经济导报记者 段海涛

　　新三板挂牌企业莲池医院（831672.NQ）7月18日披露，公司与招商证券解除了上市辅导协议，招商证券已向山东证监局申请终止上市辅导，这意味着莲池医院筹备多年的A股上市计划“搁浅”。

　　经济导报记者注意到，莲池医院全称为淄博莲池妇婴医院股份有限公司，2015年1月在新三板挂牌，2021年11月进行了IPO辅导备案拟在创业板上市，后又将上市目标变更为北交所。在业绩连续增长的背景下，莲池医院为何终止辅导？

　　已申请终止上市辅导

　　“因公司上市计划有所调整，经双方友好协商并达成一致，招商证券拟终止对公司的上市辅导工作。”莲池医院在公告中表示，双方已签署关于终止上市之辅导协议、上市之保荐协议的协议书。

　　公开资料显示，莲池医院成立于2007年8月，是一家民营妇产专科医院，2015年1月在新三板挂牌，目前处于新三板创新层，公司控股股东为淄博中雅投资有限公司，实际控制人为陈志强，控制着莲池医院47.89%的股份。

　　经济导报记者注意到，在登陆更高层次资本市场的路径上，莲池医院曾数度摇摆。据悉，2020年5月，莲池医院曾与东方证券签订辅导协议，拟在精选层挂牌，但在2021年4月终止。2021年10月底，莲池医院与招商证券签订辅导协议，并于11月初在山东证监局备案，拟首次公开发行A股并在创业板上市。

　　2022年4月27日，莲池医院发布公告称，公司在4月与招商证券重签了辅导协议，原创业板辅导协议解除，并在4月25日向山东证监局报送了拟申报板块变动申请，拟申报板块变更为北京证券交易所。

　　按照莲池医院2022年6月17日召开的股东大会审议通过的《关于公司申请公开发行股票并在北交所上市的议案》，在采用超额配售选择权的情况下，莲池医院拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过3358万股（含本数），发行底价为11.8元/股，募集资金4.06亿元，其中3.56亿元投资于“莲池骨科迁建项目”，5076.10万元用于“信息化升级与建设项目”。

　　据悉，莲池骨科迁建项目已于2022年4月6日奠基，项目总建筑面积43000㎡，主要建设门诊病房综合楼一座，编制床位500张。

　　“目前山东在北交所还没有民办医院类上市公司，如果莲池医院能如愿上市，将成为北交所山东民营医院第一股。”济南资深市场分析人士张明对经济导报记者表示，三博脑科今年5月在创业板首发上市，意味着民营专科医院上市并没有政策障碍。可惜的是，在兜兜转转之后，莲池医院的A股上市计划按下了停止键。

　　为了解终止辅导的原因及后续计划，经济导报记者7月19日致电莲池医院，但公司公布的投资者联系电话一直无人接听。

　　连续两年净利润在5000万元以上

　　尽管未来上市规划未明，但从近两年的财务数据看，莲池医院业绩不错，也保持着较高的毛利率。

　　据介绍，莲池医院取得了“二级甲等妇产医院”的资质，通过美国“无痛分娩中国行-现代产房Ⅱ级”认证，同时也是淄博市城镇职工医保定点单位、城镇居民医保定点单位、淄博市商业保险公司医疗定点医院。可向客户提供产科、妇科、儿科、骨科、健康体检、预防接种等方面的预防、保健、医疗服务，同时向客户提供部分内科、外科、口腔科等方面的预防、保健、医疗服务。

　　此外，3家控股子公司中，青岛莲池妇婴医院从事产科、妇科、儿科等方面医疗服务，淄博莲池骨科医院主要从事膝关节置换、髋关节置换等医疗服务，淄博莲池贝森主要从事健康产品代理及销售服务。在2021年5月，莲池医院以 1.3亿元完成投资重庆长城医院48%股权的工作。

　　财务数据显示，莲池医院2022年度实现营业收入33800.79万元，比上年同期的29907.75万元增加3893.04万元，增长率为13.02%；归母净利润为5920.39万元，去年同期为5348.22万元，同比增加572.16万元，增长率为10.70%。

　　经济导报记者注意到，莲池医院保持着较高的毛利率，2021年和2022年分别为36.71%、37.25%。从2022年报看，莲池医院医疗服务的毛利率为37.32%，销售药品的毛利率为35.93%，销售商品的毛利率为29.52%，咨询服务的毛利率为50.42%。

　　据披露，莲池医院2022年的营业外支出为90.63万元，较2021年的150.79万元减少了60.16万元，减少比例为39.90%。莲池医院表示，主要原因是“报告期纠纷赔偿款减少所致”。

　　对于公司面临的风险，莲池医院也有清醒的认识。比如在行业竞争风险方面，莲池医院表示，公司目前拥有3家全资专科医院、1家健康产业公司及1家参股专科医院，未来成长预期仍存有不确定性，公司集团化运营管理经验仍需积累，对外扩张存在风险。公司专科医院的盈利能力水平与行业中集团化运作的专科连锁医院整体水平相当，但距离专科连锁医院中经营业绩较好的单体医院盈利水平仍存差距，存在一定的市场竞争风险。另外，公司收入来源地主要集中在淄博与青岛，短期内仍会存在收入来源地较少的风险。

　　为应对这种风险，莲池医院表示，公司将继续加快青岛莲池医院的发展速度；实施淄博莲池骨科医院的迁建，扩大经营规模。同时，适时通过新设或收购妇婴、骨科医院的方式，扩大市场份额及服务区域范围。