经济导报记者 时超

　　端午假期过后，很快就是“五穷六绝七翻身”的7月，A股会有怎样的表现，也成为投资者津津乐道的话题。

　　经济导报记者通过Wind资讯统计过去十年(2013年-2022年)情况，发现十年中有六年的7月A股公司平均涨幅为正，即上涨概率为60%。值得注意的是，山东上市公司整体表现更好，十年中有七年实现上涨，上涨概率达到70%。

　　不过，需要注意的是，在这十年的7月行情中，大涨大跌的情况时有发生。如2020年7月A股上市公司平均涨幅可达到13.46%，而在2015年7月A股公司平均跌幅达到13.93%。就整体表现来看，当A股指数在低位时，7月往往会有积极表现，而当指数在高位时，7月调整行情出现的可能性更大一些。

　　从行业板块看，养殖板块在7月的平均表现较为稳定。如家禽养殖行业的鲁股民和股份(002243.SZ)，近十年的7月有九年实现上涨，平均涨幅可以达到约16%。同处一个行业的益生股份(002458.SZ)、仙坛股份(002746.SZ)同月也多有积极表现。

　　鲁股十年七涨

　　“我挺期待7月的行情。”6月21日，济南投资者张权对经济导报记者表示，A股市场已经历了一段时间的调整，不少行业的估值来到历史低位，结合7月充裕的市场流动性预期，部分权重股有从低位回升的推动力。而在他印象里，7月A股多有不错表现，算是股民的“翻身月”。

　　经济导报记者采访中发现，像张权这样对7月A股表现持乐观预测的投资者不在少数，有投资者就表示，7月以后上市公司半年业绩开始陆续公布，有望催化新的热点；同时，政策端对资本市场颇为友好，不少行业也获得政策扶持，相关板块有望在下半年发力回升。

　　不过，统计数据显示，A股在7月的表现并非一味乐观。比如，2015年、2017年、2019年、2021年的7月份，A股上市公司平均表现均为下跌，其中2017年和2021年的7月，A股公司平均跌幅较小，不足1%；另外上涨的6年中，2016年和2018年涨幅也不足1%。这十年中，A股公司平均涨幅最大的为2020年7月，达到13.46%；2015年7月跌幅最大，为13.93%。另外，2013年、2014年的7月，A股表现较佳，平均涨幅可以达到6.98%和7.68%。

　　令人感兴趣的是，与A股市场相比，山东板块近年来在7月的表现更为亮眼。

　　经济导报记者注意到，近十年的7月，山东上市公司平均表现有7年为正，且表现多优于大盘。比如，2020年7月A股突然从低位发力，成交量猛增，带动指数一路攀升，月内上市公司平均涨幅达到13.46%，山东上市公司当月平均涨幅更猛，达到14.69%。2015年7月则是上证指数从5000点回落之际，A股上市公司当月平均跌幅达到13.93%，山东上市公司当月更为抗跌，跌幅为12.87%。

　　对于投资者可以参考的情况是，当A股指数在低位时，7月往往会有积极表现，而当指数在高位时，7月调整行情出现的可能性更大一些。

　　养殖个股表现不俗

　　对于山东板块在7月的优秀表现，有受访业内投资人士表示，这与板块的上市公司质地相关。华东某券商自营业务部经理陈凯向经济导报记者分析称，一方面，山东上市公司蓝筹股影响力较大，这类个股业绩稳定，发展预期明确，在半年报财报披露前期多有积极；另一方面，山东上市公司不少是一二产业细分领域的龙头，易受稳增长等宏观政策利好影响。

　　不过，采访中有投资业人士表示，资本市场历来波动明显，下半年全球经济不确定性因素仍然较多，部分行业也在缓慢复苏中，投资者选股时，还需谨慎考量。

　　长期专注资本市场投资的青岛投资者崔荣哲对经济导报记者表示，目前市场仍在磨底阶段，他更倾向于“轻大盘、重个股”的策略，寻找能在逆周期跑赢市场的板块布局。

　　当然，个股以及板块的历史表现，也可以作为一项参考。

　　以鲁股为例，经济导报记者统计的近十年7月表现中，农业养殖板块颇为不俗。比如，鲁股中的民和股份，近十年的7月，有九年实现上涨，且有五年的单月涨幅超过20%。只有在2021年的7月，公司股价下跌了11.18%。类似情况还有同为家禽养殖板块的益生股份与仙坛股份。

　　经济导报记者注意到，上述个股中，不乏券商青睐标的。如中邮证券在研报中就指出，益生股份是我国乃至亚洲最大的祖代肉种鸡养殖企业，公司所处的鸡苗行业2023年供给紧张，鸡苗处在价格高位，公司业绩有望大增。

　　鲁股中的蓝筹股7月也有不俗表现。如万华化学(600309.SH)近十年的7月，有七年实现上涨，最高涨幅达到35.21%。华泰证券近日对公司的研报中就指出，今年二季度以来，供给优化及出口韧性等因素带动MDI景气度回暖，公司作为行业龙头，有望受益供给优化及去库存后旺季盈利带来的业绩改善以及其在全球份额的持续提升。由此，该券商给予公司买入评级，并把目标价定为141元，较目前股价有超50%的上涨空间。

　　多家券商看好下半年行情

　　经济导报记者注意到，多家券商也开始看好7月以后的行情，认为下半年A股市场有望回暖。

　　如信达证券就指出，当前股市已接近底部，下半年具备一定的修复空间。该券商认为，3月以来A股指数出现明显回调，当前股市已接近底部。“一般而言，市场底要早于经济底。”该券商认为，可关注两条投资主线，一是库存处于低位，且受益于内需修复弹性较大的消费板块；二是半导体+AI。

　　银行证券认为，A股在经历5月大幅回调后，降至1月初点位，估值处于历史中低水平，6月上旬已开启震荡上行行情，从内外部投资环境边际变化分析，结合政策面不断发力，预判未来一段时间，颠簸上涨的可能性仍较大。但向上行情需观察国内宏观经济修复状况、政策面催化、A股市场上市公司业绩修复情况，以及资金面的表现。

　　中信建投研报则表示，下半年中国将出现经济周期性反弹，A股上涨行情更具备持续性。其指出，国内经济周期性较强，经济危机后的每一轮周期时长相对稳定(3.5年)，如果把2019年4季度作为最近一轮周期的起点，按照周期规律，2023年二季度将是周期下行的尾声，随后将开启新一轮周期。“届时指数反弹速度可能不及去年底到今年初，但反弹的持续性会更强。”

　　万联证券表示，从估值看，当前A股估值处于修复通道中，性价比依然突出。展望下半年，随着经济数据的改善，市场对经济企稳回暖信心将更加坚定，有利于提振投资者风险偏好。在投资决策中，对于稳定、周期、消费风格更为关注确定性的业绩增长，风格取向偏保守。对于成长赛道则更为关注技术突破、产品应用的空间，愿意给予更高的估值溢价。

　　就行业板块看，中原证券认为食品饮料板块值得期待。

　　“拉长时间来看，2023年3至5月的食品饮料板块回踩是自2021年5月以来较大级别调整的一部分。从历史行情来看，本轮板块调整在时长和幅度两方面都基本调整到位。”该券商指出，从估值来看，目前食品饮料板块估值处于历史较低水平，进一步下探的空间不大；而根据估值向历史中枢靠拢的理论，当前板块估值具备向上修复的动能。“当前市场对于消费内部的分化认识不充分，下半年有望纠偏。下半年，食品饮料板块中推荐啤酒、预制菜、烘焙，以及出口型公司。”