经济导报记者 时超 见习记者 高冉
在活跃资本市场政策“组合拳”的带动下,A股市场交易热情明显升温。
8月28日开盘,A股各大主要指数纷纷大涨,上证指数高开5.06%,大涨155点;深证成指涨5.77%、创业板指涨6.96%。其中,券商股几乎全线涨停,房地产、软件等板块也有批量个股涨停。
随后,市场虽有所回落,但热度不减,上午两市成交额近7800亿元,全天成交额更是超过1.1万亿元。截至收盘,上证指数涨1.13%报3098.64点,深证成指涨1.01%,创业板指涨0.96%。
“周末出的这一系列政策,既有短期利好,又有中长期对市场的呵护,超出我的预期。”8月28日,长期关注资本市场的青岛投资者崔荣哲对经济导报记者表示,尤其此次证监会进一步规范股份减持行为的做法,是此次“组合拳”的亮点,“这可以保护投资者权益,减少产业资本‘套现’冲击,对于市场长期发展会产生积极影响。”
“第六轮资本市场政策周期已开启,在多项重磅利好政策的累积效应下A股有望迎来上行周期。”东吴证券首席经济学家陈李表示,政策周期开启之际,券商非银板块将领涨第一波行情,宽流动性及风险偏好改善后,成长风格个股将占优。
绩优股表现突出
经过一夜对利好政策的消化,8月28日A股的表现成为各方关注焦点,这也使得当日开盘后,A股表现颇为亢奋,开盘即给出日内最亮眼的表现。
以山东板块为例,300余只个股开盘全线上涨,只有好当家(600467.SH)一家公司下跌。上涨个股中,卓创资讯(301299.SZ)涨逾18%,高测股份(688556.SH)涨10.89%,中泰证券(600918.SH)、天岳先进(688234.SH)封10%涨停。
随后,市场交易进一步活跃,各板块走势也出现分歧,像环保板块进一步走高,房地产、煤炭等板块继续强势表现,券商有所回落。而各板块的分化表现,也带动大盘指数有所回落,
“从我关注的个股看,估值处于低位、有业绩支撑的公司,明显更具上涨动力。”崔荣哲对经济导报记者分析称,以鲁股为例,通裕重工(300185.SZ)开盘后涨幅约在5%左右,下午开盘后一度封至涨停,公司市净率只在1.6倍左右。今年上半年公司实现归母净利润1.83亿元,同比增长65.08%。从已披露信息看,公司手头订单充裕,截至2023年6月底,拥有包括风电主轴在内的各项业务在手订单约15.59亿元。
再比如鲁西化工(000830.SZ),上午开盘涨幅约为4%,之后一路上涨至8%。公司市净率目前只有1.1倍多,市盈率不到10倍,虽然今年一季度公司归母净利润同比下滑了76%,但是公司作为中化集团的控股子公司,凭借央企资源优势和煤化工行业龙头地位,加速拓展新材料品类和市场份额,有望发展成为中化集团的新材料平台,盈利前景颇受市场看好。
“今日的市场表现,显示出了目前市场整体估值已调整至低位,不少优质个股更具弹性,它们自然会吸引更多资金关注。”华东某券商自营业务部经理陈凯对经济导报记者分析称,“市场底”震荡整理时,绩优股多是率先引领市场回暖的标的,值得关注。
中长期表现更值得期待
在受访投资业内人士看来,周末政策“组合拳”对于市场,既有短期的利好,更有中长期的呵护。不过,由于短期利好多在预期中,所以市场短期仍有大幅震荡调整的可能,相较而言,中长期政策透露出来的发力空间,更值得期待。
“比如,市场对于降低证券交易印花税已经有了充分的预期,此前也有过积极表现,所以财政部发布减半征收公告后,真正的利好效应不会如大家想象的那么突出。”崔荣哲分析称,反而证监会等部门的几项举措,对于市场是新鲜事件,更能给利好效应以发酵空间。
比如,证监会及交易所发布通知,修订《融资融券交易实施细则》,将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。受访人士认为,此举体现了两融业务的逆周期调节机制,动态来看有助于市场两融需求的有序扩张,为市场提供增量资金。
证监会还进一步规范股份减持行为,明确上市公司存在破发、破净情形,或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。同时公告也要求严控制其他上市公司股东减持总量,鼓励上述股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。
“估算因上述条件而大股东无法进行减持的上市公司可能超过2200家,涉及上市公司累计总市值超过32万亿元;若考虑仍有超过800家公司在上市未满3年期间控股股东和实际控制人无法进行减持,上述合计占上市公司比重超过60%,涉及上市公司累计总市值超过42万亿元。”中金公司首席国内策略分析师李求索表示,这意味着未来上市公司的产业资本减持规模将出现明显下降。更重要的是,针对上述四类上市公司减持行为的限制,也有助于促进上市公司重视分红回报,改善部分上市公司“重融资,轻回报”行为,助力资本市场高质量发展。
券商和地产板块受重视
当然,政策“组合拳”下,A股市场各板块中,谁的表现会更为积极,也成为投资者关注焦点。经济导报记者梳理各家机构以及受访投资人士观点发现,券商、地产板块的前景更被看好。
中金公司分析师蒲寒团队认为, 降低印花税对于短期市场情绪提振明显,券商板块表现尤甚。该团队回顾了1997年以来A股印花税的5次下调,调整当天大盘及券商指数均有明显涨幅,其中2008年的2次下调,沪深300及券商指数接近涨停;调整后一周来看,其中共4次大盘及券商指数录得正收益,且券商显著跑赢其他板块;调整后一月来看;大盘表现有所分化,券商板块仍实现正收益。
陈李也表示,当前阶段证券板块基本面及政策面均有支撑,像中央定调“活跃资本市场,提振投资者信心”,投资端、融资端、交易端改革快马加鞭,后续政策力度依旧值得期待。从估值角度来看,截至2023年8月25日,证券板块估值(市净率)只有1.31倍,具备较高的性价比及安全边际,看好板块行情持续性,建议配置头部券商或低位券商。
而地产板块近期已频频吹起政策暖风,前景颇被看好。
“认房不认贷已经被纳入了‘一城一策’的工具箱,我们相信从低线到高线城市,相关政策有望逐步进入兑现阶段。除此之外,政策工具箱内工具也依然充足。我们有理由相信,防风险的政策有望在四季度集中发力,房地产市场则有可能在年末结束房价持续下行,销售不断滑落的局面。此外,企业还可能在四季度迎接城中村改造带来的新业务机会。”中信证券基础设施和现代服务产业首席分析师陈聪表示,房地产政策兑现渐行渐近,市场复苏年底可期。
另外,周末证监会发布的政策中,提出对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资,适当限制其融资间隔、融资规模。但房地产上市公司不受这个条款的限制,即房地产上市公司破发、破净、亏损,还可以继续再融资。
对于上述房地产获得再融资政策“网开一面”的情况,中指研究院企业研究总监刘水表示,此举有利于改善商业银行等金融机构对于房地产行业的预期,有助于加大对于房地产行业的投资,有利于改善房地产行业的融资环境。
不过,对于房地产市场,投资者也不要过于乐观。山东大学经济学院教授李铁岗对经济导报记者表示,目前房地产市场政策,总体来说处于降低购房成本、增加购买力的阶段。而未来政策方向中,“房住不炒”的定位不会改变,政策会尽量减少房地产投资属性而回归其居住价值,保障性租赁住房可能是未来一个重要的发展方向。