目前，合肥雪祺电气股份有限公司（简称“雪祺电气”）已完成新股申购程序，即将登录深交所主板市场。本次IPO保荐机构为中信证券，新股发行数量为3419万股，不涉及老股东公开发售股份，发行后总股本为13676万股。发行价格为15.38元/股。

大冰箱隐形冠军，业绩稳定增长

       主要从事冰箱和商用展示柜的研发、生产与销售业务，为国内外品牌商提供容积400L以上的大冰箱和商用展示柜等产品。公司依托自主开发的多项核心技术，积极开拓业务领域，目前已形成产能超过100万台的三条高自动化生产线。

       公司不直接面对终端消费者，而是专注于为国内外众多知名家电品牌商提供00L 以上大容积冰箱产品的研发、设计和制造服务，公司已经成为大容积冰箱 ODM
业务中的龙头企业。根据家用电器领域知名咨询与调研机构奥维云网的数据显示，公司产品出货量在我国冰箱 ODM 市场及细分 400L 以上大容积冰箱市场均位列第一。

       报告期内（2020至2023上半年），公司的营业收入分别为16.14亿元、20.72亿元、19.27亿元和 10.66亿元，扣非后归母净利润分别为 7044 万元、7869 万元、9337万元和 5113 万元，公司的营业收入和经营业绩较为稳定，并呈现增长趋势。

       报告期内，公司主营业务收入中，境外销售收入占比分别为 14.79%、17.40%、18.42% 和 19.40%，逐年提高。

       公司表示，未来将继续聚焦于大容积冰箱与商用展示柜等产品的研发与迭代，持续加大研发投入以应对行业复杂的应用领域以及产品要求，不断完善生产体系、壮大研发团队、拓展国际市场，巩固和提升公司的行业地位。

研发优势明显，产品核心指标优于国家及同行业公司标准

       公司拥有一支行业经验丰富、技术背景深厚、极具创新精抻的管理技术团队。通过沉淀冰箱行业高端人才的智慧，汇聚家电行业领航者的技术结晶，从而奠定了雪祺电气在冰箱制造领域的品质、工艺与技术的坚实基础。值得关注的是，公司团队的骨干人员平均拥有 15 年以上的行业从业经验，，对行业市场需求趋势把握准确。

       招股书显示，公司具备较强的技术实力，产品核心指标优于国家及同行业公司标准。目前，公司在核心产品研发过程中取得了包括“集成式散热系统及冰箱”、

       “一种对流化霜结构及冰箱”、“一种风冷循环单蒸发器系统及冰箱”、“嵌入式冰箱”等在内的 290 项专利权，其中发明专利 12 项，实用新型专利 178 项，外观设计专利 100项。

       公司通过长期实践探索，建立了特有的柔性化生产管理体系，既可以保障订单量较大的单一型号产品的批量化生产，又可以保障单条生产线上多类产品的“混合式”生产，实现了小批量、多批次、多型号并线生产。这种生产管理体系机动灵活，可以快速响应客户的差异化需求，保证了公司产品在多样化、差异化的前提下持续提升生产效率。

       公司建立了现代企业管理制度，制定了全流程的质量控制程序，实施全面质量管理，确保产品质量高标准高品质。公司通过了 GB/T 19001-2016/ISO 9001：2015、GB/T 24001-2016/ISO 14001：2015 和 GB/T 45001-2020/ISO 45001：2018 三大管理体系认证，公司产品通过了 CCC 和 RoHS 等国内外检测认证。

       公司先后取得了“国家级高新技术企业认定”、“安徽省工业设计中心”、“安徽省企业技术中心”和“安徽省数字化车间”等多项荣誉，在行业内形成了良好的品牌声誉。

       公司凭借卓越的产品设计研发能力和优秀的产品质量管理水平，历经多年的行业积累以及与国内外知名客户的常年合作，成为家用冰箱制造领域内知名的 ODM 供应商。经过多年经营拓展和业务布局，公司建立了辐射海内外的市场格局，产品销售区域已拓展至韩国、德国、美国等60多个国家和地区，公司客户群体包括美的集团、小米集团、美菱集团、云米科技、伊莱克斯、海信集团、太古集团、中粮集团等全球知名企业和家电品牌商。

募投项目效益客观，产品将更加“智能化”

       雪祺电气本次募集资金主要用于年产 100 万台嵌入式冰箱等冰箱产品项目、冰箱零部件自制能力提升项目、研发中心建设项目和补充流动资金。

       上述募集资金投资项目均紧密围绕公司的主营业务，是公司依据未来发展规划做出的战略性安排。其中，本次发行募集资金投资项目主要为公司现有主营业务的扩产、研发升级和零部件供应体系的完善；补充流动资金项目将保障公司的正常经营和业务发展规划的顺利实施。公司本次募投项目的实施将全面提升公司的综合竞争实力，推动公司业务规模快速增长，实现可持续发展。

       招股书显示，“年产 100 万台嵌入式冰箱等冰箱产品项目”建设期预计2年，建成投产后， 预计新增嵌入式冰箱和大容积冰箱产能约 85 万台/年，商用展示柜产能约 15万台/年。公司将平均每年增加销售收入16.57亿元，增加净利润1.34亿元。

       “冰箱零部件自制能力提升项目”建设期预计 2年，通过扩建厂房、新增设备等方式使公司具备年产 40 万套箱胆、200 万套门胆、400 万只压缩机底板和 240 万只抽屉的生产能力。项目建成后，公司冰箱生产过程中所需的箱胆、门胆、压缩机底板和抽屉等零部件将能基本实现自给自足，有效降低公司原材料采购成本，整体提高公司盈利能力和核心竞争力。

      “研发中心建设项目”建设期预计3年，建设投资包括研发大楼建设、研发软硬件设备购置和研发技术团队建设等，该项目是公司基于政策导向、市场需求所作出的产品及技术发展规划，包括现有冰箱产品的技术升级和智能化、嵌入式冰箱产品的持续研发。该项目为提高公司核心竞争力和行业地位提供坚实的技术支持。   （经济导报财经研究员  谢东方）