经济导报记者 刘勇
年底前趁低价冬储，年后逐渐推涨，是钢贸行业沿用多年的模式。
近日，经济导报记者在调查中发现，随着国内一系列“稳增长”政策的加大力度实施，市场预期不断增强，钢贸商对明年市场的信心明显提升，冬储意愿较前期也有所增强。
“今年冬储和去年冬储不一样，去年大多数是被动的，今年则是主动的。”济南一家钢贸企业的负责人张振农在接受经济导报记者采访时表示，“实际的冬储情况，仍要看12月份的价格以及钢企冬储政策而定。”
心态好转
“最近两年，由于需求不佳，加上价格较高，钢贸商冬储意愿下降。但钢厂冬季产量还在，为了消化这部分库存，钢材市场的冬储很多都是被动的。”张振农说道，“今年的情况则相反，随着下游房地产政策利好不断释放，叠加钢材价格相比上年同期下降了20%左右，可以考虑主动冬储了。”
张振农表示，经过11月份的一轮上涨，目前整体钢价处于相对较高的位置，现在进行冬储价格显然是偏高的。如果年前价格出现回调，将根据回调的幅度来适时进行冬储。如果价格持续上涨，则只会拿协议量，不再增加储量。
持有同样意见的，还有另外一家钢贸商济南华信商贸有限公司副总经理康颖。在她看来，市场对明年经济形势和钢市环境都寄寓了很大希望。
“如果后期房地产和主要指标进一步好转，市场的信心会继续提升，这直接影响市场预期的转向，从而刺激冬储和终端需求提升，这也是下一轮行情的主要推动因素。”康颖分析道。
同样，济南市荣信达经贸有限公司总经理曹龙在接受经济导报记者采访时表示，随着稳经济政策的持续发力，市场心态较前两月的悲观情绪，逐步转向乐观平稳。年后经济持续恢复将成为明年政策的首要目标，这将带动钢市行情持稳向好。
“国家针对房地产出台一系列稳定政策，明年的房地产市场值得期待。低库存、成本端对钢材也有较强支撑，所以春节后行情或值得期待。”曹龙表示。
经济导报记者在调查中发现，在经历了钢价跌多涨少的行情后，多数贸易商不同程度地承受了库存亏损。与之前相比，接受采访的业内人士的措辞发生了明显变化，“好转”“向好”“希望”“乐观”等成为提及比较多的词语，让人明显感受到市场心态已经开始发生积极变化。
兰格钢铁研究中心王国清表示，国内钢材市场依然面临全球经济收缩压力持续加大的冲击，国内季节性需求减弱也会明显制约钢材价格走高 ，但稳增长政策落地夯实的强预期、钢价的相对低位运行使得“冬储”操作有望逐步打开。
兰格钢铁分析指出，政策面给了钢市很强的信心和预期，供应端原材料的涨价限制了钢厂产能的释放，需求端冬储需求逐渐打开。
价格仍是关键
Mysteel数据显示，12月8日，全国钢材价格综合指数为4147.55元(吨价)，比去年同期下降18.12%；当日上期所螺纹钢期货主力合约收报3839元/吨，较去年同期下降511元/吨，降幅11.75%。尽管目前钢价处于相对低位，但对钢贸商的吸引力依旧不强。
“现在的价格还是有一点高，如果能回调到3500元/吨左右，会考虑加大冬储的仓位。”曹龙说道，“现在就看钢厂给出的冬储政策了。如果政策比较好，就会适当多储一些；如果政策不太好，可能会降低冬储的量。”曹龙说道，“如果钢价一吨能再下降一点儿，我就开始拿货。如果到12月底或下月初，价格还下不来，我就少存一点。价格降到心理价位我就补到五六成，价格高就少拿些，补到三四成。”
张振农则表示，“现在的价格不考虑冬储，因为未来的市场需求并不确定。如果现货价格跌到3500元/吨以下可考虑冬储。”
在他看来，12月份价格应该是逐渐靠近冬储价格，基于目前需求和原料端表现，今年的冬储价格预期在3400元/吨—3600元/吨之间。“至于今年是否冬储或冬储量控制在多少，应该根据具体情况而定，简单的谈论储不储、储多少都不太严谨，后期会对钢厂冬储政策进行权衡来考虑冬储计划。”
在钢贸市场中，每年四季度至来年一季度为钢材市场需求淡季。该时段通常价格处于低位，钢贸商逢低买入，等到来年需求旺季到来价格上涨后再卖出，或提前备货存储以应对来年价格上涨，获取较好的收益。从钢厂方面来说，为了维持连续生产、缓解自身现金流压力，会通过出台冬储政策，让利钢贸商。
据了解，最近几年，受成本上涨等因素影响，冬储期间钢材价格居高不下。2021年冬储季，建筑钢材价格一度高达4500元/吨。价格居高，一方面压缩了来年开春继续上涨的空间，冬储盈利的不确定性加大；另一方面，过高的价格也增加了钢贸商资金占用的成本。
钢之家高级分析师杜洪峰表示，一般来说钢厂会提供锁价和后结算两种冬储模式。如果对明年市场预期比较好，商家采取锁价的模式比较多；如果对明年预期较差，采取后结算或保值的商家比较多。钢厂通常会拿出一部分的量用于锁价，一部分量用于后结算。后结算实际上对商家也是一种保护，收益预期可能低一些，但是风险也比较小。
目前，国内共有4家钢厂已经出台了冬储政策，从具体政策来看，主要以锁价为主。锁价基本在3550元/吨左右，计息则为8%的年化利率。而主导钢厂冬储政策尚未出台，后续钢厂冬储政策也将直接影响贸易商的冬储计划。
“去年冬储价格本身就很高，囤货动力不足。今年要看临近春节的价格，虽然现在一些钢贸商对外说不囤货，但如果价格有足够的吸引力，还是会囤货进行冬储的。”康颖预测说。
