2016年9月登陆深交所，主营业务是锂离子电池隔膜产品的研发以及无菌包装业务，作为全球锂电隔膜龙头，承受“增收不增利”的发展压力。恩捷股份三季报显示，公司第三季度实现营业收入37.8亿元，同比增长40.98%；净利润679.08万元，同比下降95.55%。公司前三季度营业收入为95.43亿元，同比增长27.85%；净利润亏损8632.30万元，同比转亏。

中汽协数据显示，今年1至7月，新能源汽车产销量双双突破820万辆，市场渗透率进一步提升至45%。在新能源汽车渗透率提高、储能需求爆发式增长的当下，锂电隔膜行业的“技术竞赛”已经进入白热化阶段。

11月28日，工业和信息化部组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，围绕规范动力和储能电池产业竞争秩序、推动产业高质量发展，听取相关企业情况介绍及意见建议。

这次座谈会上，包括比亚迪、亿纬锂能、海辰储能、恩捷股份、宁德时代等12家动力和储能电池产业链企业负责人参会。这次会议释放了一个重要信号——主管部门开始推动动力和储能电池行业“反内卷”，这需行业企业共探突围路径。

“技术筹码”能转化为“利润增量”吗

作为国内领先的锂电池隔膜供应商，中科华联不仅提供湿法锂离子电池隔膜的整套生产装备，还是国内唯一能提供自动化生产线解决方案的供应商，其核心优势在于“设备+材料”一体化能力。比如，其自主研发的湿法隔膜生产线可实现“基膜生产—涂覆加工—分切检测”全流程自动化，且能耗较行业平均水平低15%，打破了进口设备的垄断。对恩捷股份而言，收购中科华联可直接获取高端设备自研技术，摆脱对进口设备的依赖。

中科华联的PI锂电池隔膜技术，是固态电池的“理想搭档”，凭借该技术，中科华联已进入宁德时代等头部企业供应链。‌恩捷股份此次收购或为抢占下一代电池材料的“技术高地”。

从市场布局看，中科华联在四川宜宾、山西运城等地的生产基地，覆盖了恩捷股份产能布局的“空白区域”——四川宜宾是宁德时代、比亚迪的核心电池基地。恩捷股份收购后，可将中科华联的产能纳入自身体系，降低运输成本。

行业增速放缓、技术迭代加速，龙头企业通过“并购补短板”巩固竞争优势，可以降低过度追求规模扩张而带来的风险。

锂电产业链最近两年发生多起龙头并购，比如，宁德时代收购洛阳钼业非洲铜钴矿、上海璞泰来收购江苏中关村负极材料企业等。

这次从云南玉溪到青岛黄岛，恩捷股份的收购轨迹，折射出锂电隔膜行业的“精耕细作”，待交易完成之后，中科华联的“技术筹码”能否转化为恩捷股份的“利润增量”，将成为检验这笔跨省收购成色的“试金石”。

（大众新闻·经济导报记者 初磊）