经济导报记者 时超
　　连续38个交易日成交金额超过万亿元的A股市场，已然成为各路资金追逐的焦点。经济导报记者注意到，今年以来A股市场吸引力明显增强，截至9月9日，北向资金年内净买入金额已达2913.67亿元；同时，沪深“两融”余额跨入1.9万亿关口，达到19118.76亿元。
　　资金为何对A股市场情有独钟，持续放量的交易资金又来源于何处？
　　炒股重回视野
　　“持续这么长时间的万亿元成交额，与之前的2015年牛市活跃期有相似之处。”9月10日，长期从事A股投资的青岛投资者崔荣哲对经济导报记者说，最近A股市场的交易活跃度攀升，令其颇为兴奋，“按照经验，牛市行情下，市场估值中枢抬升，个股普涨机会到来，炒股获利的机会大大增加。”
　　不过，有一点颇令崔荣哲犹豫，也就迟迟不敢全仓杀入。那就是，在目前连续一个多月每天万亿元交易额的情况下，上证指数尚未出现明显上涨，只是个别板块表现突出。“我的理解是，A股市场的扩容，对撬动市场的资金量要求更高。所以，能否继续维持这样的交易量水平，甚至进一步有更多场外资金流入，是决定市场持续向好的关键。”
　　经济导报记者在采访中发现，不少投资者都将注意力放在入场资金方面，其中来自于房地产的资金成为关注重点。
　　“我是长期炒股，家里就两套房产，对投资房产的感受不深。但我周边朋友确实有将买房资金投入股市的案例。”崔荣哲表示，近期随着宏观调控政策不断加码，“房住不炒”的理念越发深入人心，房产“投资”属性渐渐黯淡，而自2019年以来不断上涨的A股市场，则更具吸引力。
　　经济导报记者找到一位在济南从事房地产投资的人士，他对经济导报记者表示，近两年虽然已经意识到房产投资日渐没落，但还是忍不住“手痒”，“去年卖了套六里山的老房子，费了九牛二虎之力，最后不赚不赔，白折腾了。”
　　他手中现在还有4套房产，其中2套从去年就想卖掉，但当时觉得价格低没有出手，现在放在中介仍无人问津。“我常跟朋友开玩笑说，有啥投资机遇，我可以出抵押物，反正套住了。”
　　与之相比，其身边也有不少投资股票的朋友，近两年来却是收益不菲，“赚得多的已经可以买我一套房了。可是我对炒股不太懂，只能用点闲钱买基金。现在没事也会研究一下股票，找找投资机会。”
　　“冰火两重天”
　　经济导报记者采访中，不少业内人士表示，从政策面讲，目前楼市与股市有着明显的差异。
　　房地产市场面临的压力不小，如在7月30日的中共中央政治局会议上，“房住不炒”再被提及，并强调“稳地价、稳房价、稳预期”。恒泰期货首席经济学家魏刚指出，预计各地将频繁出台限地价、限房价以及土地集中供应等政策。
　　而A股市场则不断传出利好消息，比如最近北京证券交易所的设立就提振了券商板块的表现，为A股市场注入新活力。
　　资金方面，房地产市场与A股市场也是“冰火两重天”。中信证券研报指出，7月国内房地产投资两年复合增速进一步从前值7.2%降至6.4%，呈现趋势性走弱，紧信用叠加集中供地对房地产开发的抑制开始显现。
　　而A股市场则对资金充满吸引力。来自Wind资讯的统计数据显示，今年以来北向资金年内净买入金额已达到2913.67亿元；同时，沪深两融余额跨入1.9万亿元关口，达到19118.76亿元，与年初水平相比，增长了近3000亿。
　　机构资金推涨
　　当然，仅从楼市、股市两者的表现，尚难判定现在持续放量的股市资金就来自于楼市。因为作为A股交易量的重要“贡献者”，公募、私募机构近来交易方式的转变，也增加了市场热度。
　　这一方面，就是量化交易的日渐盛行。所谓量化交易，就是以先进的数学模型替代人为的主观判断，利用计算机技术从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的多种“大概率”事件以制定策略。由于是按照数学模型操作，买卖果断、交易活跃，有助于提振市场流动性。
　　中信证券研究部估算显示，截至今年二季度末，国内量化类私募基金管理资产规模达到10340亿元，正式迈过1万亿关口，在证券私募行业的占比攀升至21%。而私募排排网的数据，目前国内管理规模逾百亿元的量化私募数量已经达到了20家。
　　另一方面，在A股市场不断上涨的背景下，权益类基金获得投资者青睐，公私募机构也将精力放在发行股票型基金或混合型基金方面。所以，可以看到货币基金出现了明显的资金流出迹象，如天弘余额宝基金8月31日披露的中报，天弘余额宝最新规模为7808亿元，相比于一季度末的9724亿元，环比下降了19%。去年底，天弘余额宝基金规模还是1.2万亿元。
　　与之相比，股票型基金发行火爆，仅下半年以来，新成立的偏股混合型基金就超过百只，募集规模合计2300余亿元，占下半年全市场新发基金规模的45%左右。
　　安信证券指出，增量资金流入市场可以看做是全社会资金对于A股的配置和交易比例上升，并认为未来成交金额中枢的提高或将成为A股市场常态，成交额破万亿也将不会再成为“新闻”。
　　而出于对交易量的“信心”，券商机构多对未来市场保持乐观，华鑫证券表示，A股连续走强，目前强势格局已经确认，“指数后续仍有希望挑战年内新高。”
　　（本文仅供参考，不代表任何投资建议）