今年以来，葡萄酒行业持续低迷，头部企业在市场低迷中也难逃业绩下滑的命运。“国产葡萄酒一哥”张裕A（000869.SZ）（下称“张裕”）今年一季度开局不利，二、三季度仍然承压，营收达标前景堪忧。

10月27日晚间，张裕公布了一份营收、净利双下滑的三季报成绩单，值得关注的是，前三季度不足2.3亿元的净利润，创下公司近十年以来同期新低。

今年4月12日，张裕在2023年年报中表示，2024年力争实现营业收入不低于47亿元，较2023年营收增长约7%。按目前的业绩表现来看，3个季度过去了，张裕只完成了不到一半的目标。

单季度扣非净利润首次出现亏损

根据财报，第三季度，张裕业绩全面下滑。其中，营收下滑19.11%至6.75亿元；归母净利润下滑超过九成，仅有277.68万元。此外，扣非净利润罕见出现亏损，亏损额度为287.69万元，为近十年来首次出现单季度亏损。

有行业人士对经济导报记者分析，按照惯例，每年第三季度覆盖中秋节和国庆节前的备货期，是葡萄酒消费旺季，但张裕却在本该大展拳脚的时间段“哑火”了。

整个前三季度，张裕业绩也同样“失速”：营收同比下滑21.56%至21.97亿元；归母净利润下滑47.25%至2.24亿元；扣非净利润下滑49.37%，经营活动产生的现金流量净额下滑75.06%。

张裕业绩的“变脸”始于今年一季度。2023年，在行业内多家企业亏损时，张裕还能实现营收与净利润的两位数增幅，表现较为稳健。但进入2024年，情况急转直下，公司自今年一季度开始出现营收与净利润的双降。

三季报披露信息有限，从2024半年报数据来看，张裕上半年在国内外市场营收都出现了下滑。其国内业务实现营收12.77亿元，同比下滑24.31%；国外业务实现营收2.45亿元，同比下滑12.26%。从细分业务来看，其葡萄酒、白兰地、旅游业务及其他实现营收分别为11.05亿元、3.56亿元、0.44亿元、0.17亿元，同比变动幅度分别为-19.42%、-33.36%、0%、1.37%。可以看出，公司两大核心产品葡萄酒和白兰地的营收情况都不容乐观。

在今年上半年财报中，张裕也坦言，“受整体经济环境及消费下行、葡萄酒消费基础薄弱等因素影响，国内葡萄酒市场需求不断萎缩，葡萄酒企业盈利能力变差，市场投入和开拓创新能力严重不足，加之受其他优势酒种挤压，行业发展态势仍然在低位徘徊，还没有止跌回升的明显迹象。”

前三季度营收不到全年目标一半

面临较大的市场压力之下，张裕也在积极压缩费用开支。根据财报，前三季度，公司营业总成本下降了15.26%，其中，销售费用为6.41亿元，同比下降了6.56%；管理费用为2亿元，同比下降了8.04%；研发费用基本持平。

除了销量不佳之外，张裕还遭遇了来自现金流的短期压力。今年前三季度，该公司经营活动产生的现金流量净额为1.82亿元，同比下降74.96%。每股经营现金流从去年同期的1.06元下降到了0.26元，降幅高达75.06%。

经济导报记者注意到，今年4月12日，张裕曾在2023年年报中表示，2024年力争实现营业收入不低于47亿元，较2023年营收增长约7%。

但实际情况是，前三季度，张裕营收不足22亿元，尚不到47亿元营收目标的一半。如果要完成全面目标，其第四季度营收必须达到25亿元。对此，经济导报记者未能获得公司相关负责人的回应。

在今年上半年财报中，张裕坦承：“要全面完成2024年度财务预算指标面临巨大压力”。此前，张裕董事长周洪江在投资者关系活动上也曾表示：“关于今年的预测，我们经常睡不着觉，就经常琢磨今年是什么样，好能好到什么样，不好能不好到什么样。”张裕总经理孙健也表示，今年是“决定走向的关键年份”。

业绩不理想，投资者抱怨也多。今年9月份，有投资者在深交所互动易平台提问时表示，“外面对集团管理层意见很大”，也有投资者建议其增加中期分红。

此外，值得一提的是，张裕11月22日披露了公司高管减持计划实施完毕的公告，11月21日，肖震波共计减持所持有公司股份2.5万股，占公司总股本比例0.003721%。据此前公告，减持原因系出于其自身资金需求。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）