国内成品油2025年第一轮调价窗口将于1月2日24时开启。综合机构观点，本轮调价上调与搁浅可能性并存。

卓创资讯成品油分析师于雅欣表示，本计价周期以来，国际原油整体呈现震荡走势，陆续公布的欧美等经济数据，包括初值制造业和服务业PMI等，基本符合市场预期，没有对美联储降息预期产生较大影响，美元依然处于高位震荡；而后美国原油库存下降且降幅超过市场预期，叠加中东地缘升级迹象，在美元偏强施压和基本面数据利好指引下，周期内油价呈现窄幅震荡、后期偏强运行态势。多因素共振之下，本周期国内参考的原油变化率正值范围内窄幅震荡。

在隆众资讯分析师刘炳娟看来，本轮调价周期内国际原油价格窄幅波动为主。截至2024年12月30日周期内参考原油均价为72.42美元/桶，较上一周期上涨1.07%，截至第9个工作日，本轮周期对应成品油上调幅度为50元/吨，恰巧在50元/吨的调价红线附近，本轮调价小幅上涨和搁浅的可能性均存在。

于雅欣预计，虽然圣诞和元旦两大假期市场交投清淡，但是低库存和极寒天气扰动改善基本面预期，油价将延续偏强运行行情。因此，本轮国内成品油零售限价压线上调概率较大。据卓创资讯测算，若本次调价上调落地，按照目前的幅度计算，预计92#汽油和0#柴油的涨幅在0.04元/升左右，加满一箱50L的92#汽油预计将多花2元左右。

国内油价2024年经历二十五轮调整，最后一轮调价以搁浅收官，自2024年11月20日以来连续三次搁浅。若本轮油价不调整，则延续搁浅走势；若上调，则是2025年首涨。

根据“十个工作日”原则，下一轮成品油零售限价调整时间为1月16日24时。

展望后市，兴业研究表示，总体来看，当前价格下油价短期向上弹性大于向下弹性，但未必具备很强的驱动。

刘炳娟认为，OPEC+减产氛围保障油价底部支撑，地缘局势不稳定性仍在，且亚洲需求前景有望改善，预计下一轮成品油调价上调的概率较大。