经济导报记者 时超

　　近来大幅波动的A股，并没有影响到北向资金的加仓热情。经济导报记者注意到，进入三季度以来，上证综指回落近4%、深证成指回落逾2%，而北向资金的净买入金额达到177.44亿元，这也使得今年以来北向资金在A股的净买入金额升至2414.06亿元。

　　从近期北向资金的持仓变动看，白酒、有色等前期明显上涨的板块遭到抛售，尤其是贵州茅台（600519）等被投资者紧盯的板块“明星股”被明显减持；同时，已经出现回落的生物医药板块，被北向资金视为价值投资的洼地，不少个股获得加仓；还有近期表现优秀的高端制造板块，也成为加仓重点。

　　值得关注的是，多只位居行业龙头的鲁股，也颇受北向资金青睐，其中山东药玻（600529）、万华化学（600309）等个股获北向资金持股数量均创出历史新高。

　　弃白酒 进医药

　　8月4日开盘，A股沪深两市纷纷走高，北向资金进场踊跃，半日净流入56.51亿元，沪股通净流入19.21亿元，深股通净流入37.3亿元。

　　Wind资讯统计显示，北向资金进场已成为近期常态，本月前两个交易日（2日、3日）净买入金额就达到69.83亿元，加上4日上午的净买入金额，则已经超过百亿元。从近3个月的情况看，北向资金的净买入金额则达到889.06亿元，凸显A股的吸引力。

　　不过，由于近期板块轮动频繁，市场波动较大，北向资金在个股中的进出也是泾渭分明。

　　比如，前期“高光”的白酒板块，就明显出现了北向资金撤离的情况。其中，北向资金对贵州茅台的持股量从6月10日的9704.87万股，降至8月3日的9278.28万股，减持了426.59万股，以3日收盘价计算，减持市值近74亿元。另外泸州老窖（000568）、酒鬼酒（000799）等白酒股，也出现了明显减持迹象。

　　与此同时，部分经历明显调整的板块，迎来北向资金大幅度加仓。

　　像医药板块中的恒瑞医药（600276）、金域医学（603882）、益丰药房（603939）等，近来都获得北向资金买入，再如迈瑞医疗（300760）自上月股价创出502元的新高后一路下挫，目前跌破400元的关口，但是北向资金仍在加仓，持股量创出新高。

　　在受访券商人士看来，北向资金的调仓换股更倾向于布局更有潜力可挖的行业，并以估值衡量入场时机。如白酒股前期估值已攀升至高位，板块业绩即便如期释放，也很难支撑这一估值水平；医药板块则在估值明显回落的情况下，业绩仍保持着稳定的增长空间，相较而言，风险更小、获利机会更大。

　　即在市场的高低切换过程中，北向选择了高增长行业，并逢低介入个股。从近日的情况也可以发现，虽然半导体、电力设备新能源一些个股出现冲高回落，北向却大举加仓这些板块，表明其对相关行业长期看多的态度。而钢铁因为行业政策的变化，成为北向净减持的领域。

　　行业龙头受青睐

　　虽然调仓频繁，但是整体情况看，北向资金对A股加仓的势头一直没有改变。

　　来自Wind资讯的统计显示，今年以来北向资金净买入金额已达到2400余亿元，这使得开通以来北向资金累计净买入金额超过1.4万亿元。

　　从鲁股的情况来说，北向资金对多只个股的持仓数量创历史新高，凸显对它们的偏爱。

　　其中，北向资金对万华化学的持股数量于本月3日达到2亿股，折合市值241.27亿元，创出新高。从二级市场看，万华化学股价维持在120元附近，较今年2月创出的148元的历史高点仍有一定差距，不过公司今年业绩表现亮眼，上半年实现归母净利润135.3亿元，同比增长377.2%。

　　平安证券指出，预计万华化学下半年行业景气度保持较高水平，未来三年增长动力依然充足，长期成长可期。

　　山东药玻也获得北向资金青睐，持股数量达到5965.14万股，创出新高，折合市值21.43亿元。公司目前股价在35元/股附近，较去年8月创出的76元/股高点，回落逾50%。公司为国内最大的医药玻璃专业制造商，中信证券此前表示，随着疫苗、单抗等领域迅速发展，预灌封市场需求不断增长，公司未来扩产的预灌封产能有望逐步释放，成为业绩新增长点。

　　另外，杰瑞股份（002353）、南山铝业（600219）、博汇纸业（600966）、鲁商发展（600223）、国瓷材料（300285）、光威复材（300699）等鲁股中，北向资金的持股数量近期均创出过历史新高。这些个股有的股价仍在高位徘徊，有的已出现明显回落，但它们都有一个共性，就是在其所处的行业内，这些公司都占据龙头位置。

　　其实，“龙头策略”早已是机构布局的一大方向，只是随着市场波动加大，有些资金产生动摇，而北向资金对此更为坚定。在业内人士看来，随着注册制改革的进一步完善，行业龙头的稀缺性逐渐显现，“龙头股”仍然会有着较优的投资回报潜力，值得投资者考量。