时空科技（605178.SH）公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买的方式购买深圳市嘉合劲威电子科技有限公司（下称“嘉合劲威”）的控制权，并募集配套资金。本次交易构成重大资产重组，10月9日起公司股票开始停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

经营情况不容乐观

时空科技成立于2004年，专注于照明工程系统集成服务领域，致力于为室外公共活动空间及各类景物的夜间景观照明提供专业解决方案。近年来，公司又推动业务转型升级，新增了智慧城市业务（主要包括智慧停车和智慧路灯业务）。

尽管公司在推动业务转型升级，但从经营层面看，公司经营面临着巨大挑战。

公开财务资料显示，时空科技已连续四个会计年度亏损，2025年上半年，公司经营状况并无明显改善，依旧亏损6700万元，四年半的时间，累计亏损达7.68亿元，占同时期营收的四成以上。

2023年，时空科技收购捷安泊交通科技（辽宁）有限责任公司（以下简称“捷安泊”）及河北新时空智能科技有限公司（下称“河北新时空”），新增智慧停车业务。

值得注意的是，新业务并未给公司经营发展带来改善。2024年，捷安泊实现净利润-645.06万元，距离业绩承诺的1200万元相差甚远。此外，2023年公司收购捷安泊、河北新时空分别形成商誉1885.61万元、1057.00万元，2024年公司就分别计提商誉减值准备587.77万元、1057.00万元。可见，公司向智慧停车业务的转型并不成功。

经济导报记者还注意到，时空科技还因2024年营收激增68.14%至3.41亿元，受到交易所问询；尤其是四季度确认收入1.37亿元，占比达40.18%，2023年公司第四季度收入占比仅为15.76%。

公司解释称年度营业收入增长原因，一是收购捷安泊、河北新时空智慧停车相关业务，2024年贡献收入约1.1亿元至1.2亿元；二是公司2024年第四季度承接广安、泉州景观照明项目订单金额较大且完成进度较快，其中广安、泉州项目截止期末履约进度分别为46.51%、90.57%，本年收入贡献约1.08亿元。

交易所问询公司四季度承接大额项目，当年即确定收入。公司解释称是按“投入法”确定提供服务的履约进度，具体为累计实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例确定合同完工进度。

2024年第四季度的大额收入确认，也保住了公司股票被ST的风险。根据交易所最新的退市制度，公司2024年净利润亏损，若公司不确认大额收入使得当年营收超过3亿元，公司股票将被采取退市风险警示。

此外，时空科技还面临严峻的应收账款问题。2024年年报显示，公司应收账款、合同资产期末余额分别为8.26亿元、6.72亿元，占总资产规模分别达43.84%、35.67%；报告期计提减值准备分别为2.91亿元、1.93亿元。其中，本期期末应收账款1年以上账龄占比86.44%，较上期增长45.02个百分点。

此次跨界进军半导体存储领域，对于长期处于经营困境的时空科技而言，更像是一场孤注一掷的“豪赌”，市场恐怕很难再给试错的机会。

股价提前异动

与持续恶化的经营状况形成鲜明对比的是，时空科技在二级市场的股价表现却异常活跃。9月以来，公司股价累计上涨52.92%，与基本面严重背离。

更引人关注的是，公司股价的异动多次发生在重组相关消息披露之前，存在明显的“提前反应”特征。例如，7月23日，时空科技公告筹划重大事项，而在公告发布前一个交易日，公司股票在尾盘一小时内突然放量涨停；无独有偶，9月30日，公司股票再度涨停，股价报35.83元/股，创下年内新高，而此次涨停同样发生在10月10日重组公告披露的前一交易日。