11月19日，兖矿能源（600188.SH）披露了2025年第三季度投资者关系活动记录，就投资者关心的原煤年产量3亿吨的目标实现节奏以及资产负债率偏高等问题进行了回应。

煤炭开采及销售等是兖矿能源的主营业务。年报显示，2024年，兖矿能源营收主要来自煤炭业务，占比73.57%。

其原煤年产量3亿吨的目标，一直备受行业关注。

今年商品煤产量将历史性突破1.8亿吨

兖矿能源于2021年12月制定的《发展战略纲要》提出，力争5—10年原煤年产量达到3亿吨/年。这个3亿吨产量的目标实现节奏和路径如何？

据披露，目前，兖矿能源在产、在建及规划矿井合计产能达3.2亿吨/年，2030年前将如期实现“原煤3亿吨”目标。

从目前的情况看，今年上半年，兖矿能源商品煤产量7360万吨，同比增加452万吨或6.5%，实现“产量过半、任务过半”的目标。其中，山东基地产量1838万吨，同比增加1.7%；陕蒙基地产量2355万吨，同比增加10.0%；新疆基地产量989万吨，同比减少0.4%；澳洲基地产量2178万吨，同比增加10.7%。

兖矿能源预计，今年全年商品煤产量增加4000万吨以上，历史性突破1.8亿吨，对应原煤产量约2.2亿吨。2026年至2030年，煤炭产能增量总计约7000万吨。

此外，兖矿能源还透露，将持续关注境内外市场优质资产的并购机遇，寻找增产提效的外部机会。

西北矿业承诺三年累计扣非归母净利润不低于71亿

今年7月，兖矿能源已完成对山东能源集团西北矿业有限公司（下称“西北矿业”）的收购交割。该交易属同一控制下企业合并，兖矿能源可合并西北矿业全年商品煤产量约3000万吨。

为最大程度保护上市公司及股东利益，兖矿能源在收购西北矿业股权的交易设置了业绩承诺条款。 西北矿业原股东方承诺，西北矿业2025—2027三年累计扣非归母净利润不低于71亿元，承诺期满后进行专项审计及评估，若实现净利润与业绩承诺有差距，或承诺期末评估值与本次交易评估值有差距，原股东方按照对应的差额孰高者乘以上市公司收购西北矿业的股权比例予以现金补足。

资产负债率偏高

“每年度现金分红金额占当年扣除法定储备后净利润约60%，且不低于0.5元/股。”这是兖矿能源2023—2025年度分红政策。

据兖矿能源透露，近五年，兖矿能源分红比例均维持在60%或以上，位居行业前列；上市以来，已累计实施现金分红850亿元。

兖矿能源称，将于明年制定2026—2028年分红政策，报董事会、股东会审议批准并按规则进行披露，预计未来的现金流、经济效益、发展预期完全可以支持现有分红水平。

兖矿能源偏高的负债率引起了投资者关注。截至今年6月30日，兖矿能源资产总额3757亿元，负债总额2392亿元，公司资产负债率63.68%，比年初62.90%增加0.78个百分点。

对此，兖矿能源表示，公司双管双控负债规模和资产负债率，在满足生产经营、现金分红、投资并购支出情况下，全力降杠、减负债。

（大众新闻·经济导报记者 王伟）