11月22日，全国股转系统向多家新三板企业发出半年报问询函，其中包括一家山东企业——山东金时为开科技发展股份有限公司（金时为开，873511.NQ）。

经济导报记者注意到，今年上半年，金时为开的营收同比大增158.99%至1.33亿元，但公司报告期内仍未走出亏损泥沼，毛利率更是同比转为负数。这是为何呢？

收入增长的可持续性引关注

2024年半年报显示，金时为开的控股股东为成都树华企业管理有限公司（下称“树华管理”），实际控制人、董事长兼总经理为丁鹏，丁鹏同时系树华管理的实际控制人、执行董事兼总经理。金时为开主要从事锌锭及铅锭产品的批发和销售，主要采取直接销售的销售模式。公司的大部分客户是工业企业（塑料制品制造企业），属于终端客户，公司对其进行直接销售。

报告期内，该公司营业总收入为1.33亿元，同比增长158.99%。金时为开方面表示，这主要系上期新增业务在本期的持续增长和市场需求的提升所致，新增业务由于市场认可度提高，销售额大幅增加，从而推动了公司整体营业收入的增长。

不过，今年上半年，金时为开实现归属于挂牌公司股东的净利润为-78.61万元，上年同期为-91.99万元；毛利率为-0.10%，上年同期毛利率为0.33%。

由此，全国股转系统要求金时为开结合各类业务主要客户情况、在手订单及期后订单情况，说明收入增长是否具有可持续性；结合产品价格、销售模式、成本等情况，量化分析整体毛利率为负数的原因及合理性；结合行业发展态势、业务开展情况及同行业可比公司情况等，说明公司为改善盈利能力采取的应对措施。

“当企业的毛利率呈现负数时，意味着企业在销售商品或提供服务的过程中，其收入未能覆盖其成本。”山东一家会计师事务所的合伙人宋先生对经济导报记者分析，“造成毛利率为负数的原因比较多，比如，销售价格低于进货价格，或者商品损耗过高、企业管理不善等等。要想改善毛利率为负的状况，企业应严格控制商品损耗，优化销售策略，加强成本管理，从而提升毛利率。”

应收账款余额增长较快

金时为开前身为宁波球温保贸易有限公司，当时由黄玉凤、汪波弟两位自然人出资组建，于2014年11月13日在宁波市北仑区工商部门登记注册，彼时注册资本为260万元。2019年2月20日，该公司迁址至济南，名称变更为济南球温保新材料有限公司，公司住所变更为济南市历下区。其后，公司又经过多次名称变更，2023年4月19日，公司名称变更为现用名（山东金时为开科技发展股份有限公司）。

根据2024年半年报，金时为开报告期末存货账面余额为1.13亿元，占总资产的比重为70.91%，较上期增长71.58%。在财报中，该公司未列明明细项目，未计提存货跌价准备。金时为开对此解释，公司预计铅价会上涨，提前采购以降低成本。

全国股转系统要求该公司结合各产品备货策略、期后存货销售和使用情况、存货库龄情况等，说明期末存货增长较快的合理性，存货品类是否主要为铅锭，与公司收入明细项目是否匹配；结合原材料的库龄情况、可变现净值的确定依据、存储情况等特性，说明存货未计提跌价准备的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在明显差异。

此外，该公司本期应收账款期末金额为2761.70万元，较上期增加84.96%，占总资产的比重为17.35%。金时为开有关人士介绍，公司本期新增铅锭业务，回款期在1至3个月，同时公司新增了客户。财报显示，该公司本期实现锌锭收入1.33亿元，铅锭收入为0元。1年以内应收账款期末余额为2761.70万元，2年以上应收账款期末余额为6万元，按组合计提坏账准备，已计提坏账准备6万元。按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款中，长春市建泽保温材料有限公司应收账款期末余额为6万元，坏账准备期末余额为6万元。

对此，全国股转系统要求金时为开结合信用政策、后续回款情况等，说明应收账款余额增长较快的原因，说明铅锭收入本期为0元与本期新增铅锭业务的解释是否矛盾；说明前期对长春市建泽保温材料有限公司全额计提坏账准备的原因，与应收账款按组合计提坏账准备的会计处理是否存在冲突，说明对其他公司未计提坏账准备的原因及合理性。

（大众新闻·经济导报记者 杜海）