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实体经济贷款利率创历史低位
来源:大众报业·经济导报   加入时间:2022-9-21 15:10:09  
  经济导报记者 戴岳
  在8月LPR(贷款市场报价利率)大幅调降后,9月LPR重回稳定。
  9月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%,均与上次相同。
  业内人士分析,9月LPR报价符合市场普遍预期。在近期银行的新一轮存款利率下调带动下,未来5年期LPR报价下调概率较大。
  9月LPR报价符合市场预期
  经济导报记者注意到,自2019年8月新LPR报价改革以来,LPR报价少见连续两个月下调。随后,最新一期LPR“按兵不动”。
  “9月中期借贷便利操作利率与上月保持一致,说明LPR报价基础未发生变化。”银行业人士张然对经济导报记者表示。
  8月下旬以来,与LPR报价加点密切相关的DR007(七天期回购利率)和商业银行(AAA级)1年期同业存单到期收益率均有小幅上行,加之最近未实施降准,新一轮商业银行存款利率下调刚刚启动,近期银行边际资金成本变化等因素也未对报价行下调LPR报价加点提供较强动力。由此,9月LPR报价不动符合市场普遍预期。
  东方金诚首席宏观分析师王青表示,考虑到8月稳增长接续政策持续出台,其中降低实体经济融资成本是一个重要发力点,加之8月LPR报价下调效应逐步体现,判断9月LPR报价持平不会影响实体经济融资成本下行势头。
  光大银行宏观分析师周茂华表示,目前,国内实体经济贷款利率创出历史低位,金融部门持续加大实体经济薄弱环节领域支持,同时积极调降金融服务费等助力稳增长。
  多银行跟进利率下调
  经济导报记者注意到,为支持楼市尽快企稳回暖,近期银行开始新一轮存款利率下调。9月15日,中农工建交邮储六大银行下调三年期存款利率15个基点,其他期限10个基点,部分股份行、城商行也下调了存款利率。
  不过,经济导报记者通过走访发现,目前山东省内大部分城商行挂牌存款利率还尚未有变动。青岛银行理财经理张晗对经济导报记者说,“多家银行存款利率已下调,我行暂未调整存款利率。一年定期存款1万起,年利率2.25%;三年定期存款5万起,年利率3.4%。”
  普益标准研究员王高鹏告诉经济导报记者,银行下调存款利率的原因,主要与2022年8月22日LPR下降直接相关,此次本质上是8月LPR调降后,银行面对资产端利率的下降,主动在存款端依据新的“存款利率市场化调整机制”进行了跟随式调降,下调幅度与LPR下调保持一致,“为了推动稳增长政策、鼓励消费、推动资金流向实体经济,也需要银行下调存款利率。”
  有业内人士表示,在此带动下10月5年期LPR报价下调概率较大。
  5年期LPR报价下调概率较大
  那么,未来LPR的走势将如何呢?
  在稳增长背景下,接受经济导报记者采访的多位业内人士认为,未来我国货币政策仍有发力空间。
  王青认为,近期各主要银行下调存款利率,负债成本降低有助于银行压缩加点,LPR继续下降的可能性仍然存在。其中,短期内,5年期以上LPR报价或再度单独下调。
  普益标准研究员孙圣钦告诉经济导报记者,中长期看,利率中枢将下移。当前处于经济结构转型过程中,宏观环境将伴随利率中枢的缓慢下行:从实体融资角度看,商业主体需要低利率的呵护;而从预期回报角度看,经济增速降档,在稳定的通胀环境下,市场的预期回报也将匹配趋势的下行。中长期来看利率走势将呈现中枢下移的特征。
  “由于贷款利率持续下降,银行净息差压力加大,未来存款利率也会进一步走低。”融360数字科技研究院分析师刘银平对经济导报记者表示,“不过银行根据市场情况自主下调存款利率的动力不强,存款利率下调主要还是靠自律机制引导、大中型银行牵头,从而带动整个银行业存款成本率下行。”
  房贷利率或延续下行
  那房贷利率走势又会如何呢?
  “当前房贷利率已处于历史低点附近,但与企业贷款利率对比还处于偏高水平。消费者都是用脚投票的,近期就出现了房贷提前还款潮。推动房贷利率进一步下行,就需要5年期LPR报价下调。”张然对经济导报记者表示,引导存款利率下行,降低银行资金成本,增加报价行下调LPR报价加点的动力是优先选择。
  从8月数据看,受上年同期基数下行带动,楼市销售同比降幅收窄,但与7月相比并未出现明显改善。进入9月,高频数据显示30个大中城市楼市销售进一步下滑,传统“金九”开局不及预期。王青表示,接下来为引导楼市尽快企稳回暖,持续下调居民房贷利率是关键所在。预计9月新增企业贷款利率将续创历史新低,新增居民房贷利率也将延续下行。
  2022年9月贝壳研究院监测的103个重点城市数据显示,主流首套房贷利率为4.15%,二套利率为4.91%,分别较上月回落17个、15个基点;受8月5年期以上LPR下降的影响,9月百城房贷利率均有所下调,截至9月19日,已有86城房贷主流利率低至首套4.1%、二套4.9%的下限水平。
  “地产信用收缩的环境依然没有根本性改变,经济缺乏较强的自发性修复能力,因此央行很难大规模收紧流动性,纵使当前利差水平处于相对极端的状态,利率的上行调整大概率有限。”孙圣钦分析道。
  王青表示,鉴于未来一段时间国内通胀形势温和可控,在经济基本面回暖支持下,人民币汇率出现脱离美元走势的快速贬值风险不大,年底前下调政策利率并不存在实质性障碍。10月,5年期LPR报价也有可能再度下调10-15个基点。


编辑:史飞雪

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