经济导报记者 时超

　　虽然减持新规下，上市公司重要股东的减持层层受限，但是限售股解禁对二级市场股价带来的压力，仍可以在个别公司中体现出来。

　　9月6日晚，森麒麟（002984.SZ）公告称，公司约3.27亿股限售股将于9月11日上市流通，这部分解禁的股份占公司总股本的比例达到43.89%。或受此影响，9月7日开盘，森麒麟股价跳空低开，日内收跌1.43%，回到两个月来的低点。

　　“公司控股东、实际控制人秦龙此次解禁股份数量最多，达到2.73亿股，即便他做出了3个月内不减持这些股份的承诺，但这个期限还是有些短。”一位持有森麒麟少量股份的投资者对经济导报记者表示，公司并不在证监会“减持新规”设定的限制中，一旦实控人承诺期过后，相关股份仍有被减持的可能。“感觉这对公司股价来说会带来中期压力。”上述投资者表示。

　　就此，经济导报记者9月7日致电森麒麟进行求证，公司方面表示，此次解禁股份确实不会受到“减持新规”的限制，但目前公司也并未收到相关股东减持的通知。

　　实控人给出“三个月”不减持承诺

　　森麒麟注册地位于青岛，是一家业内领先的轮胎智能制造企业。公司业绩自2022年开始稳步提升，今年上半年实现归母净利润6.06亿元，同比增长26.90%。这一盈利能力，已处于公司2020年上市以来的最高水平。

　　公司前景获得多家机构看好，西南证券分析师郑连声认为，根据公司披露信息，其海外市场的刚性需求更高，海外市场半钢胎去库存压力结束后，订单及需求量持续处于饱满状态。目前，公司泰国二期年产600万条高性能半钢子午线轮胎及200万条高性能全钢子午线轮胎项目已基本建成。同时公司正在加快推进西班牙和摩洛哥项目。“未来，公司新项目陆续建成投产业绩有望在中长期稳步增长。”

　　不过，就在森麒麟披露亮眼半年报前后，其股价不涨反跌。8月公司股价从高位回落4.9%；9月开始，其股价又持续回落，截至9月7日，其月内跌幅已达到4.03%。

　　对此，受访投资者认为，公司即将到来的大手笔股份解禁，或是给二级市场带来压力的主要来源。

　　上述受访的森麒麟小股东对经济导报记者表示，9月11日解禁的3.27亿股，来自公司首次公开发行前的股份，涉及秦龙、秦虎、森宝林、森伟林、森忠林、森玲林6位股东，持股成本颇低。其中，秦龙所持有的解禁股数量最多，占到此次解禁股数量的约83%。

　　不过，秦龙对于上述将解禁的股份也做出承诺，称从9月11日起至12月11日期间，不以任何方式减持其所直接持有的上述解禁股份。秦龙表示，做出这一承诺的原因，是“基于对公司未来发展前景的信心以及对公司长期投资价值的认可，为促进公司持续、稳定、健康发展，维护公司及全体股东利益，增强投资者信心”。

　　可三个月期限的不减持承诺，还是引起了部分投资者疑虑。“为什么只设定到年底？如果对公司发展有信心、有长期投资价值认可，不应该是设一个时间更长的承诺么？”一位投资者对经济导报记者提出了自己的疑惑。在公司“股吧”中，也可以看到不少投资者对“三个月”这一期限的关注。

　　划重点：回购也算现金分红

　　颇有意思的是，日前，证监会刚刚发布了《进一步规范股份减持行为》，其中提到，上市公司存在破发、破净情形，或者最近3年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近3年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。

　　而森麒麟自2020年上市以来，只进行了两次现金分红，累计分红金额2.18亿元，该金额占公司近3年平均净利润的比例为25.84%，看似属于“减持新规”提到的限制条件中，若由此推论，公司控股股东、实际控制人本就不得通过二级市场减持股份。

　　不过，上述受访小股东对经济导报记者表示，森麒麟今年刚完成了回购股份，累计回购金额达1.57亿元。按照相关规定，回购股份所支付的现金视同现金红利，所以公司近3年累计分红是超过最近3年年均净利润30%的。实控人若想减持股份，并不会受到“减持新规”的限制。

　　就此，经济导报记者致电森麒麟，公司方面回应，回购股份算在现金分红中，即公司不在证监会“减持新规”设定的限制中。不过，截至目前，公司方面未收到相关股东减持股份的通知。

　　未来森麒麟实控人是否会减持手中的解禁股，仍需进一步观察。

　　当然，采访中券商等机构人士也对经济导报记者表示，目前监管层对上市公司股东违规减持情况尤为关注，且已出现被立案或警示的案例。同时，A股市场估值处于低位，机会大于风险，二级市场来自上市公司重要股东的抛压将明显减少。

　　9月7日，我乐家居（603326.SH）股东于范易及其一致行动人刘福娟、烟台埃维管业有限公司、西藏埃维创业投资有限公司、烟台埃维商贸有限公司收到证监会下发的立案告知书，因涉嫌超比例减持，证监会决定对这些股东立案。

　　另外，东方时尚（603377.SH）的控股股东东方时尚投资，近期因在公司存在股价破发情形时进行了减持，被北京证监局采取责令改正的监管措施。同时，上交所也对东方时尚投资予以监管警示。东方时尚投资承诺，将在规则允许的范围内尽快购回已减持的340万股。