10月31日，山东A股上市公司2025年三季报披露完毕。310家公司实现总营收22983.85亿元，归母净利润1411.62亿元，两项财务指标较去年同期分别增长5.22%、0.85%，呈现稳健增长态势。其中，行业龙头表现不俗，海尔智家（600690.SH）盈利金额超百亿元；科技创新领域表现突出，恒誉环保（688309.SH）业绩同比增幅超百倍。

海尔智家“断档”领先

从盈利能力上看，今年前三季度有超过8成鲁股实现盈利，32家公司归母净利达到10亿元级别。海尔智家以173.73亿元的净利润“断档”领先；万华化学（600309.SH）位居第二，实现归母净利润91.57亿元；潍柴动力（000338.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、兖矿能源（600188.SH）、华电国际（600027.SH）、青岛啤酒（600600.SH）盈利均超过50亿元。

不过，经济导报记者观察发现，上述行业龙头中，不少会受到行业周期的影响。如兖矿能源受煤炭价格波动影响，已连续三年出现三季报业绩下降的情况，归母净利从2022年三季报的271.28亿元降至今年三季报的71.20亿元；中际旭创则受益于AI等新兴技术的推广应用，业绩快速提升，归母净利从2022年三季报的8.53亿元升至今年三季报的71.32亿元。对于投资者来说，把握周期波动的规律、识别不同行业的景气拐点，并据此进行前瞻性布局，也是穿越市场波动、实现稳健投资的关键。

相对而言，消费等板块的周期性并不明显，龙头企业的业绩表现稳定，且估值仍处于中低位，值得关注。如海尔智家上市以来业绩呈现稳步增长态势，今年前三季度173.73亿元盈利创出历史新高。中金公司方面的研报表示，自2020年以来，海尔智家积极推进经营提效、费用控制和数字化变革，相关举措对于盈利的提升在逐季度落地，在今年外部经营环境波动的背景下，公司依然实现了盈利的改善，由此对于公司A股、港股未来股价表现均持看好态度，并认为上涨空间超过30%。

科创带动业绩上涨

从业绩表现来看，今年前三季度有半数鲁股业绩实现同比增长。其中，31家公司归母净利润同比增长超过100%。

恒誉环保业绩涨幅最为明显，这家科创板公司前三季度实现归母净利润1446.17万元，同比增长17879.81%。对于业绩增长，公司方面表示，受英国订单带动，其设备制造产能利用率提升至100%。

另外，先达股份（603086.SH）、天能重工（300569.SZ）、春雪食品（605567.SH）今年前三季度归母净利润同比增长均超过10倍，其中先达股份达到3064.56%。这家注册地位于滨州的公司，专注于高端除草剂领域的科技创新和产品开发，其业绩增长的原因主要是主打产品烯草酮的市场售价较同期大幅上涨，以及创制产品吡唑喹草酯系列在本年度实现销售，带动产品毛利率增长。同时，公司推动运营改革，实施毛利分配方案，充分调动各单位的积极性。

经济导报记者注意到，业绩增长明显的鲁股中，不少来自创业板和科创板，凸显科技创新对于实体经济的提升作用。

从市场表现也能看出科技创新的引领力。自去年9月24日以来，上证指数涨幅超过40%，深证成指、创业板指涨幅更多，其中，通信、电子、计算机涨幅排名前三，科技成为A股上涨的领头羊。这既是新一轮科技产业升级的结果，也与政策的推动不无关系。

正如工业和信息化部火炬中心副主任李有平所说，每一次生产力的重大跃升都是源于科技革命，兴于产业革命，成于金融推动。在当前新一轮科技革命和产业变革加速推进的背景下，推动科技产业金融良性循环对加快培育新质生产力具有重要意义。

（大众新闻·经济导报记者 时超）